Κατά τη σύνοψη των αποτελεσμάτων των διενεργηθέντων αναλυτικών υπολογισμών, μερικές φορές είναι δύσκολο να δοθεί μια γενική εκτίμηση του επιπέδου σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι συνιστάται η χρήση και η χρήση πολλών δεικτών για τον χαρακτηρισμό του, μερικοί από τους οποίους συζητήθηκαν παραπάνω. Για πολλούς δείκτες, δεν υπάρχουν τυπικές τιμές ή υπάρχουν διαφορές στο επίπεδο των συνιστώμενων προτύπων. Επιπλέον, η ανάλυση αποκαλύπτει πολυκατευθυντική δυναμική μεμονωμένων δεικτών και αποκλίσεις των πραγματικών τους τιμών από τα καθιερωμένα πρότυπα.

Για να ξεπεραστούν αυτές οι δυσκολίες, είναι δυνατή η εφαρμογή της μεθοδολογίας της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής κατάστασης 1 , η οποία ανάγει την πολυκριτηριακή μέθοδο αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής κατάστασης σε μονοκριτηριακή.

ΣΕ πρακτική δουλειάμπορεί να χρησιμοποιηθεί η μέθοδος ολοκληρωμένης βαθμολόγησης του βαθμού σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης, η οποία βασίζεται στην κατάταξη των οργανισμών (ανάθεση σε μία από τις πέντε τάξεις) σύμφωνα με το επίπεδο κινδύνου των σχέσεων μαζί τους που σχετίζεται με την απώλεια χρημάτων ή ελλιπής επιστροφή τους. Ταυτόχρονα, οι οργανισμοί που εκχωρούνται σε μια συγκεκριμένη κατηγορία χαρακτηρίζονται από τη σταθερότητά τους ως εξής:

I τάξη - οργανισμοί με υψηλή οικονομική σταθερότητα. Η οικονομική τους κατάσταση μας επιτρέπει να είμαστε σίγουροι για την έγκαιρη και πλήρη εκπλήρωση όλων των υποχρεώσεων με επαρκές περιθώριο σε περίπτωση ενδεχόμενου λάθους στη διαχείριση.

Τάξη II - οργανισμοί με καλή οικονομική κατάσταση. Η χρηματοοικονομική τους σταθερότητα στο σύνολό της είναι κοντά στη βέλτιστη, αλλά επιτρέπεται κάποια υστέρηση για ορισμένους συντελεστές. Δεν υπάρχει πρακτικά κανένας κίνδυνος στην αντιμετώπιση τέτοιων οργανισμών.

Κατηγορία III - οργανισμοί των οποίων η οικονομική κατάσταση μπορεί να αξιολογηθεί ως ικανοποιητική. Η ανάλυση αποκάλυψε την αδυναμία των επιμέρους συντελεστών. Στις σχέσεις με τέτοιους οργανισμούς, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος απώλειας των ίδιων των κεφαλαίων, αλλά η έγκαιρη εκπλήρωση των υποχρεώσεων φαίνεται αμφίβολη.

Τάξη IV - οργανισμοί με ασταθή οικονομική κατάσταση. Έχουν μη ικανοποιητική κεφαλαιακή διάρθρωση και η φερεγγυότητα (ρευστότητα) βρίσκεται στο κατώτερο όριο των αποδεκτών αξιών. Ανήκουν στους οργανισμούς ιδιαίτερης προσοχής, tk. κατά την αντιμετώπισή τους υπάρχει ένας ορισμένος κίνδυνος απώλειας κεφαλαίων.

Τάξη V - οργανισμοί με οικονομική κρίση, πρακτικά αφερέγγυοι. Οι σχέσεις μαζί τους είναι εξαιρετικά επικίνδυνες.

Τα συστατικά στοιχεία της προτεινόμενης μεθοδολογίας για την ολοκληρωμένη βαθμολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι:

Το σύστημα των βασικών συντελεστών (K 1? K 2, K 3, K 4, K5, K5, το περιεχόμενο και η μέθοδος υπολογισμού του οποίου συζητήθηκαν παραπάνω), που χαρακτηρίζει την οικονομική κατάσταση του οργανισμού.

Βαθμολογία συντελεστών σε πόντους, που χαρακτηρίζει τη σημασία τους για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης, τα ανώτερα και κατώτερα όρια των αξιών τους και τη σειρά μετάβασης από τα ανώτερα στα κατώτερα όρια, που είναι απαραίτητα για την ταξινόμηση του οργανισμού σε μια συγκεκριμένη κατηγορία (βαθμολόγηση, όρια και Η σειρά μετάβασης καθορίζεται με εμπειρογνώμονα) - πίνακας. 12.15. Ο ορισμός της κατηγορίας των οργανισμών σύμφωνα με το επίπεδο των τιμών των δεικτών της οικονομικής κατάστασης δίνεται στον Πίνακα. 12.16.

Με βάση τον πίνακα 12.16 και οι πραγματικές τιμές των συντελεστών που υπολογίζονται στα 12.5 και 12.6 στον Πίνακα. 12.17 Πραγματοποιήθηκε ολοκληρωμένη αξιολόγηση της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης. Έδειξε ότι αν στις αρχές της χρονιάς η οργάνωση, Έντυπο Νο 1 οικονομικές δηλώσειςπου δίνεται στον πίνακα. 12.1, μπορεί να αποδοθεί με κάποια έκταση μόνο στην κατηγορία III, τότε η αύξηση του επιπέδου των συντελεστών την έφερε πιο κοντά στην κατηγορία II στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι υπολογισμοί που βασίζονται στους αναθεωρημένους δείκτες καθιστούν δυνατή την απόδοση του οργανισμού με αρκετή σιγουριά στην κατηγορία II, δηλ. στην κατηγορία των οργανισμών με οικονομική σταθερότητα κοντά στο βέλτιστο, σε σχέσεις με τις οποίες δεν υπάρχει πρακτικά κανένας κίνδυνος.

Ενδιαφέρον παρουσιάζουν άλλες μέθοδοι αξιολόγησης της βαθμολογίας, διαφορετικές από αυτές που συζητήθηκαν παραπάνω, που προτείνει ο V.V. Kovalev και O.N. Volkova, καθώς και ο A.D. Sheremet, R.S. Saifu-lin και E.V. Νεγκάσεφ.

Πρέπει να σημειωθεί ότι η ανάγκη αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας των οργανισμών για τον προσδιορισμό της δυνατότητας χορήγησης δανείων προς αυτούς έχει οδηγήσει στην ανάπτυξη από σχεδόν κάθε εμπορική τράπεζα της δικής της μεθοδολογίας για την ολοκληρωμένη αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του δανειολήπτη 1 .

Αυτή η αξιολόγηση βασίζεται σε:

Οι δείκτες που επιλέγονται από την τράπεζα που χαρακτηρίζουν πληρέστερα, κατά τη γνώμη του, την οικονομική κατάσταση του οργανισμού (εκτός από τους παραδοσιακούς δείκτες, η κερδοφορία συνήθως περιλαμβάνεται στη σύνθεση των δεικτών).

Υπολογισμός των πραγματικών τιμών αυτών των δεικτών σύμφωνα με τη μέθοδο που υιοθέτησε η τράπεζα και σύγκρισή τους με το επίπεδο κριτηρίου που έχει καθορίσει για κάθε κατηγορία του δανειζόμενου οργανισμού. Ταυτόχρονα, τα επίπεδα κριτηρίων καθορίζονται συνήθως διαφορετικά ανά κλάδους της εθνικής οικονομίας.

Καθορισμός του αριθμού των πόντων για κάθε δείκτη και του συνολικού ποσού των πόντων που επιτρέπει στον οργανισμό να αποδοθεί, κατά κανόνα, σε μία από τις πέντε κατηγορίες πιστοληπτικής ικανότητας, η οποία νοείται ως η ικανότητα του πελάτη να εξοφλήσει έγκαιρα και πλήρως τις υποχρεώσεις του προς τον τράπεζα.

Βασικά, τα χαρακτηριστικά της πιστοληπτικής ικανότητας των οργανισμών που ανήκουν σε καθεμία από τις πέντε κατηγορίες είναι πανομοιότυπα για τις τράπεζες:

Η 1η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με πολύ σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που παρέχουν έχουν χαμηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου.

Πίνακας 12.17

ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

οργανώσεις

Αρ. p / p	Δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας	Στην αρχή του έτους αναφοράς	Στο τέλος της περιόδου αναφοράς
πραγματική αξία	αριθμός πόντων	πραγματική αξία	αριθμός πόντων
		0,23		0,99
	Γρήγορος (επείγων) δείκτης ρευστότητας (k5)	1,04		1,14
	Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας (K 6)	1,52		1,92
		0,60		0,74
		0,34		0,47
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε αποθεματικά (k3)	1,26	13,5	1,31	13,5
	Σύνολο	Χ	50,5	Χ	71,5
επικαιροποιημένους δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
	Δείκτης απόλυτης ρευστότητας (K 4)	0,37		1,19
	Γρήγορος (επείγων) δείκτης ρευστότητας (k5)	1,49		1,23
	Αναλογία ρεύματος (Kg)	1,62		1,97	1,5
	Συνολικός δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας (Kj)	0,65		0,76
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε όρους κυκλοφορούντος ενεργητικού (K 2)	0,42		0,52
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε αποθεματικά (K 3)	1,55	13,5	1,44	13,5
	Σύνολο	Χ	76,5	Χ	76,0

Η 2η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με αρκετά σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που χορηγούν έχουν χαμηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου, με την επιφύλαξη μιας αρκετά υψηλής κατηγορίας εταιρικότητας. Με χαμηλή κατηγορία εταιρικού χαρακτήρα, τα δάνεια έχουν κανονικό (επιτρεπόμενο) βαθμό πιστωτικού κινδύνου.

Η 3η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με αρκετά σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που παρέχονται από αυτόν έχουν κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου και υπό την προϋπόθεση της υψηλής κατηγορίας κορπορατισμού - χαμηλό.

Η 4η τάξη περιλαμβάνει πελάτες με ικανοποιητική οικονομική κατάσταση. Τα δάνεια που παρέχονται από αυτόν έχουν κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου, υπόκεινται σε υψηλή κατηγορία κορπορατισμού ή επάρκειας εξασφαλίσεων.

Η 5η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες στους οποίους χορηγούνται δάνεια με κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου, με την επιφύλαξη υψηλής κατηγορίας εταιρικότητας και επάρκειας εξασφαλίσεων. Πρέπει να σημειωθεί ότι σχεδόν σε όλα εμπορικές τράπεζεςπελάτης που δεν ασκεί χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες ή δεν τις ασκεί για περισσότερο από έξι μήνες (ελλείψει κίνησης κεφαλαίων σε τρεχούμενους λογαριασμούς) ανήκει στην 5η κατηγορία πιστοληπτικής ικανότητας.

Η εξέταση των τραπεζικών μεθόδων για την ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής κατάστασης (πιστοληπτική ικανότητα) των οργανισμών έδειξε ότι, παρά γενικές αρχέςτην κατασκευή τους, διαφέρουν τόσο ως προς το σύστημα δεικτών, όσο και ως προς τη σειρά υπολογισμού των ουσιαστικά πανομοιότυπων δεικτών, και ως προς τα όρια κριτηρίων και τις τιμές βαθμολογίας.

Σε σχέση με τα παραπάνω, σημαντικά μεθοδολογικά καθήκοντα στον τομέα της αύξησης της αντικειμενικότητας της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της σταθερότητας της χρηματοοικονομικής κατάστασης είναι η ανάπτυξη ενός βέλτιστου συστήματος δεικτών, μια λογική μεθοδολογία για τον υπολογισμό τους, καθώς και η καθιέρωση τις τυπικές αξίες τους, που διαφοροποιούνται ανά επιμέρους κλάδους και βασίζονται στις αξίες που έχουν αναπτυχθεί στον κλάδο και λαμβάνουν υπόψη τις ρυθμιστικές (κανονικές) αξίες τους σε χώρες με ανεπτυγμένες οικονομία της αγοράς. Μια σοβαρή προσπάθεια προς αυτή την κατεύθυνση έγινε από το Υπουργείο Οικονομίας της Ρωσίας, το οποίο ενέκρινε με τη διαταγή του της 1ης Οκτωβρίου 1997 αρ. 118 μεθοδολογικές συστάσεις για τη μεταρρύθμιση των επιχειρήσεων (οργανισμών).

Ωστόσο, σε αυτά μεθοδολογικές συστάσειςδεν υπάρχει ενιαία ορολογία σχετικά με τον ορισμό των δεικτών, υπάρχουν πολλά κριτήρια, η διαδικασία υπολογισμού και τα πρότυπα για πολλούς από αυτούς δεν δίνονται και η ίδια η μεθοδολογία είναι κοπιαστική και λογικά ελλιπής, δηλ. Αυτό το έγγραφο δεν παρέχει συγκεκριμένες συστάσεις για τον προσδιορισμό της μέσης συνολικής αξιολόγησης, γεγονός που καθιστά εξαιρετικά δύσκολη την εκτέλεση αναλυτικής εργασίας στην πράξη.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι μέθοδοι αξιολόγησης πιθανής χρεοκοπίας που εξετάζονται στο 12.9 είναι, στην πραγματικότητα, μέθοδοι για μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης ενός οργανισμού.

Εν κατακλείδι, πρέπει να σημειωθεί ότι επί του παρόντος:

Πρώτον, σε δημοσιεύσεις και επίσημα έγγραφαδεν υπάρχει ενότητα στον ορισμό των βασικών εννοιών που σχετίζονται με την οικονομική κατάσταση.

Δεύτερον, οι συστάσεις των ειδικών στον τομέα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι πολύ διαφορετικές τόσο ως προς το σύστημα δεικτών που χρησιμοποιείται όσο και ως προς τη χρησιμοποιούμενη ορολογία και οι οδηγίες (συστάσεις) των εκτελεστικών αρχών δεν είναι επαρκώς συστηματικές και δεν συντονίζονται με κάθε άλλα;

Τρίτον, οι δυνατότητες εξωτερικής και εσωτερικής ανάλυσης καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από αναλυτικές πληροφορίες, οι οποίες αλλάζουν και βελτιώνονται συνεχώς.

Τέταρτον, η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης είναι μια αρκετά περίπλοκη δημιουργική εργασία που απαιτεί γνώση των μεθόδων ρητής αξιολόγησης, εξωτερικής και εσωτερικής ανάλυσης, επιχειρησιακών και εις βάθος μελετών, δυνατότητα επιλογής των απαραίτητων ελάχιστων δεικτών από το πλήθος των τυχαία προτεινόμενων αυτά, δώστε τους έναν συστημικό ήχο, εφαρμόστε εύλογα τα πρότυπα, αξιολογήστε σωστά τις δυναμικές αλλαγές, πραγματοποιήστε ανάλυση παραγόντων κ.λπ.

Τα παραπάνω υποδεικνύουν ότι η μεθοδολογία για την ανάλυση της χρηματοοικονομικής κατάστασης απαιτεί συνεχή περαιτέρω προβληματισμό και βελτίωση.

Ερωτήσεις ελέγχου

1. Ποια είναι τα κύρια καθήκοντα και οι κατευθύνσεις της ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης;

2.Ποιες μέθοδοι χρησιμοποιούνται για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης;

3. Ποια είναι η σύνθεση και το περιεχόμενο των οικονομικών καταστάσεων, συμπεριλαμβανομένου κάθε τμήματος του δείγματος των εντύπων του;

4.Τι κανονιστικό πλαίσιοκαθορίζει το περιεχόμενο των στοιχείων του ισολογισμού;

5. Ποια είναι η σύνθεση του συστήματος των κύριων δεικτών για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης;

6. Ποια είναι η ουσία της ρητής ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης;

7. Τι είναι η οικονομική ανεξαρτησία και ποιο το σύστημα των απόλυτων και σχετικών δεικτών που τη χαρακτηρίζει; Ποιος είναι ο τρόπος υπολογισμού τους;

8. Ποια είναι τα κριτήρια για την αξιολόγηση της οικονομικής ανεξαρτησίας;

9. Τι είναι η φερεγγυότητα και η ρευστότητα και σε τι διαφέρουν; Από ποιους δείκτες χαρακτηρίζονται και ποια είναι η μεθοδολογία υπολογισμού αυτών των δεικτών;

10. Τι είναι καθαρό ενεργητικόΚαι ποιος είναι ο τρόπος υπολογισμού τους;

11.Τι σημαίνει ταμειακές ροές και ποιος είναι ο σκοπός της ανάλυσής τους;

12. Ποιοι παράγοντες καθορίζουν το ποσό του τελικού υπολοίπου μετρητών;

13. Ποιοι δείκτες χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της πιθανής χρεοκοπίας ενός οργανισμού;

14. Ποιος είναι ο συντελεστής προς παράγοντα μηχανισμός σχηματισμού κερδών εις νέο, που αποτυπώνεται στο έντυπο Νο 1 των οικονομικών καταστάσεων;

15. Ποια είναι η διαδικασία για τον υπολογισμό του καθαρού κέρδους στο έντυπο Νο 2 των οικονομικών καταστάσεων;

16. Από ποια στοιχεία αποτελείται το δανειακό κεφάλαιο και υπό ποιες προϋποθέσεις είναι αποτελεσματική η προσέλκυσή του;

17. Ποια είναι η ουσία του υπολογισμού της επίδρασης της χρηματοοικονομικής μόχλευσης;

18. Ποια είναι η σύνθεση των εισπρακτέων λογαριασμών και ποιοι παράγοντες επηρεάζουν την αξία τους;

19. Ποια είναι η σύνθεση των εξωτερικών και εσωτερικών πληρωτέων λογαριασμών και ποιοι δείκτες χρησιμοποιούνται στην ανάλυσή τους;

20. Τι σημαίνει οι τρέχουσες οικονομικές ανάγκες του οργανισμού;

21. Ποια είναι τα κύρια στάδια στην ανάλυση της κατάστασης των οικισμών με τον προϋπολογισμό;

22. Ποιος είναι ο σκοπός της παραγοντικής ανάλυσης των πληρωμών φόρων;

24. Ποιο είναι το σύστημα δεικτών της αποτελεσματικότητας της χρήσης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων;

25. Για ποιο σκοπό γίνεται μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης;

26. Τι καθορίζει την πιστωτική σχέση μεταξύ τραπεζών και οργανισμών;

SH Λογοτεχνία

1. Abryutina M.S., Granee A.V. Ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

2.Ανάλυση ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑστη βιομηχανία / Εκδ. ΣΕ ΚΑΙ. Στράζεφ. Μινσκ: Ανώτατο Σχολείο, 2000.

3. Artemenko V.G., Bellendir M.V. Χρηματοοικονομική ανάλυση: Proc. επίδομα. Μ.: ΔΙΣ, 1997.

4. Balabanov I.T. Χρηματοοικονομική ανάλυση και σχεδιασμός μιας οικονομικής οντότητας. 2η έκδ. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 2002.

5. Bernstein L.A. Ανάλυση οικονομική αναφορά: Θεωρία, πράξη και ερμηνεία: Περ. από τα Αγγλικά. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 1996.

6. Κενό Ι.Α. Χρηματοοικονομική διαχείριση: Proc. Καλά. Κίεβο: Nika-Center Elga, 1999.

7.Brigham Yu., Gapensky L. Οικονομική διαχείριση: TRANS. από τα αγγλικά / Εκδ. V.V. Κοβάλεφ. SPb., 1997.

8. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Οικονομική και οικονομική κατάσταση της επιχείρησης: Πρακτική. επίδομα. Μ.: ΠΡΙΟΡ, 2002.

9. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Ετήσιες και τριμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις: Εκπαιδευτική μέθοδος, οδηγός σύνταξης. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

10. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Ολοκληρωμένη ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων. Μόσχα: Business and Service, 2001.

11. Ermolovich L.L. Ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Μινσκ: Εκδ. BSEU, 2001.

12. Efimova O.V. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: Λογιστική, 2002.

13. Karlin T.R. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων (με βάση GAAP): Tutorial. Μ.: INFRA-M, 1998.

14. Kovalev V.V. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 1996.

15. Kovalev V.V., Volkova O.N. Ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μ.: Prospekt, 2002.

16. Kravchenko L.I. Ανάλυση οικονομικής δραστηριότητας στο εμπόριο. Μινσκ: Ανώτατο Σχολείο, 2000.

17. Κρεινίνα Μ.Ν. Χρηματοοικονομική διαχείριση. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

18. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης: Proc. επίδομα / Εκδ. Ν.Π. Λιουμπούσιν. Μ.: UNITI-DANA, 2001.

19. Rodionova M.V., Fedotova M.A. Χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης σε συνθήκες πληθωρισμού. Μ.: Προοπτική, 1995.

20. Savitskaya G.V. Ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μινσκ: LLC "New Knowledge", 2002.

21. Selezneva N.N., Ionova A.F. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: UNITI, 2001.

22. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Χρηματοδότηση επιχειρήσεων. Μ.: INFRA-M, 1999.

23. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negashev E.V. Μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Μ.: INFRA-M, 2002.

24. Richard J. Έλεγχος και ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μ.: Έλεγχος, UNITI, 1997.

25. Οικονομική διαχείριση: Θεωρία και πράξη: Διδακτικό βιβλίο / Εκδ. Ο Ε.Σ. Στογιάνοβα. Μ.: Προοπτική, 1999.

26.Άλτμαν Ελ. Οικονομικοί Δείκτες, Ανάλυση Διακρίσεων και τοΠρόβλεψη εταιρικής χρεοκοπίας // Journal of Financt. Σεπτ. 1968. Σ. 589-609.

Κατά τη σύνοψη των αποτελεσμάτων των διενεργηθέντων αναλυτικών υπολογισμών, μερικές φορές είναι δύσκολο να δοθεί μια γενική εκτίμηση του επιπέδου σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι συνιστάται η χρήση και η χρήση πολλών δεικτών για τον χαρακτηρισμό του, μερικοί από τους οποίους συζητήθηκαν παραπάνω. Για πολλούς δείκτες, δεν υπάρχουν τυπικές τιμές ή υπάρχουν διαφορές στο επίπεδο των συνιστώμενων προτύπων. Επιπλέον, η ανάλυση αποκαλύπτει πολυκατευθυντική δυναμική μεμονωμένων δεικτών και αποκλίσεις των πραγματικών τους τιμών από τα καθιερωμένα πρότυπα.

Για να ξεπεραστούν αυτές οι δυσκολίες, είναι δυνατή η εφαρμογή της μεθοδολογίας της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής κατάστασης 1 , η οποία ανάγει την πολυκριτηριακή μέθοδο αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής κατάστασης σε μονοκριτηριακή.

Στην πρακτική εργασία, μπορεί να χρησιμοποιηθεί η μέθοδος ολοκληρωμένης βαθμολόγησης του βαθμού σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης, η οποία βασίζεται στην κατάταξη των οργανισμών (ανάθεση σε μία από τις πέντε τάξεις) ανάλογα με το επίπεδο κινδύνου των σχέσεων μαζί τους την απώλεια χρημάτων ή την ελλιπή επιστροφή τους. Ταυτόχρονα, οι οργανισμοί που εκχωρούνται σε μια συγκεκριμένη κατηγορία χαρακτηρίζονται από τη σταθερότητά τους ως εξής:

I τάξη - οργανισμοί με υψηλή οικονομική σταθερότητα. Η οικονομική τους κατάσταση μας επιτρέπει να είμαστε σίγουροι για την έγκαιρη και πλήρη εκπλήρωση όλων των υποχρεώσεων με επαρκές περιθώριο σε περίπτωση ενδεχόμενου λάθους στη διαχείριση.

Τάξη II - οργανισμοί με καλή οικονομική κατάσταση. Η χρηματοοικονομική τους σταθερότητα στο σύνολό της είναι κοντά στη βέλτιστη, αλλά επιτρέπεται κάποια υστέρηση για ορισμένους συντελεστές. Δεν υπάρχει πρακτικά κανένας κίνδυνος στην αντιμετώπιση τέτοιων οργανισμών.

Κατηγορία III - οργανισμοί των οποίων η οικονομική κατάσταση μπορεί να αξιολογηθεί ως ικανοποιητική. Η ανάλυση αποκάλυψε την αδυναμία των επιμέρους συντελεστών. Στις σχέσεις με τέτοιους οργανισμούς, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος απώλειας των ίδιων των κεφαλαίων, αλλά η έγκαιρη εκπλήρωση των υποχρεώσεων φαίνεται αμφίβολη.

Τάξη IV - οργανισμοί με ασταθή οικονομική κατάσταση. Έχουν μη ικανοποιητική κεφαλαιακή διάρθρωση και η φερεγγυότητα (ρευστότητα) βρίσκεται στο κατώτερο όριο των αποδεκτών αξιών. Ανήκουν στους οργανισμούς ιδιαίτερης προσοχής, tk. κατά την αντιμετώπισή τους υπάρχει ένας ορισμένος κίνδυνος απώλειας κεφαλαίων.

Τάξη V - οργανισμοί με οικονομική κρίση, πρακτικά αφερέγγυοι. Οι σχέσεις μαζί τους είναι εξαιρετικά επικίνδυνες.

Τα συστατικά στοιχεία της προτεινόμενης μεθοδολογίας για την ολοκληρωμένη βαθμολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι:

Το σύστημα των βασικών συντελεστών (K 1? K 2, K 3, K 4, K5, K5, το περιεχόμενο και η μέθοδος υπολογισμού του οποίου συζητήθηκαν παραπάνω), που χαρακτηρίζει την οικονομική κατάσταση του οργανισμού.

Βαθμολογία συντελεστών σε πόντους, που χαρακτηρίζει τη σημασία τους για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης, τα ανώτερα και κατώτερα όρια των αξιών τους και τη σειρά μετάβασης από τα ανώτερα στα κατώτερα όρια, που είναι απαραίτητα για την ταξινόμηση του οργανισμού σε μια συγκεκριμένη κατηγορία (βαθμολόγηση, όρια και Η σειρά μετάβασης καθορίζεται με εμπειρογνώμονα) - πίνακας. 12.15. Ο ορισμός της κατηγορίας των οργανισμών σύμφωνα με το επίπεδο των τιμών των δεικτών της οικονομικής κατάστασης δίνεται στον Πίνακα. 12.16.

Με βάση τον πίνακα 12.16 και οι πραγματικές τιμές των συντελεστών που υπολογίζονται στα 12.5 και 12.6 στον Πίνακα. 12.17 Πραγματοποιήθηκε ολοκληρωμένη αξιολόγηση της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης. Έδειξε ότι εάν στην αρχή του έτους ένας οργανισμός του οποίου το λογιστικό έντυπο Νο. 1 δίνεται στον Πίνακα. 12.1, μπορεί να αποδοθεί με κάποια έκταση μόνο στην κατηγορία III, τότε η αύξηση του επιπέδου των συντελεστών την έφερε πιο κοντά στην κατηγορία II στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι υπολογισμοί που βασίζονται στους αναθεωρημένους δείκτες καθιστούν δυνατή την απόδοση του οργανισμού με αρκετή σιγουριά στην κατηγορία II, δηλ. στην κατηγορία των οργανισμών με οικονομική σταθερότητα κοντά στο βέλτιστο, σε σχέσεις με τις οποίες δεν υπάρχει πρακτικά κανένας κίνδυνος.

Ενδιαφέρον παρουσιάζουν άλλες μέθοδοι αξιολόγησης της βαθμολογίας, διαφορετικές από αυτές που συζητήθηκαν παραπάνω, που προτείνει ο V.V. Kovalev και O.N. Volkova, καθώς και ο A.D. Sheremet, R.S. Saifu-lin και E.V. Νεγκάσεφ.

Πρέπει να σημειωθεί ότι η ανάγκη αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας των οργανισμών για τον προσδιορισμό της δυνατότητας χορήγησης δανείων προς αυτούς έχει οδηγήσει στην ανάπτυξη από σχεδόν κάθε εμπορική τράπεζα της δικής της μεθοδολογίας για την ολοκληρωμένη αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του δανειολήπτη 1 .

Αυτή η αξιολόγηση βασίζεται σε:

Οι δείκτες που επιλέγονται από την τράπεζα που χαρακτηρίζουν πληρέστερα, κατά τη γνώμη του, την οικονομική κατάσταση του οργανισμού (εκτός από τους παραδοσιακούς δείκτες, η κερδοφορία συνήθως περιλαμβάνεται στη σύνθεση των δεικτών).

Υπολογισμός των πραγματικών τιμών αυτών των δεικτών σύμφωνα με τη μέθοδο που υιοθέτησε η τράπεζα και σύγκρισή τους με το επίπεδο κριτηρίου που έχει καθορίσει για κάθε κατηγορία του δανειζόμενου οργανισμού. Ταυτόχρονα, τα επίπεδα κριτηρίων καθορίζονται συνήθως διαφορετικά ανά κλάδους της εθνικής οικονομίας.

Καθορισμός του αριθμού των πόντων για κάθε δείκτη και του συνολικού ποσού των πόντων που επιτρέπει στον οργανισμό να αποδοθεί, κατά κανόνα, σε μία από τις πέντε κατηγορίες πιστοληπτικής ικανότητας, η οποία νοείται ως η ικανότητα του πελάτη να εξοφλήσει έγκαιρα και πλήρως τις υποχρεώσεις του προς τον τράπεζα.

Βασικά, τα χαρακτηριστικά της πιστοληπτικής ικανότητας των οργανισμών που ανήκουν σε καθεμία από τις πέντε κατηγορίες είναι πανομοιότυπα για τις τράπεζες:

Η 1η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με πολύ σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που παρέχουν έχουν χαμηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου.

Πίνακας 12.17

ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

οργανώσεις

Αρ. p / p	Δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας	Στην αρχή του έτους αναφοράς	Στο τέλος της περιόδου αναφοράς
πραγματική αξία	αριθμός πόντων	πραγματική αξία	αριθμός πόντων
		0,23		0,99
	Γρήγορος (επείγων) δείκτης ρευστότητας (k5)	1,04		1,14
	Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας (K 6)	1,52		1,92
		0,60		0,74
		0,34		0,47
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε αποθεματικά (k3)	1,26	13,5	1,31	13,5
	Σύνολο	Χ	50,5	Χ	71,5
επικαιροποιημένους δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
	Δείκτης απόλυτης ρευστότητας (K 4)	0,37		1,19
	Γρήγορος (επείγων) δείκτης ρευστότητας (k5)	1,49		1,23
	Αναλογία ρεύματος (Kg)	1,62		1,97	1,5
	Συνολικός δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας (Kj)	0,65		0,76
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε όρους κυκλοφορούντος ενεργητικού (K 2)	0,42		0,52
	Δείκτης οικονομικής ανεξαρτησίας σε αποθεματικά (K 3)	1,55	13,5	1,44	13,5
	Σύνολο	Χ	76,5	Χ	76,0

Η 2η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με αρκετά σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που χορηγούν έχουν χαμηλό βαθμό πιστωτικού κινδύνου, με την επιφύλαξη μιας αρκετά υψηλής κατηγορίας εταιρικότητας. Με χαμηλή κατηγορία εταιρικού χαρακτήρα, τα δάνεια έχουν κανονικό (επιτρεπόμενο) βαθμό πιστωτικού κινδύνου.

Η 3η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες με αρκετά σταθερή οικονομική θέση. Τα δάνεια που παρέχονται από αυτόν έχουν κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου και υπό την προϋπόθεση της υψηλής κατηγορίας κορπορατισμού - χαμηλό.

Η 4η τάξη περιλαμβάνει πελάτες με ικανοποιητική οικονομική κατάσταση. Τα δάνεια που παρέχονται από αυτόν έχουν κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου, υπόκεινται σε υψηλή κατηγορία κορπορατισμού ή επάρκειας εξασφαλίσεων.

Η 5η κατηγορία περιλαμβάνει πελάτες στους οποίους χορηγούνται δάνεια με κανονικό (επιτρεπτό) βαθμό πιστωτικού κινδύνου, με την επιφύλαξη υψηλής κατηγορίας εταιρικότητας και επάρκειας εξασφαλίσεων. Πρέπει να σημειωθεί ότι σε όλες σχεδόν τις εμπορικές τράπεζες, ένας πελάτης που δεν ασκεί χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες ή δεν τις ασκεί για περισσότερο από έξι μήνες (ελλείψει ταμειακών ροών σε λογαριασμούς διακανονισμού) ανήκει στην 5η κατηγορία πιστοληπτικής ικανότητας .

Η εξέταση των τραπεζικών μεθόδων για την ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής κατάστασης (πιστοληπτική ικανότητα) των οργανισμών έδειξε ότι, παρά τις γενικές αρχές της κατασκευής τους, διαφέρουν τόσο στο σύστημα δεικτών όσο και στη διαδικασία υπολογισμού ουσιαστικά πανομοιότυπων δεικτών και στα κριτήρια όρια και τιμές αξιολόγησης.

Σε σχέση με τα παραπάνω, σημαντικά μεθοδολογικά καθήκοντα στον τομέα της αύξησης της αντικειμενικότητας της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της σταθερότητας της χρηματοοικονομικής κατάστασης είναι η ανάπτυξη ενός βέλτιστου συστήματος δεικτών, μια λογική μεθοδολογία για τον υπολογισμό τους, καθώς και η καθιέρωση τις τυπικές αξίες τους, διαφοροποιημένες ανά επιμέρους κλάδους και με βάση τις αξίες που έχουν αναπτυχθεί στον κλάδο και λαμβάνουν υπόψη τις ρυθμιστικές (κανονικές) αξίες τους σε χώρες με ανεπτυγμένες οικονομίες αγοράς. Μια σοβαρή προσπάθεια προς αυτή την κατεύθυνση έγινε από το Υπουργείο Οικονομίας της Ρωσίας, το οποίο ενέκρινε με τη διαταγή του της 1ης Οκτωβρίου 1997 αρ. 118 μεθοδολογικές συστάσεις για τη μεταρρύθμιση των επιχειρήσεων (οργανισμών).

Ωστόσο, αυτές οι Μεθοδολογικές Συστάσεις στερούνται ενιαίας ορολογίας σχετικά με τον ορισμό των δεικτών, περιέχουν πολλά κριτήρια, δεν παρέχουν τη διαδικασία υπολογισμού και τα πρότυπα για πολλούς από αυτούς και η ίδια η μεθοδολογία είναι επαχθής και λογικά ελλιπής, δηλ. Αυτό το έγγραφο δεν παρέχει συγκεκριμένες συστάσεις για τον προσδιορισμό της μέσης συνολικής αξιολόγησης, γεγονός που καθιστά εξαιρετικά δύσκολη την εκτέλεση αναλυτικής εργασίας στην πράξη.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι μέθοδοι αξιολόγησης πιθανής χρεοκοπίας που εξετάζονται στο 12.9 είναι, στην πραγματικότητα, μέθοδοι για μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης ενός οργανισμού.

Εν κατακλείδι, πρέπει να σημειωθεί ότι επί του παρόντος:

Πρώτον, σε δημοσιεύσεις και επίσημα έγγραφα δεν υπάρχει ενότητα στον ορισμό των βασικών εννοιών που σχετίζονται με την οικονομική κατάσταση.

Δεύτερον, οι συστάσεις των ειδικών στον τομέα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι πολύ διαφορετικές τόσο ως προς το σύστημα δεικτών που χρησιμοποιείται όσο και ως προς τη χρησιμοποιούμενη ορολογία και οι οδηγίες (συστάσεις) των εκτελεστικών αρχών δεν είναι επαρκώς συστηματικές και δεν συντονίζονται με κάθε άλλα;

Τρίτον, οι δυνατότητες εξωτερικής και εσωτερικής ανάλυσης καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από αναλυτικές πληροφορίες, οι οποίες αλλάζουν και βελτιώνονται συνεχώς.

Τέταρτον, η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης είναι μια αρκετά περίπλοκη δημιουργική εργασία που απαιτεί γνώση των μεθόδων ρητής αξιολόγησης, εξωτερικής και εσωτερικής ανάλυσης, επιχειρησιακών και εις βάθος μελετών, δυνατότητα επιλογής των απαραίτητων ελάχιστων δεικτών από το πλήθος των τυχαία προτεινόμενων αυτά, δώστε τους έναν συστημικό ήχο, εφαρμόστε εύλογα τα πρότυπα, αξιολογήστε σωστά τις δυναμικές αλλαγές, πραγματοποιήστε ανάλυση παραγόντων κ.λπ.

Τα παραπάνω υποδεικνύουν ότι η μεθοδολογία για την ανάλυση της χρηματοοικονομικής κατάστασης απαιτεί συνεχή περαιτέρω προβληματισμό και βελτίωση.

Ερωτήσεις ελέγχου

1. Ποια είναι τα κύρια καθήκοντα και οι κατευθύνσεις της ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης;

2.Ποιες μέθοδοι χρησιμοποιούνται για την ανάλυση της οικονομικής κατάστασης;

3. Ποια είναι η σύνθεση και το περιεχόμενο των οικονομικών καταστάσεων, συμπεριλαμβανομένου κάθε τμήματος του δείγματος των εντύπων του;

4. Ποιο κανονιστικό πλαίσιο καθορίζει το περιεχόμενο των στοιχείων του ισολογισμού;

5. Ποια είναι η σύνθεση του συστήματος των κύριων δεικτών για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης;

6. Ποια είναι η ουσία της ρητής ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης;

7. Τι είναι η οικονομική ανεξαρτησία και ποιο το σύστημα των απόλυτων και σχετικών δεικτών που τη χαρακτηρίζει; Ποιος είναι ο τρόπος υπολογισμού τους;

8. Ποια είναι τα κριτήρια για την αξιολόγηση της οικονομικής ανεξαρτησίας;

9. Τι είναι η φερεγγυότητα και η ρευστότητα και σε τι διαφέρουν; Από ποιους δείκτες χαρακτηρίζονται και ποια είναι η μεθοδολογία υπολογισμού αυτών των δεικτών;

10. Τι είναι το καθαρό ενεργητικό και ποιος είναι ο τρόπος υπολογισμού τους;

11.Τι σημαίνει ταμειακές ροές και ποιος είναι ο σκοπός της ανάλυσής τους;

12. Ποιοι παράγοντες καθορίζουν το ποσό του τελικού υπολοίπου μετρητών;

13. Ποιοι δείκτες χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της πιθανής χρεοκοπίας ενός οργανισμού;

14. Ποιος είναι ο συντελεστής προς παράγοντα μηχανισμός σχηματισμού κερδών εις νέο, που αποτυπώνεται στο έντυπο Νο 1 των οικονομικών καταστάσεων;

15. Ποια είναι η διαδικασία για τον υπολογισμό του καθαρού κέρδους στο έντυπο Νο 2 των οικονομικών καταστάσεων;

16. Από ποια στοιχεία αποτελείται το δανειακό κεφάλαιο και υπό ποιες προϋποθέσεις είναι αποτελεσματική η προσέλκυσή του;

17. Ποια είναι η ουσία του υπολογισμού της επίδρασης της χρηματοοικονομικής μόχλευσης;

18. Ποια είναι η σύνθεση των εισπρακτέων λογαριασμών και ποιοι παράγοντες επηρεάζουν την αξία τους;

19. Ποια είναι η σύνθεση των εξωτερικών και εσωτερικών πληρωτέων λογαριασμών και ποιοι δείκτες χρησιμοποιούνται στην ανάλυσή τους;

20. Τι σημαίνει οι τρέχουσες οικονομικές ανάγκες του οργανισμού;

21. Ποια είναι τα κύρια στάδια στην ανάλυση της κατάστασης των οικισμών με τον προϋπολογισμό;

22. Ποιος είναι ο σκοπός της παραγοντικής ανάλυσης των πληρωμών φόρων;

24. Ποιο είναι το σύστημα δεικτών της αποτελεσματικότητας της χρήσης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων;

25. Για ποιο σκοπό γίνεται μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης;

26. Τι καθορίζει την πιστωτική σχέση μεταξύ τραπεζών και οργανισμών;

SH Λογοτεχνία

1. Abryutina M.S., Granee A.V. Ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

2. Ανάλυση οικονομικής δραστηριότητας στον κλάδο / Εκδ. ΣΕ ΚΑΙ. Στράζεφ. Μινσκ: Ανώτατο Σχολείο, 2000.

3. Artemenko V.G., Bellendir M.V. Χρηματοοικονομική ανάλυση: Proc. επίδομα. Μ.: ΔΙΣ, 1997.

4. Balabanov I.T. Χρηματοοικονομική ανάλυση και σχεδιασμός μιας οικονομικής οντότητας. 2η έκδ. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 2002.

5. Bernstein L.A. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων: Θεωρία, πράξη και ερμηνεία: Περ. από τα Αγγλικά. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 1996.

6. Κενό Ι.Α. Οικονομική διαχείριση: Proc. Καλά. Κίεβο: Nika-Center Elga, 1999.

7.Brigham Yu., Gapensky L. Οικονομική διαχείριση: TRANS. από τα αγγλικά / Εκδ. V.V. Κοβάλεφ. SPb., 1997.

8. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Οικονομική και οικονομική κατάσταση της επιχείρησης: Πρακτική. επίδομα. Μ.: ΠΡΙΟΡ, 2002.

9. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Ετήσιες και τριμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις: Εκπαιδευτική μέθοδος, οδηγός σύνταξης. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

10. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Ολοκληρωμένη ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων. Μόσχα: Business and Service, 2001.

11. Ermolovich L.L. Ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Μινσκ: Εκδ. BSEU, 2001.

12. Efimova O.V. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: Λογιστική, 2002.

13. Karlin T.R. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων (με βάση GAAP): Tutorial. Μ.: INFRA-M, 1998.

14. Kovalev V.V. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: Οικονομικά και στατιστική, 1996.

15. Kovalev V.V., Volkova O.N. Ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μ.: Prospekt, 2002.

16. Kravchenko L.I. Ανάλυση οικονομικής δραστηριότητας στο εμπόριο. Μινσκ: Ανώτατο Σχολείο, 2000.

17. Κρεινίνα Μ.Ν. Χρηματοοικονομική διαχείριση. Μόσχα: Delo i Service, 1998.

18. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Ανάλυση των χρηματοοικονομικών και οικονομικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης: Proc. επίδομα / Εκδ. Ν.Π. Λιουμπούσιν. Μ.: UNITI-DANA, 2001.

19. Rodionova M.V., Fedotova M.A. Χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης σε συνθήκες πληθωρισμού. Μ.: Προοπτική, 1995.

20. Savitskaya G.V. Ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μινσκ: LLC "New Knowledge", 2002.

21. Selezneva N.N., Ionova A.F. Η οικονομική ανάλυση. Μ.: UNITI, 2001.

22. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Χρηματοδότηση επιχειρήσεων. Μ.: INFRA-M, 1999.

23. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negashev E.V. Μέθοδοι χρηματοοικονομικής ανάλυσης. Μ.: INFRA-M, 2002.

24. Richard J. Έλεγχος και ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Μ.: Έλεγχος, UNITI, 1997.

25. Οικονομική διαχείριση: Θεωρία και πράξη: Διδακτικό βιβλίο / Εκδ. Ο Ε.Σ. Στογιάνοβα. Μ.: Προοπτική, 1999.

26.Άλτμαν Ελ. Financial Ratios, Discriminat Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy // Journal of Financt. Σεπτ. 1968. Σ. 589-609.

Η ουσία της μεθοδολογίας για μια συνολική (βαθμολογική) αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης ενός οργανισμού έγκειται στην ταξινόμηση των οργανισμών με βάση το επίπεδο χρηματοοικονομικού κινδύνου, δηλαδή, οποιοσδήποτε οργανισμός μπορεί να τοποθετηθεί σε μια συγκεκριμένη κατηγορία ανάλογα με τον αριθμό των βαθμών βαθμολογείται, με βάση τις πραγματικές αξίες των χρηματοοικονομικών δεικτών της. Η συνολική βαθμολογία της οικονομικής κατάστασης του οργανισμού παρουσιάζεται στον πίνακα. 9.

Πίνακας 9. Αξιολόγηση ολοκλήρωσης σημείου φερεγγυότητας

Πιθανότητα
Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας
Ο συντελεστής πρόβλεψης με ίδιες πηγές σχηματισμού
Αναλογία κύκλου εργασιών εισπρακτέων λογαριασμών
Αναλογία κύκλου εργασιών πληρωτέοι λογαριασμοί
Δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων

Άρα, ο αριθμός των πόντων που σημείωσε η επιχείρησή μας είναι 36 βαθμοί (10+8+8+6+4). Μπορεί να συναχθεί το συμπέρασμα ότι η επιχείρηση είναι φερέγγυα, έχει υψηλή κερδοφορία, έχει οικονομική σταθερότητα και προοπτικές ανάπτυξης.

Διαγνωστικά της πιθανότητας χρεοκοπίας

1. Μοντέλο Altman δύο παραγόντων

Z \u003d -0,3877-1,0736 * x 1 + 0,579 * x 2

x 1 - δείκτης τρέχουσας ρευστότητας (2,21)

x 2 - το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων στις υποχρεώσεις (0,019)

Z=-0,3877-1,0736*2,21+0,579*0,019=-2,76+0,011=-2,749

Ζ<0, т. е. вероятность наступления банкротства не высока

2. Μοντέλο Altman πέντε παραγόντων

Z=0,717*x 1 +0,847*x 2 +3,107*x 3 +0,42*x 4 +0,995x 5, όπου

Χ 1 - κεφάλαιο κίνησης στο σύνολο του ενεργητικού της επιχείρησης

Χ 1 =101540/1458657=0,07

Χ 2 - Κέρδη εις νέον στο σύνολο του ενεργητικού της επιχείρησης

Χ 2 =364402/1458657=0,25

Χ 3 - κέρδη προ φόρων στη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων.

Χ 3 =143798/1458657=0,1

Χ 4 -λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων

Χ 4 =1429512/(0+29145)=49,02

Χ 5 - όγκος πωλήσεων στο σύνολο του ενεργητικού της επιχείρησης

Χ 5 =1087463/1458657=0,74

Z>2,99 σταθερή και οικονομικά σταθερή εταιρεία

3. Model Fox

Z=0,063*х 1 +0,092*х 2 +0,057*x 3 +0,001*x 4

όπου: x 1 - ο λόγος του κεφαλαίου κίνησης προς το ποσό των περιουσιακών στοιχείων

x 1 = 0,07

x2 - ο λόγος του κέρδους από τις πωλήσεις προς το ποσό των περιουσιακών στοιχείων

x 2 \u003d 175018 / 1458657 \u003d 0,11

x 3 - ο λόγος των κερδών εις νέο προς το ποσό των περιουσιακών στοιχείων

x 3 = 364402/1458657=0,25

x 4 - ο λόγος των ιδίων κεφαλαίων προς το χρέος

x 4 \u003d 1429512 / (0 + 29145) \u003d 49,02

Ζ>0,037, δηλ. η πιθανότητα χρεοκοπίας δεν είναι μεγάλη

4. Μοντέλο Taffler και Tishaw.

Z=0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16*x4

x1 είναι ο λόγος του κέρδους από τις πωλήσεις προς τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις

x1=175016/29145=6

x2 - η αναλογία κεφαλαίου κίνησης προς δανεισμό

x2= 101540 /(0+29145)=3,49

x3 - ο λόγος των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων προς το ποσό των υποχρεώσεων

x3=29145/1458657=0,02

x4 - ο λόγος των εσόδων από την παροχή υπηρεσιών προς το ποσό των περιουσιακών στοιχείων

x4= 1087463/ 1458657 =0,74

Z>0,3 - χαμηλή πιθανότητα χρεοκοπίας

5. Το μοντέλο της Ζαϊτσέβα

Z=0,25*х1+0,1*х2+0,2*х3+0,25*х4+0,1*х5+0,1*х6

х1 - λόγος νεκρού σημείου της επιχείρησης (Κανονική τιμή х1=0)

х2-συντελεστής του λόγου των πληρωτέων λογαριασμών και εισπρακτέους λογαριασμούς(κανονική τιμή x2=1)

x2=19536/66102=0,3

Το x3 είναι ένας δείκτης του λόγου των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων και των πιο ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων, αυτός ο συντελεστής είναι αμοιβαίοςδείκτης απόλυτης ρευστότητας (Κανονική τιμή x3=7)

x3=29145/149+0=195,6

х4 - ασύμφορες πωλήσεις προϊόντων (Κανονική τιμή х4=0)

Αναλογία x5 κινδύνου (Κανονική τιμή 0,7)

х5=29145(ενότητα 5)/1429512(τμήμα 3)=0,02

х6- συντελεστής χρησιμοποίησης περιουσιακού στοιχείου (Τυπική τιμή х6=τιμή х6 για το τελευταίο έτος)

Πέρυσι х6=1458615/1087463=1,34

Z> Zн, επομένως η πιθανότητα χρεοκοπίας της επιχείρησης είναι πολύ υψηλή

Με βάση τις τιμές που προέκυψαν μετά τον υπολογισμό της πιθανότητας χρεοκοπίας χρησιμοποιώντας τα μοντέλα Altman δύο παραγόντων και πέντε παραγόντων, τα μοντέλα τεσσάρων παραγόντων των Taffler και Lees, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι για αρκετά χρόνια οι κίνδυνοι πτώχευσης της επιχείρησης είναι χαμηλός. Και από Ρωσικό μοντέλο Zaitseva η πιθανότητα χρεοκοπίας είναι εξαιρετικά υψηλή. Το πιο ακριβές μοντέλο της πιθανότητας χρεοκοπίας είναι το μοντέλο πέντε παραγόντων Altman, σύμφωνα με το αποτέλεσμά του, μπορεί κανείς να δει ότι η επιχείρηση είναι σταθερή και οικονομικά σταθερή.

Η ουσία αυτής της τεχνικής έγκειται στην ταξινόμηση των επιχειρήσεων ανάλογα με το βαθμό κινδύνου, με βάση το πραγματικό επίπεδο των δεικτών και τη βαθμολογία κάθε δείκτη σε μονάδες. Στο έργο του L.V. Η Dontsova και η N.A. Nikiforova πρότειναν ένα σύστημα δεικτών και τη βαθμολογία τους, που εκφράζεται σε σημεία:

Κατηγορία II - επιχειρήσεις που παρουσιάζουν έναν ορισμένο βαθμό κινδύνου χρέους, αλλά δεν θεωρούνται ακόμη επικίνδυνες.

Κατηγορία III - προβληματικές επιχειρήσεις. Δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος απώλειας κεφαλαίων, αλλά η πλήρης είσπραξη τόκων φαίνεται αμφίβολη.

Κατηγορία IV - επιχειρήσεις με υψηλό κίνδυνο χρεοκοπίας ακόμη και μετά τη λήψη μέτρων για οικονομική ανάκαμψη. Οι δανειστές κινδυνεύουν να χάσουν όλα τα κεφάλαιά τους και τους τόκους τους.

Μεθοδολογία για την αξιολόγηση της οικονομικής βιωσιμότητας G.V. Σαβίτσκαγια

Πολλοί εγχώριοι ειδικοί συνιστούν τη χρήση G.V. Σαβίτσκαγια. Η ουσία αυτής της τεχνικής είναι η ταξινόμηση των επιχειρήσεων σύμφωνα με το βαθμό κινδύνου, με βάση το πραγματικό επίπεδο των δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και τη βαθμολογία αυτών των δεικτών σε μονάδες. Για τη χρήση αυτής της τεχνικής, εφαρμόζεται ένα μοντέλο με τρεις δείκτες ισορροπίας.

Κατηγορία I - επιχειρήσεις με καλό περιθώριο χρηματοοικονομικής σταθερότητας, που σας επιτρέπουν να είστε σίγουροι για την επιστροφή των δανειακών κεφαλαίων.

Κατηγορία II - επιχειρήσεις που παρουσιάζουν έναν ορισμένο βαθμό κινδύνου χρέους, αλλά δεν θεωρούνται ακόμη επικίνδυνες.

Κατηγορία III - προβληματικές επιχειρήσεις.

Κατηγορία IV - επιχειρήσεις με υψηλό κίνδυνο χρεοκοπίας ακόμη και μετά τη λήψη μέτρων για οικονομική ανάκαμψη. Οι δανειστές κινδυνεύουν να χάσουν τα κεφάλαιά τους και τους τόκους τους.

Κατηγορία V - επιχειρήσεις υψηλότερου κινδύνου, πρακτικά αφερέγγυες.

Με βάση τα αποτελέσματα της οικονομικής ανάλυσης, πραγματοποιείται αξιολόγηση των δραστηριοτήτων του οργανισμού στο σύνολό του, εντοπίζονται συγκεκριμένοι παράγοντες που είχαν θετική και κακή επιρροήσχετικά με τα αποτελέσματά της και αναπτύσσονται επιλογές για τη λήψη βέλτιστων διαχειριστικών αποφάσεων, τόσο για τη διοίκηση της εταιρείας όσο και για τους επιχειρηματικούς εταίρους της.

Ανάλυση συντελεστών με χρήση της μεθόδου βαθμολόγησης φάσματος

Αυτή η μέθοδος περιλαμβάνει την ανάλυση των οικονομικών δεικτών συγκρίνοντας τις λαμβανόμενες τιμές με τις προτεινόμενες τυπικές τιμές που παίζουν το ρόλο των προτύπων κατωφλίου. Όσο πιο μακριά είναι οι τιμές των συντελεστών από το κανονιστικό επίπεδο, τόσο χαμηλότερος είναι ο βαθμός οικονομικής ευημερίας της επιχείρησης και τόσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος υπαγωγής στην κατηγορία των αφερέγγυων επιχειρήσεων.

Η επιλογή των χρηματοοικονομικών δεικτών πραγματοποιείται με έμφαση στα ακόλουθα κριτήρια:

1. διαθεσιμότητα αρχικών πληροφοριών και ευκολία υπολογισμού των εκτιμώμενων δεικτών.
2. εξάλειψη των διπλών συντελεστών, δηλαδή των συντελεστών που συνδέονται με μια προφανή γραμμική σχέση.

Ως αποτέλεσμα, είναι απαραίτητο να επιλεγούν οι 16 πιο σημαντικοί συντελεστές που δίνουν μια ευρύχωρη και πλήρη εικόνα της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. Όλοι οι συντελεστές χωρίζονται σε 5 ομάδες σύμφωνα με τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης.

Ο υπολογισμός των δεικτών πραγματοποιείται, η κατανομή τους ανά ζώνες κινδύνου δίνει μια πρωταρχική ιδέα της οικονομικής θέσης της επιχείρησης.

Το επόμενο βήμα είναι να μειωθούν αρκετοί δείκτες κάθε ομάδας σε μία παράμετρο που προκύπτει K1.1, K1.2, K1.3 σε K1, κ.λπ. Έτσι, κάθε πλευρά της δραστηριότητας της επιχείρησης χαρακτηρίζεται από κάποια γενικευμένη αξιολόγηση. Με βάση αυτά τα δεδομένα εξάγονται συμπεράσματα για την κατάσταση της επιχείρησης.

5.1. Διαμόρφωση ενός μη γραμμικού διαγνωστικού κανονιστικού δυναμικού μοντέλου της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης

Όπως σημειώθηκε παραπάνω, η οικονομική κατάσταση είναι ένα πολυδιάστατο μέγεθος. Ο ορισμός του είναι μια σύνθετη έννοια. Η διεξαγωγή χρηματοοικονομικών διαγνωστικών και αναλύσεων θα πρέπει να βασίζεται σε ένα ολοκληρωμένο διαγνωστικό μοντέλο που παρέχει μια ολοκληρωμένη επισκόπηση της οικονομικής κατάστασης και της οικονομικής απόδοσης της επιχείρησης. Επομένως, κατά τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου διαγνωστικού μοντέλου της οικονομικής κατάστασης, είναι απαραίτητο να χρησιμοποιηθούν συντελεστές από όλες τις επιλεγμένες κατηγορίες. Εδώ πρέπει να σημειωθεί ότι η οικονομική ανάλυσηδεν περιορίζεται στη λεγόμενη εξωτερική ανάλυση και βασίζεται τόσο σε δημόσιες οικονομικές καταστάσεις όσο και σε ενδοοικονομική λογιστική. Επομένως, το διαγνωστικό μοντέλο που σχηματίζεται με βάση οικονομικούς και λειτουργικούς συντελεστές, εάν είναι απαραίτητο, μπορεί να συμπληρωθεί με άλλους συντελεστές.

Η ανάπτυξη και η αιτιολόγηση πολλών χρηματοοικονομικών δεικτών καθιστούν δυνατή τη χρήση μιας προσέγγισης συντελεστών, η ουσία της οποίας είναι η εξής, κατά την οικοδόμηση ενός διαγνωστικού κανονιστικού δυναμικού μοντέλου οικονομικής κατάστασης (DNDMFS). Ο συντελεστής δομείται ως κλάσμα (λόγος). Εάν είναι γνωστή η πιο ευνοϊκή τάση στη μεταβολή του συντελεστή - ανάπτυξη, τότε ο δείκτης στον αριθμητή θα πρέπει να αυξάνεται ταχύτερα από τον δείκτη στον παρονομαστή. Εάν η πιο ευνοϊκή τάση είναι πτωτική, τότε προφανώς ο παρονομαστής θα πρέπει να αυξάνεται ταχύτερα από τον αριθμητή. Για παράδειγμα, η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων είναι γνωστή ως ο λόγος του κέρδους προς την αξία των περιουσιακών στοιχείων. Η πιο ευνοϊκή τάση αυτού του δείκτη είναι γνωστή - ανάπτυξη, που σημαίνει ότι το κέρδος πρέπει να αυξάνεται ταχύτερα από την αξία των περιουσιακών στοιχείων.

Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες που εξετάζονται στο τέταρτο θέμα καθορίζουν όχι μόνο τις απόλυτες αναλογίες μεταξύ των δεικτών που τους σχηματίζουν, αλλά χαρακτηρίζουν και μια θετική ή αρνητική τάση στη λειτουργία της επιχείρησης (βλ. Πίνακες 4.1-4.8). Αυτό παρέχει τη βάση για την κανονιστική κατάταξη των επιλεγμένων δεικτών. Η γενική διάταξη των αρχικών δεικτών στο διαγνωστικό μοντέλο της οικονομικής κατάστασης εξασφαλίζει τη διασύνδεση διαφόρων αναλυτικών συντελεστών.

Η καλύτερη δυναμική οικονομική κατάσταση της επιχείρησης αντιστοιχεί στην κανονιστική σειρά (αναφοράς) των μέτρων για την κίνηση των δεικτών που αντικατοπτρίζουν το χρηματοοικονομικό δυναμικό και την οικονομική απόδοση της επιχείρησης. Μια τέτοια σειρά αναφοράς δεικτών είναι ένα διαγνωστικό κανονιστικό δυναμικό μοντέλο κατανομής και χρήσης των οικονομικών πόρων της επιχείρησης, το οποίο μπορεί να χρησιμεύσει ως αφετηρία για την αξιολόγηση της πραγματικής δυναμικής οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης.

Για να σχηματιστεί το DNDMFS, αναλύονται οι χρηματοοικονομικοί δείκτες, οι οποίοι διαμορφώνονται ως δείκτες δύοδείκτες. Για παράδειγμα, ο συντελεστής απόδοσης όλων των περιουσιακών στοιχείων ή η απόδοση πόρων:

Koa = V / Bl.

Από την άποψη της αποτελεσματικότητας της επιχείρησης, η αύξηση της απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων είναι προτιμότερη από την πτώση της. Για να αυξηθεί η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων, είναι απαραίτητο η αύξηση των εσόδων από την πώληση προϊόντων να ξεπερνά την ανάπτυξη της περιουσίας της επιχείρησης, δηλαδή είναι απαραίτητο:

T(B) > T(Bl),

όπου T(B) είναι ο ρυθμός (δείκτης) της αύξησης των εσόδων.

Το T(Bl) είναι ο ρυθμός αύξησης (δείκτης) του νομίσματος του ισολογισμού.

Και αντίστροφα, το χαρακτηριστικό του συντελεστή αύξησης ως αρνητική τάση καθορίζει την κανονιστική αναλογία μεταξύ των δεικτών, στην οποία ο δείκτης στον παρονομαστή αυξάνεται ταχύτερα από τον δείκτη στον αριθμητή. Για παράδειγμα, ο λόγος των ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και το συνολικό ποσό τους:

Kmob \u003d MObAp / OA.

Η μείωση του μεριδίου των ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων στο συνολικό όγκο του κυκλοφορούντος ενεργητικού, ceteris paribus, αναγνωρίζεται ως θετική στιγμή. Έτσι, ο λόγος των ενσώματων κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και του συνολικού τους ποσού ορίζει τον ακόλουθο τυπικό λόγο ρυθμών αύξησης των δεικτών:

T(MObUp)< Т(ОбА) .

Μια οπτική αναπαράσταση των κανονιστικών αναλογιών ζεύγους δεικτών που δίνονται από τους συντελεστές δίνεται από το γράφημα των προτιμήσεων.

Θα εξετάσουμε την κατασκευή ενός γραφήματος προτιμήσεων χρησιμοποιώντας ένα απλό παράδειγμα. Ας δημιουργήσουμε ένα γράφημα προτιμήσεων με βάση τέσσερις συντελεστές: Kp, Koos, Kfr, Koboa, των οποίων η ανάπτυξη θεωρείται θετική τάση.

Η αύξηση του συντελεστή Kp = P / V αντιστοιχεί στην ακόλουθη αναλογία των ρυθμών αύξησης των δεικτών: T(P) > T(V). Ομοίως με την αύξηση του συντελεστή Koos = B / OS αντιστοιχεί σε T (B) > T (OS); ανάπτυξη Kfr = P / OS αντιστοιχεί σε T(P) > T(OS); ανάπτυξη Koboa = B / ObA αντιστοιχεί σε T(B) > T(ObA).

Το γράφημα G, που δημιουργήθηκε με βάση αυτές τις σχέσεις, φαίνεται στο Σχήμα 5.1. Η κατασκευή του κλεισίματος του γραφήματος δίνει πρόσθετα τόξα. Το σχήμα 5.2 δείχνει το κλείσιμο του γραφήματος G , που λαμβάνεται από το γράφημα G με βάση την αρχή της μεταβατικότητας, όταν από T(Pr) > T(TpP) και T(TpP) > T(ObA) ακολουθεί T(Pr) > T(ObA).

Ρύζι. 5.1. Γράφημα Ζ των προτιμήσεων για δείκτες ως προς τους ρυθμούς ανάπτυξης, που δίνονται από τους συντελεστές Kp, Koos, Kfr, Koboa

Ρύζι. 5.2. Γράφημα Ζ' κλείσιμο

Η αύξηση του αριθμού των αναλυόμενων συντελεστών αυξάνει τον αριθμό των υπό εξέταση δεικτών και, ως εκ τούτου, καθιστά το σχήμα πολύ αδιαφανές. Μια πιο βολική μορφή αναπαράστασης των κανονιστικών αναλογιών δεικτών είναι ένας πίνακας προτιμήσεων. Ο αριθμός των σειρών και των στηλών του πίνακα δίνεται από τον αριθμό των επιλεγμένων δεικτών.

Ο πίνακας προτιμήσεων ορίζεται ως εξής. Κάθε στοιχείο του πίνακα βρίσκεται στη διασταύρωση μιας συγκεκριμένης γραμμής και μιας συγκεκριμένης στήλης, που αντιστοιχούν σε ορισμένους δείκτες. Εάν, σύμφωνα με κάποιο οικονομικό και λειτουργικό συντελεστή, ο δείκτης στη γραμμή πρέπει να αυξάνεται ταχύτερα από τον δείκτη στη στήλη, τότε μια μονάδα τοποθετείται στη διασταύρωση της γραμμής και της στήλης. Εάν, σύμφωνα με τον συντελεστή, ο δείκτης στη σειρά πρέπει να αυξάνεται πιο αργά από τον δείκτη στη στήλη, τότε το αντίστοιχο στοιχείο του πίνακα είναι "-1".

Το γράφημα προτίμησης που σχηματίζεται με βάση τους συντελεστές που λαμβάνονται υπόψη μπορεί να «εμπλουτιστεί» με τόξα με βάση την αρχή της μεταβατικότητας. Ο Πίνακας 5.1 παρουσιάζει έναν πίνακα προτιμήσεων που σχηματίζεται με βάση τους 4 οικονομικούς και λειτουργικούς δείκτες που συζητήθηκαν παραπάνω. Η αναλογία που προκύπτει με βάση την αρχή της μεταβατικότητας επισημαίνεται στον πίνακα.

Πίνακας 5.1

Πίνακας κανονιστικών προτιμήσεων δεικτών κατά ρυθμούς ανάπτυξης

δείκτες
Κέρδος (P)
Έσοδα (V)
Πάγια περιουσιακά στοιχεία (ΠΣ)
Τρεχούμενο ενεργητικό (ObA)

Τυπικά, το matrix μιΟι κανονιστικοί λόγοι των δεικτών ως προς τους ρυθμούς ανάπτυξης μπορούν να περιγραφούν ως εξής:

e ijείναι ένα στοιχείο του πίνακα προτιμήσεων που βρίσκεται στη διασταύρωση Εγώ-η γραμμή και ι-η στήλη:

Ο πίνακας που σχηματίζεται με αυτόν τον τρόπο (Πίνακας 5.1), όταν χρησιμοποιούνται όλοι οι πιο σημαντικοί συντελεστές, είναι ένα λειτουργικό διαγνωστικό κανονιστικό δυναμικό μοντέλο της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης - DNDMFS.

5.2. Ολοκληρωμένες εκτιμήσεις της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης

Το κανονιστικό μοντέλο που σχηματίζεται με βάση μια συστηματική ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων (DNDMFS) είναι ένα διαγνωστικό μοντέλο για ολοκληρωμένο έλεγχο, αξιολόγηση και ανάλυση της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης. Ο ρόλος μιας ολοκληρωμένης αξιολόγησης είναι η αξιολόγηση της εγγύτητας των πραγματικών και που καθορίζονται στη σειρά DNDMFS των δεικτών. Οι δείκτες στο DNDMFS ταξινομούνται με βάση τις απαιτήσεις για αύξηση ρευστότητας, φερεγγυότητα, μείωση της οικονομικής εξάρτησης, επιτάχυνση του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων κ.λπ. αίσθηση).

Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα από αυτήν την άποψη είναι ένα χαρακτηριστικό που προκύπτει ως αποτέλεσμα μιας ταυτόχρονης και συντονισμένης αξιολόγησης ενός συνόλου χρηματοοικονομικών και λειτουργικών δεικτών. Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας ( Στο), υπολογίζεται ως εκτίμηση της εγγύτητας των πραγματικών και κανονιστικών τάξεων των δεικτών που καθορίζονται στο DNDMFS. Ο αλγόριθμος για τον υπολογισμό της αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας (εάν το κανονιστικό μοντέλο είναι μη γραμμικό) φαίνεται στο Σχ. 5.3. Όσο πιο κοντά είναι το σκορ ΣτοΣε ένα, τόσο μεγαλύτερη είναι η αναλογία των κανονιστικών σχέσεων μεταξύ των δεικτών που εφαρμόζεται στις πραγματικές οικονομικές (οικονομικές) δραστηριότητες της επιχείρησης.

	Πίνακας αναλογίας αναφοράς
	Ρυθμοί ανάπτυξης (δείκτες) δεικτών
	Πραγματικός Πίνακας Αναλογιών
	Matrix Match
	Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
	Πίνακας μεταβλητότητας
	Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της αστάθειας της οικονομικής κατάστασης
	Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

Ρύζι. 5.3. Ο αλγόριθμος για τον υπολογισμό των ολοκληρωμένων εκτιμήσεων της σταθερότητας, της μεταβλητότητας και της σταθερότητας της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης:

i, j	- αριθμοί δεικτών (οι δείκτες στο DNDMFS αριθμούνται με τυχαία σειρά)
n	– αριθμός δεικτών στο DNDMFS
P i b, P i o	– απόλυτες αξίες Εγώ-ο δείκτης στη βάση και τις περιόδους αναφοράς, αντίστοιχα
T(P i)	- ρυθμός ανάπτυξης Εγώ-ος δείκτης μέσα περίοδος αναφοράς
eij	- στοιχείο του πίνακα αναλογιών αναφοράς μεταξύ των ρυθμών αύξησης των δεικτών
f ij	- στοιχείο του πίνακα των πραγματικών αναλογιών μεταξύ των ρυθμών αύξησης των δεικτών
b ij (b ij o , b ij b)	- ένα στοιχείο του πίνακα συμπτώσεων των πραγματικών και αναλογιών αναφοράς των ρυθμών αύξησης των δεικτών (το ίδιο στις περιόδους αναφοράς και βάσης, αντίστοιχα)
Στο	– αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης
dij	- στοιχεία του πίνακα μεταβλητότητας της δυναμικής των δεικτών
ΚΑΙ	- εκτίμηση της μεταβλητότητας του τρόπου λειτουργίας της επιχείρησης
εκ	– αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης

Ένα σημαντικό γεγονός πρέπει να θυμόμαστε. Μεταξύ των δεικτών του DNDMFS υπάρχουν τελικοί δείκτες που χαρακτηρίζουν τον όγκο των πωλήσεων, τα κέρδη κ.λπ. για κάθε περίοδο που αναλύεται (δείκτες ροής). Ταυτόχρονα, οι δείκτες ισοζυγίου είναι εφάπαξ, δηλαδή υπολογίζονται στην αρχή και στο τέλος κάθε αναλυόμενης περιόδου (δείκτες μετοχών). Για να εξασφαλιστεί η συγκρισιμότητα των αποτελεσμάτων των υπολογισμών, είναι απαραίτητο να υπολογιστεί ο μέσος όρος των τιμών των δεικτών των στοιχείων του ισολογισμού:

,

Οπου Π Εγώ— τη μέση τιμή του δείκτη για Εγώ-η περίοδος;

Π ι ν, Π ι κ- την τιμή του δείκτη στην αρχή και στο τέλος Εγώη περίοδος, αντίστοιχα.

Η εκτίμηση της «τροχιάς» χαρακτηρίζει αλλαγές στην οικονομική κατάσταση της επιχείρησης και ως εκ τούτου ερμηνεύεται ως εκτίμηση της μεταβλητότητας της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης. Εκτιμώμενη μεταβλητότητα ( ΚΑΙ) υπολογίζεται με βάση την κατασκευή του πίνακα μεταβλητότητας της δυναμικής των δεικτών ρε= {dij} nΧn, το οποίο αντανακλά την κατεύθυνση των αλλαγών στους δείκτες των ρυθμών ανάπτυξης των δεικτών που σχηματίζουν το DNDMFS κατά τη μετάβαση από την περίοδο βάσης στην περίοδο αναφοράς (βλ. Εικ. 5.3).

Η βελτίωση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, εφόσον πληρούνται όλοι οι δείκτες της προηγούμενης περιόδου σε αυτή την περίοδο, αντιστοιχεί σε ΚΑΙ= 1. Χαμηλότερη εκτίμηση ΚΑΙ= 1 λαμβάνεται στην περίπτωση που όλες οι αλλαγές στη δομή της κίνησης των δεικτών είναι αρνητικές (μειώνουν την αξιολόγηση της βιωσιμότητας). Βαθμός ΚΑΙ= 0 λαμβάνεται εάν ο αριθμός των αντιστροφών (μεταθέσεις) των δεικτών που βελτιώνουν την οικονομική κατάσταση συμπίπτει με τον αριθμό των αντιστροφών που την επιδεινώνουν ή εάν η δυναμική οικονομική κατάσταση της επιχείρησης παραμένει αμετάβλητη.

Οι εκτιμήσεις της σταθερότητας και της μεταβλητότητας είναι μέτρα που είναι σχετικά ανεξάρτητα μεταξύ τους. Η σταθερότητα χαρακτηρίζει τη δυναμική οικονομική κατάσταση της επιχείρησης σε μια περίοδο, η αστάθεια αξιολογεί τη μετάβαση από τη μια κατάσταση στην άλλη. Ενότητα δύο εκτιμήσεων ΣτοΚαι ΚΑΙδημιουργεί το τρίτο - μια γενικευμένη αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης Αγ. Η σταθερότητα είναι χαρακτηριστικό της σταθερότητας για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Η αξιολόγηση της σταθερότητας συμπίπτει με την αξιολόγηση της σταθερότητας εάν η αξιολόγηση μεταβλητότητας είναι ίση με 1. Όταν η αξιολόγηση μεταβλητότητας μειώνεται στο -1, η αξιολόγηση σταθερότητας μειώνεται στο 0. Έτσι, η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας είναι μια αξιολόγηση της σταθερότητας της επιχείρησης, προσαρμοσμένη για την αστάθεια της οικονομικής της κατάστασης.

Η γρήγορη διάγνωση ξεκινά με ανάλυση των γενικών τάσεων και σύγκριση ολοκληρωμένους δείκτες. Θυμηθείτε ότι οι εκτιμήσεις σταθερότητας και σταθερότητας ποικίλλουν στην περιοχή από 0 έως 1 και η εκτίμηση μεταβλητότητας έχει εύρος από -1 έως 1. Επομένως, για τη διευκόλυνση των συγκρίσεων (ειδικά στο γράφημα), χρησιμοποιούνται κανονικοποιημένες εκτιμήσεις μεταβλητότητας:

Οπου: ΚΑΙ— εκτίμηση μεταβλητότητας (-1≤ ΚΑΙ≤1);

ΣΕ— κανονικοποιημένη εκτίμηση μεταβλητότητας (0≤ ΣΕ≤1).

Η δηλωμένη προσέγγιση για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης διακρίνεται από συνέπεια, πολυπλοκότητα, ορθότητα συγκρίσεων, απλότητα, προσαρμοστικότητα κ.λπ.

5.3. Ανάλυση παραγόντων της ανάπτυξης και η αξία της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας χρησιμοποιώντας ένα μη γραμμικό DNDMFS

Το διαγνωστικό κανονιστικό δυναμικό μοντέλο της ανάλυσης συστήματος της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης - DNDMFS - είναι μη γραμμικό. Η επίδραση κάθε παράγοντα στην αύξηση της βαθμολογίας βιωσιμότητας (που είναι δείκτης απόδοσης) προσδιορίζεται μετασχηματίζοντας τον τύπο για τον υπολογισμό αυτής της αύξησης:

.

Από αυτό προκύπτει ότι η επιρροή ενός ατόμου Εγώ-ο δείκτης για την ανάπτυξη της αξιολόγησης βιωσιμότητας καθορίζεται από τον τύπο:

.

Σε αυτή την περίπτωση, όπως και στην περίπτωση του γραμμικού μοντέλου, πλήρης αποσύνθεση παράγοντα της αύξησης του αποτελεσματικού δείκτη χρηματοπιστωτικής σταθερότητας:

,

Οπου Δ Στο- αύξηση της αξιολόγησης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης.

Δ Στο (Πι ) - αύξηση στην αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, που προκαλείται από τη δυναμική των δεικτών των ρυθμών ανάπτυξης Εγώ-ος δείκτης με άλλους.

n - ο αριθμός των δεικτών στο DNDMFS.

Εγώ,ι- αριθμοί δεικτών (οι δείκτες αριθμούνται με τον ίδιο τρόπο όπως στο DNDMFS).

b ij 0 , b ij β - στοιχεία του πίνακα συμπτώσεων των πραγματικών δεικτών και των δεικτών αναφοράς των ρυθμών αύξησης των δεικτών στις περιόδους αναφοράς και βάσης, αντίστοιχα.

eij - στοιχείο του πίνακα αναλογιών αναφοράς μεταξύ των ρυθμών αύξησης των δεικτών.

Από τη λύση του κύριου προβλήματος της παραγοντικής ανάλυσης ακολουθούν οι λύσεις δύο άλλων προβλημάτων που δεν διαφέρουν σε τίποτα από την περίπτωση ενός γραμμικού διαγνωστικού μοντέλου. Πρώτα, καθορίζεται από το πόσο τοις εκατό σε σχέση με τη βασική γραμμή έχει αλλάξει η αξιολόγηση της σταθερότητας υπό την επίδραση της δυναμικής Εγώ-ος δείκτης:

.

κατα δευτερον, το ποσοστό της αύξησης (μείωσης) στην αξιολόγηση της σταθερότητας λόγω της δυναμικής Εγώ-ος δείκτης:

.

Για να εντοπιστεί μια μείωση στην αξιολόγηση της σταθερότητας υπό την επίδραση της δυναμικής ενός συγκεκριμένου δείκτη, είναι απαραίτητο να σχηματιστεί μια μήτρα παραβιάσεων V \u003d (vij) nxn, το οποίο κατασκευάζεται με τον ίδιο τρόπο όπως στην περίπτωση ενός γραμμικού μοντέλου.

Μειωμένη βαθμολογία βιωσιμότητας υπό την επίδραση ενός ξεχωριστού κ-ο δείκτης υπολογίζεται ως εξής:

,

Οπου Στο- αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης.

Εγώ,ι, κ- αριθμοί δεικτών στο DNDMFS.

n- ο αριθμός των δεικτών στο DNDMFS.

Ρ κ- ένας δείκτης που καταλαμβάνει στο DNDMFS κ-η θέση (έχοντας κ-ος αριθμός);

Υ * (Σ κ ) — μείωση της αξιολόγησης της σταθερότητας υπό την επίδραση κ-ος δείκτης;

eij- στοιχείο του πίνακα αναλογιών αναφοράς μεταξύ των ρυθμών αύξησης των δεικτών.

vij- στοιχείο του πίνακα παραβάσεων (ασυμφωνίες μεταξύ των πραγματικών και των αναλογιών αναφοράς των ρυθμών αύξησης των δεικτών).

Ως αποτέλεσμα, τόσο στη γραμμική όσο και στη μη γραμμική περίπτωση, λαμβάνουμε μια πλήρη παραγοντική αποσύνθεση της αξιολόγησης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας με μια ανεξάρτητη εξέταση των δεικτών παραγόντων:

.

Για μεγαλύτερη σαφήνεια και ευκολία χρήσης, υπολογίζεται το μερίδιο επιρροής κάθε δείκτη στη μείωση της βαθμολογίας βιωσιμότητας από το ιδανικό:

.

Η παραγοντική ανάλυση σάς επιτρέπει να εξορθολογίσετε τους δείκτες ως προς το τι πρέπει να προσέξετε αρχικά, προκειμένου να λάβετε μέτρα για τη βελτίωση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης. Εν:

• συντελεστής ένα δείχνει τον αντίκτυπο των δεικτών στην αύξηση της αξιολόγησης της βιωσιμότητας κατά τη μετάβαση από τη βάση στην περίοδο αναφοράς·
• συντελεστής σι — αντίκτυπος στην πραγματική κατεύθυνση της αλλαγής στην αξιολόγηση της βιωσιμότητας κατά τη μετάβαση από τη βάση στην περίοδο αναφοράς·
• συντελεστής ρε δείχνει την επίδραση στη μείωση της βαθμολογίας σταθερότητας από την ιδανική τιμή στην υπό εξέταση περίοδο.

5.4. Αναγνώριση προβλημάτων στη διαδικασία διάγνωσης της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης

Η διάγνωση είναι πρώτα και κύρια η αναγνώριση των προβλημάτων. Επίσημο σημάδι εμφάνισης ή ύπαρξης προβλήματος είναι η αντιστροφή των δεικτών στην πραγματική παραγγελία, η παρουσία των οποίων σημαίνει την παρουσία μιας δυσμενούς τάσης στη μεταβολή του αντίστοιχου οικονομικού και λειτουργικού συντελεστή που περιλαμβάνεται στο διαγνωστικό κανονιστικό μοντέλο.

Οι αποδεκτές και εφαρμοσμένες οικονομικές, επενδυτικές και άλλες επιχειρηματικές αποφάσεις αντικατοπτρίζονται στη δυναμική ορισμένων οικονομικούς δείκτες, συμπεριλαμβανομένων αυτών που περιλαμβάνονται στο DNDMFS. Η δυναμική του ίδιου δείκτη, ανάλογα με τους δείκτες που αντιστρέφεται στην πραγματική σειρά σε σχέση με την κανονιστική, δημιουργεί διάφορα προβλήματα. Έτσι, η δυναμική του δείκτη "Προσφορά από την πώληση προϊόντων" σε σύγκριση με άλλους δείκτες μπορεί να υποδεικνύει:

• σχετικά με τη μείωση της κερδοφορίας των προϊόντων - όταν υστερεί από την αύξηση των κερδών.
• σχετικά με τη μείωση της παραγωγικότητας της εργασίας - όταν υστερεί σε σχέση με την αύξηση του αριθμού.
• σχετικά με την επιβράδυνση του κύκλου εργασιών του κόστους - όταν υστερεί σε σχέση με την αύξηση του κόστους.
• σχετικά με την επιβράδυνση του κύκλου εργασιών του ίδιου κεφαλαίου κίνησης - όταν υστερεί σε σχέση με την αύξηση του ιδίου κεφαλαίου κίνησης·
• σχετικά με την επιβράδυνση του κύκλου εργασιών των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων - όταν υστερεί σε σχέση με την ανάπτυξη των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.
• σχετικά με τη μείωση της παραγωγικότητας του κεφαλαίου - όταν υστερεί σε σχέση με την αύξηση των παγίων στοιχείων ενεργητικού κ.λπ.

Από αυτή την άποψη, ο προσδιορισμός των αποθεματικών για την ανάπτυξη της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, αστάθειας και σταθερότητας, εκτός από τον προσδιορισμό των κύριων δεικτών-παραγόντων, πρέπει να συμπληρωθεί με περιγραφή των αντιστροφών τους, που αποτελούν τυπικές ενδείξεις των προβλημάτων που δημιουργούν. Η αντιστροφή των δεικτών στην πραγματική παραγγελία σημαίνει μη εκπλήρωση ή παραβίαση μιας συγκεκριμένης απαίτησης για την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, που ορίζεται στο DNDMFS.

Η μήτρα των παραβιάσεων (αναστροφών) χρησιμεύει ως μέσο εντοπισμού προβλημάτων. Πρώτα απ 'όλα, εντοπίζονται και αναλύονται εκείνοι οι ανεκπλήρωτοι κανονιστικοί δείκτες που πραγματοποιήθηκαν σε προηγούμενες περιόδους, καθώς εδώ κρύβονται τα αποθεματικά για την αύξηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης. Η βάση για τον προσδιορισμό τέτοιων σχέσεων είναι ο πίνακας μεταβλητότητας ρε: στοιχείο μήτρας dij= -1 υποδηλώνει ότι Εγώ-ο και ι-οι δείκτες στην περίοδο βάσης ήταν στον δείκτη αναφοράς ως προς τους ρυθμούς ανάπτυξής τους και στην περίοδο αναφοράς αντιστράφηκαν.

Ιδιαίτερη προσοχή και ανάλυση θα πρέπει να δοθεί στα «παλιά» προβλήματα, τα οποία αποδεικνύονται από τους πίνακες παραβάσεων που χτίστηκαν τις τελευταίες περιόδους και τον «συνολικό» πίνακα παραβάσεων.

Επιπλέον, είναι απαραίτητο να αναλυθούν οι αναλογίες αυτών των δεικτών και τα προβλήματα που αντιστοιχούν σε αυτούς, για τα οποία υπήρξε τάση βελτίωσης της κατάστασης (οι αναλογίες αναφοράς πραγματοποιήθηκαν τις δύο τελευταίες περιόδους), αλλά στο παρελθόν υπήρξαν συχνές παραβιάσεις.

Η γρήγορη διάγνωση συμπληρώνεται από τον υπολογισμό των απαραίτητων οικονομικών και λειτουργικών συντελεστών, και κυρίως εκείνων για τους οποίους τα επιτρεπόμενα όρια τιμών έχουν καθοριστεί εμπειρικά ή θεωρητικά.

Μια πιο λεπτομερής ανάλυση μπορεί να πραγματοποιηθεί χρησιμοποιώντας τις παραδοσιακές μεθόδους παραγοντικής αποσύνθεσης που περιγράφονται παραπάνω.

Χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της ρητής ανάλυσης, οι οικονομικοί διαχειριστές μπορούν να προσδιορίσουν ποιοι δείκτες ή οι δείκτες τους έχουν τη μεγαλύτερη επίδραση στους γενικούς δείκτες της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης και θα είναι σε θέση να επικεντρωθούν στην επίλυση προβλημάτων που έχουν ήδη προκύψει και στην πρόληψη νέων. Εδώ είναι σημαντικό να καθοριστεί πώς και σε ποιο βαθμό είναι δυνατό να επηρεαστεί η υπάρχουσα κατάσταση για να την αλλάξει. Ταυτόχρονα, με βάση το γεγονός ότι η οικονομική στρατηγική και η τακτική δεν είναι το άθροισμα μεμονωμένων αποφάσεων, είναι απαραίτητο κάθε οικονομική απόφαση να αποτελεί αναπόσπαστο μέρος μιας στοχαστικής και υιοθετημένης στρατηγικής.

Αλλαγές στις εκτιμήσεις της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και σταθερότητας μπορούν να επιτευχθούν όχι μόνο με πραγματικές αλλαγές στις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητες της επιχείρησης, αλλά και με την επιλογή λογιστικών πολιτικών και πολιτικών ισολογισμού, την επιλογή του τρόπου αντικατοπτρισμού των αλλαγών που συμβαίνουν η επιχείρηση σε οικονομικούς δείκτες.

Το DNDMFS καθιστά δυνατή την αιτιολόγηση και την αξιολόγηση των επιλογών για επιχειρηματικές αποφάσεις όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο θα επηρεάσουν την οικονομική κατάσταση, υπολογίζοντας προγραμματισμένες (προβλεπόμενες) εκτιμήσεις χρηματοοικονομικής σταθερότητας, αστάθειας και σταθερότητας.

συμπεράσματα

Για να σχηματιστεί ένα διαγνωστικό κανονιστικό δυναμικό μοντέλο της χρηματοοικονομικής κατάστασης (DNDMFS), αναλύονται οι χρηματοοικονομικοί δείκτες, που διαμορφώνονται ως η αναλογία δύο δεικτών. Η συνιστώμενη δυναμική του χρηματοοικονομικού δείκτη καθορίζει την αναλογία των δεικτών που τον σχηματίζουν ως προς τους ρυθμούς ανάπτυξης. Από κατά ζεύγη παραγγελίες δεικτών, σχηματίζεται μια κοινή σειρά, η οποία λειτουργεί ως DNDMFS.

Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας ( Στο), υπολογίζεται ως εκτίμηση της εγγύτητας των πραγματικών και κανονιστικών τάξεων των δεικτών που καθορίζονται στο DNDMFS. Εκτός από τη σταθερότητα, το παραγόμενο μοντέλο καθιστά δυνατό τον υπολογισμό των εκτιμήσεων της μεταβλητότητας και της χρηματοοικονομικής σταθερότητας, καθώς και τη διεξαγωγή παραγοντικής ανάλυσης και τον εντοπισμό προβλημάτων.

Ερωτήσεις για αυτοεξέταση

1. Ποια είναι η ουσία της προσέγγισης συντελεστών για τη διαμόρφωση διαγνωστικών κανονιστικών δυναμικών μοντέλων;
2. Ποιοι συντελεστές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για το σχηματισμό του DNDMFS;
3. Τι είναι το γράφημα προτίμησης;
4. Πώς σχηματίζεται ένα γράφημα προτίμησης;
5. Ποια είναι η αρχή της μεταβατικότητας όπως εφαρμόζεται στο σχηματισμό του DNDMFS;
6. Τι είναι ο πίνακας προτιμήσεων;
7. Πώς σχετίζονται ο πίνακας προτιμήσεων και το γράφημα προτιμήσεων;
8. Πώς καθορίζεται το στοιχείο του πίνακα προτιμήσεων;
9. Τι είναι μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;
10. Ποια είναι η έννοια του δείκτη σταθερότητας;
11. Πώς ερμηνεύεται η βαθμολογία χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;
12. Σε ποιο εύρος αλλάζουν οι εκτιμήσεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τη μεταβλητότητα και τη σταθερότητα;
13. Πώς υπολογίζονται οι ρυθμοί ανάπτυξης δεικτών-ροή και δεικτών-απόθεμα;
14. Ποιο είναι το έργο της παραγοντικής ανάλυσης της ανάπτυξης της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;
15. Ποιο είναι το έργο της παραγοντικής ανάλυσης της αξίας της ολοκληρωμένης αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας;
16. Σε τι χρησιμεύει ο πίνακας παραβάσεων;
17. Ποιες πληροφορίες παρέχει ο συνοπτικός πίνακας παραβάσεων;

Βιβλιογραφία

1. Πληροφορίες και αναλυτική υποστήριξη για την επιχειρηματική δραστηριότητα / Pogostinskaya N. N., Pogostinskiy Yu. A., Zhambekova R. L., Atskanov R. R. - Nalchik: Elbrus, 1997. - 176 p.
2. Pogostinskaya N. N., Pogostinsky Yu. A. System analysis of οικονομικές καταστάσεις - Αγία Πετρούπολη: Publishing House of Mikhailov V. A., 1999. - 96 p.

Παρουσιάσεις

Τίτλος της παρουσίασης	σχόλιο