Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι ένα σύνολο μηχανισμών που αναδιανέμουν το κεφάλαιο μεταξύ δανειστών και δανειοληπτών με τη βοήθεια ενδιάμεσων φορέων ως μέρος του σχηματισμού της προσφοράς και της ζήτησης κεφαλαίων. Η χρηματοπιστωτική αγορά στην πράξη είναι μια ομάδα χρηματοπιστωτικών και πιστωτικών ιδρυμάτων. Κατευθύνουν τη ροή Χρήματααπό ιδιοκτήτες σε δανειολήπτες και αντίστροφα, κάνοντας παράλληλα την κυκλοφορία των κεφαλαίων.

Χρηματοπιστωτική αγορά - ένα σύνολο νομισματικών πόρων της χώρας, δηλαδή, πόροι που βρίσκονται σε συνεχή κίνηση. Επηρεάζονται από την προσφορά και τη ζήτηση, καθώς και από διάφορα θέματα της οικονομίας. Οι νομισματικοί πόροι και οι επιχειρηματικές οντότητες δεν είναι χρηματοπιστωτική αγορά. Η ίδια η αγορά διαμορφώνεται μόνο με την εμφάνιση σχέσεων μεταξύ νομισματικών πόρων και οικονομικών οντοτήτων. Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι μια νομισματική σχέση που χαρακτηρίζεται από την κίνηση και την αναδιανομή ελεύθερων ταμειακών κεφαλαίων και αποταμιεύσεων μεταξύ οικονομικών οντοτήτων μέσω συναλλαγών. Οι κύριες λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι (Εικ. 1):

Σχήμα 1. Λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς

• Ρυθμιστική. Περιλαμβάνει τον συντονισμό της αγοράς τόσο από το εξωτερικό κυβερνητικές υπηρεσίεςδιαχείριση και από αυτοδιοικούμενους οργανισμούς·
• Ενημερωτική. Συνεπάγεται την εξασφάλιση ίσης και πλήρους πρόσβασης στις απαραίτητες πληροφορίες για όλους τους συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά.
• Διανομή. Εξασφαλίζει τη μεταφορά κεφαλαίων από έναν τομέα της οικονομίας στον άλλο, από έναν συμμετέχοντα στην αγορά στον άλλο, από τον ένα τομέα κυκλοφορίας στον άλλο. Έτσι, συμβάλλει στην κατανομή των οικονομικών πόρων.
• Μία διαφήμηση. Παρέχει εισόδημα σε όλους τους συμμετέχοντες στη συναλλαγή, το οποίο μπορούν να λάβουν ως αποτέλεσμα πράξεων που πραγματοποιούνται στη χρηματοπιστωτική αγορά·
• Τιμολόγηση. Λέει ότι η τιμή των χρηματοπιστωτικών μέσων διαμορφώνεται στην αγορά υπό την επίδραση της προσφοράς και της ζήτησης και μόνο σε συνθήκες ελεύθερου ανταγωνισμού.

Ο κύριος ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς στη μακροοικονομική και μικροοικονομία είναι να εκτελεί διάφορα οικονομικά καθήκοντα και λειτουργίες, όπως:

1. Η μεταφορά της αποταμίευσης σε επενδύσεις. Λειτουργώντας ως μηχανισμός σύνδεσής τους, η αγορά συμβάλλει στην οικονομική ανάπτυξη, αφού η ανάπτυξη τροφοδοτείται από επενδύσεις.
2. Χρηματοδότηση μεγάλων έργων. Στη χρηματοπιστωτική αγορά παρατηρείται κινητοποίηση και συγκέντρωση κεφαλαίου, μεταφορά του από μια «κοιμωμένη» μη παραγωγική μορφή σε μια μορφή ετοιμότητας για αποτελεσματική χρήση. Τα κεφάλαια που κινητοποιούνται σε μεγάλες δεξαμενές μετρητών χρησιμεύουν ως πηγές χρηματοδότησης για μεγάλα έργα.
3. Αύξηση της κοινωνικής αποτελεσματικότητας. Η χρηματοπιστωτική αγορά δεν δημιουργεί πόρους, αλλά τους αναδιανέμει αποτελεσματικά σε υποσχόμενους τομείς, συμβάλλοντας έτσι στην οικονομική ανάπτυξη. Χαρακτηριστικό της αγοράς ως εγγυητής της αποτελεσματικότητας. Στην χρηματοπιστωτική αγορά διασφαλίζεται η κοινωνική βελτιστοποίηση: ως αποτέλεσμα των ενεργειών πολλών παραγόντων, τα κεφάλαια ρέουν σε βιομηχανίες και περιοχές με την καλύτερη χρήση τους.
4. Χρησιμοποιώντας τα κύρια πλεονεκτήματα των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Ο ρόλος της αγοράς καθορίζεται κυρίως από τη νομισματική μορφή των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Το καθήκον της έγκειται στο γεγονός ότι εξασφαλίζει μεγαλύτερη κινητικότητα, την κινητικότητα της χρήσης του χρηματικού κεφαλαίου σε σύγκριση με την κίνηση του σε εμπορευματική και παραγωγική μορφή.
5. Δημιουργία περισσότερων επιλογών για όσους καταναλώνουν χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η χρηματοπιστωτική αγορά απλοποιεί την επιλογή διαφορετικοί τρόποιαύξηση του εισοδήματος, καθώς και μεταξύ της τρέχουσας και της αναβαλλόμενης κατανάλωσης. Από τη σκοπιά της μακροοικονομίας, ο ανταγωνισμός στη χρηματοπιστωτική αγορά είναι μια ευνοϊκή τάση στην κατανομή του εισοδήματος.
6. Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι ένας μηχανισμός συγκέντρωσης πληροφοριών, επεξεργασίας, συλλογής και μετατροπής τους σε τιμές αγοράς.
7. Διαχείριση κινδύνων. Στη χρηματοπιστωτική αγορά πραγματοποιείται αντιστάθμιση κινδύνων, καθώς και περαιτέρω μεταβίβασή τους σε ενδιάμεσους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Αυτό μειώνει σημαντικά το επίπεδο κινδύνου στις επιχειρήσεις και δίνει τη δυνατότητα στις οικονομικές οντότητες να χρηματοδοτούν πιο υπεύθυνα και ελεύθερα έργα επιχειρηματικών συμμετοχών και καινοτομίας. Το παράδοξο έγκειται στο γεγονός ότι η μείωση των κινδύνων από τις χρηματοπιστωτικές αγορές οδηγεί στη δημιουργία νέων ειδικών κινδύνων.
8. Επιπτώσεις στη διοίκηση επιχειρήσεων και εταιρειών. Ο παραγωγικός ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς, από την άποψη της εταιρικής στρατηγικής, είναι σημαντικός ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Λαμβάνοντας τα απαραίτητα κεφάλαια στη χρηματοπιστωτική αγορά, εκτός από τους εσωτερικούς πόρους, η εταιρεία έχει μεγάλες πιθανότητες να οικοδομήσει σωστά μια αποτελεσματική διαχείριση των οικονομικών πόρων. Αυτό γίνεται για να μεγιστοποιηθούν τα κέρδη και να αυξηθεί η αγοραία του αξία. Ταυτόχρονα, η χρηματοπιστωτική αγορά απορροφά το πλεονάζον κεφάλαιο άλλων επιχειρήσεων.
9. Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι σημαντική για τις δραστηριότητες των δημόσιων οικονομικών. Η διαχείριση του δημοσιονομικού ελλείμματος πραγματοποιείται όταν εκδίδονται κρατικοί τίτλοι. Η εκπομπή και η κυκλοφορία τους πραγματοποιούνται στο χρηματιστήριο σε ένα συγκεκριμένο τμήμα.

Έτσι, στη σύγχρονη κοινωνία, η σημασία των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της αγοράς και της χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης ενισχύεται σημαντικά. Ο κύριος ρόλος της αγοράς είναι η μεταφορά δωρεάν πόρων από τους κατόχους δωρεάν χρημάτων στους χρήστες τους: δανειολήπτες και επενδυτές. Η χρηματοπιστωτική αγορά προωθεί την οικονομική ανάπτυξη και αυξάνει την αποτελεσματικότητά της αναδιανέμοντας τους πόρους σε υποσχόμενες βιομηχανίες και περιοχές. Ένας άλλος μακροοικονομικός ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι η μείωση του κόστους του κοινωνικού κεφαλαίου με την εξειδίκευση σε ορισμένους τύπους χρηματοοικονομικών συναλλαγών, τη μείωση των κινδύνων, καθώς και τη συγκέντρωση πληροφοριών, την επεξεργασία, τη συλλογή τους και τη μετατροπή τους σε τιμές αγοράς.

Συνοψίζοντας, μπορούμε να πούμε ότι ο κύριος σκοπός της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι η προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Κατά συνέπεια, η χρηματοπιστωτική αγορά παρουσιάζεται ως ένας αποτελεσματικός μηχανισμός για τη λειτουργία της οικονομίας, ένα εργαλείο για τη διάσωση του πληθυσμού, την κινητοποίηση οικονομικών πόρων και την ορθολογική αναδιανομή των κεφαλαίων.

Βιβλιογραφία:

1. Khazin, M. Χρηματοοικονομικές αγορές: νέα και τάσεις / M. Khazin, O. Grigoriev // Σύμβουλος. - 2012. - Νο. 4. - Σ. 16-20.
2. Bakanaev I. L., Tsokaeva L. A., Movtigova M. A. Ο ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς στην ανάπτυξη της Ρωσικής Ομοσπονδίας // Νέος επιστήμονας. - 2016. - Αρ. 3. - S. 457-459.
3. Shiryaev, V. I. Μοντέλα χρηματοπιστωτικών αγορών. Βέλτιστα χαρτοφυλάκια, χρηματοοικονομική διαχείριση και διαχείριση κινδύνων. Φροντιστήριο/ ΣΕ ΚΑΙ. Σιριάεφ. - Μ.: Librokom, 2015. - 216 s
4. Koroleva A.V., Chubarova E.A., Stepnova O.V. Η έννοια και η ουσία των χρηματοοικονομικών καινοτομιών Voprosy ekonomicheskikh nauk. 2017. Νο 4 (86). σελ. 43-46.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν υπολογίζουν σωστά το μέλλον - δεν υπολογίζουν καθόλου το μέλλον, βοηθούν στη διαμόρφωση του.

Τζορτζ Σόρος

Ως αποτέλεσμα της μελέτης αυτού του κεφαλαίου, ο μαθητής θα πρέπει:

ξέρω

• ουσία, λειτουργικότητα και θέση της χρηματοπιστωτικής αγοράς στην εθνική οικονομία·
• τη δομή της χρηματοπιστωτικής αγοράς, τα υποκείμενα και τα αντικείμενά της·
• κύρια προβλήματα της χρηματοπιστωτικής αγοράς·
• προοπτικές για την ανάπτυξη της χρηματοπιστωτικής αγοράς·

έχω την δυνατότητα να

• να αναλύσει τον αντίκτυπο της χρηματοπιστωτικής αγοράς στην οικονομική ανάπτυξη·
• κατανοούν τις ιδιαιτερότητες της λειτουργίας μεμονωμένων τμημάτων της χρηματοπιστωτικής αγοράς·
• πλοηγηθείτε μέσα σύγχρονα θέματαχρηματοπιστωτικές αγορές σε παγκόσμιο και εθνικό επίπεδο·

τα δικά

• τεχνικές επιλογής χρηματοδότησης στην αγορά από τη θέση του δανειολήπτη και του επενδυτή·
• μέθοδοι επιλογής παραμέτρων για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των ενδιάμεσων χρηματοπιστωτικών οργανισμών·
• εννοιολογική συσκευή που χρησιμοποιείται για την ανάλυση της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Βασικοί Όροι : χρηματοοικονομική αγορά; οικονομία; επενδύσεις? αποταμιευτές? πιστωτές· επενδυτές· δανειολήπτες· χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο· αγορά μετοχών και ομολόγων· χαρτιά μετοχών? στοκ; δεσμούς; παράγωγα χρεόγραφα? έκδοση και κυκλοφορία τίτλων· πρωτογενής, δευτερογενής, οργανωμένη, μη οργανωμένη αγορά. χρηματιστήριο; άμεση, έμμεση, ίδια κεφάλαια, χρηματοδότηση χρέους. κεφαλαιαγορά δανείων· νόμισμα, χρήμα, ασφαλιστική αγορά? αγορά χρυσού? χρηματοπιστωτικός θεσμικός τομέας· χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση· μη τραπεζικοί μεσάζοντες· μεσάζοντες τύπου καταθέσεων, επενδύσεων, συμβολαίων και αποταμιεύσεων· αποδιαμεσολάβηση? μικροχρηματοδότηση· ρύθμιση της αγοράς· μέγα-ρυθμιστής.

Η χρηματοπιστωτική αγορά και ο ρόλος της στην οικονομία

Ένα σημαντικό και αναπόσπαστο στοιχείο της οικονομίας της αγοράς είναι η χρηματοπιστωτική αγορά. Το χαρακτηριστικό της ουσίας του πρέπει να εξεταστεί από θεσμικές και λειτουργικές-οικονομικές θέσεις. Χρηματοοικονομική αγοράείναι ένα οργανωμένο θεσμικό περιβάλλον για την πώληση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείοείναι χρήμα (εθνικό και ξένο νόμισμα), εμπορικοί και χρηματιστηριακοί εταιρικοί και κρατικοί τίτλοι, τίτλοι μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών (επενδύσεις και αμοιβαία κεφάλαια, επενδυτικές τράπεζες), πολύτιμα μέταλλα, ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά προϊόντα. Αυτά τα μέσα αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών στη χρηματοπιστωτική αγορά. Ανάλογα με τον τύπο των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, διακρίνονται ξεχωριστά τμήματα της χρηματοπιστωτικής αγοράς: χρήμα, πίστωση, μετοχές, νομίσματα, ασφαλιστικές αγορές, αγορά χρυσού και πολύτιμων μετάλλων. Μαζί αντιπροσωπεύουν μια ενιαία εθνική χρηματοπιστωτική αγορά.

Η πολυπλοκότητα και η ποικιλομορφία των σχέσεων που αναπτύσσονται σε διάφορους τομείς της χρηματοπιστωτικής αγοράς εκδηλώνεται στην πρωτοτυπία και τη μοναδικότητα της δομής καθενός από αυτούς. Έτσι, το χρηματιστήριο βγαίνει σε κυκλοφορία μετοχικούς τίτλους – ειδικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που πιστοποιούν το δικαίωμα απαίτησης χρέους (ομολογίες) ή συμμετοχής στο κεφάλαιο της επιχείρησης και συμμετοχής στα κέρδη (μετοχές).

Όλα τα χαρτιά αποθεμάτων εκπομπών έχουν κοινή ιδιότητα. Οι μετοχικοί τίτλοι είναι μαζικά ομοιογενή τυποποιημένα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των μη εγγράφων, που εκδίδονται σειριακά, σε εκδόσεις, απρόσωπα, παρέχοντας τα ίδια δικαιώματα σε όλους τους επενδυτές και τις συνέπειες της κατοχής τους, ανεξάρτητα από το χρόνο αγοράς του τίτλου. Αυτή είναι η διαφορά τους από τα εμπορικά χαρτιά, όπως μια συναλλαγματική, που δεν είναι τυποποιημένο, αλλά ατομικό χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο.

Προβολή είναι εγγεγραμμένος τίτλος κατηγορίας έκδοσης που κατοχυρώνει τα δικαιώματα του ιδιοκτήτη του (μετόχου) να εισπράττει μέρος των κερδών της ανώνυμης εταιρείας με τη μορφή μη σταθερών μερισμάτων, να συμμετέχει στη διαχείριση της μετοχικής εταιρείας και σε μέρος της περιουσίας που απομένει μετά την εκκαθάρισή της. Συλλογικά, αυτό σημαίνει ότι μια μετοχή είναι τίτλος ιδιοκτησίας. Οι μετοχές διακρίνονται σε κοινές και προνομιούχες. Οι προνομιούχες μετοχές υποδηλώνουν ότι ο ιδιοκτήτης τους έχει δικαιώματα σε ένα σταθερό εισόδημα με κάποιο περιορισμό των δικαιωμάτων συμμετοχής στη διαχείριση.

Τα ομόλογα είναι ένα παράδειγμα τίτλων σταθερού εισοδήματος που είναι χρεόγραφα. Δεσμός - έκδοση τίτλου, που καθορίζει το δικαίωμα του ιδιοκτήτη του να λάβει από τον εκδότη ομόλογο εντός της προθεσμίας που ορίζει, την ονομαστική του αξία ή άλλο ισοδύναμο περιουσίας και, κατά κανόνα, ένα ποσοστό που καθορίζεται σε αυτό. Η απόδοση ενός ομολόγου μπορεί να είναι όχι μόνο τόκος, αλλά και έκπτωση. Ως εκ τούτου, τα ομόλογα αναφέρονται ως τοκοφόρα ή προεξοφλητικά ομόλογα. Ο ιδιοκτήτης του ομολόγου δεν έχει κανένα δικαίωμα συμμετοχής στη διαχείριση της επιχείρησης και στη διανομή κερδών. είναι αποκλειστικά ο πιστωτής του εκδότη.

Εκτός από τα ομόλογα, οι χρεωστικοί τίτλοι περιλαμβάνουν μη μετοχικούς τίτλους - συναλλαγματικές, καταθέσεις και πιστοποιητικά αποταμίευσης.

Οι μετοχικοί τίτλοι μπορούν να είναι ονομαστικοί και κομιστές, να υπάρχουν σε έντυπη και μη παραστατική μορφή. Στην πρώτη περίπτωση, το πιστοποιητικό των δικαιωμάτων του ιδιοκτήτη εκδίδεται με χάρτινο πιστοποιητικό. στη δεύτερη, με εγγραφή στο μητρώο κατόχων τίτλων. Και στις δύο περιπτώσεις, είναι δυνατή η εγγραφή σε λογαριασμό αποθετηρίου σε θεματοφύλακα.

Με βάση την έκδοση και την κυκλοφορία των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων (μετοχές, ομόλογα), παράγωγους τίτλους. Πρόκειται για μετατρέψιμους τίτλους, διάφορα δικαιώματα και συμβόλαια για την αγορά ή πώληση υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή δικαιωμάτων προαίρεσης και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε μετοχές, κρατικούς τίτλους, χρηματιστηριακούς δείκτες. Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορεί επίσης να είναι νόμισμα, αγαθά.

Ανάλογα με το είδος του διαπραγματεύσιμου περιουσιακού στοιχείου, διακρίνεται η αγορά μετοχών, ομολόγων, παραγώγων τίτλων (χρηματοοικονομικά παράγωγα).

Από την άποψη της φύσης της κυκλοφορίας των τίτλων, διακρίνονται οι πρωτογενείς και δευτερογενείς χρηματιστηριακές αγορές. Επί πρωταρχικός η αγορά είναι η εκπομπή και η απελευθέρωση τίτλων σε κυκλοφορία· Στη δευτερογενή αγορά, οι συναλλαγές διενεργούνται μόνο μεταξύ επενδυτών, χωρίς τη συμμετοχή εκδοτών. Δευτερεύων η αγορά είναι εξαιρετικά σημαντικό να διατηρηθεί ρευστότητα της αγοράς, εκείνοι. τη δυνατότητα ταχείας μετατροπής χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σε χρήμα χωρίς απώλεια αξίας και με ελάχιστο κόστος συναλλαγής. Με τη σειρά της, η δευτερογενής αγορά έχει τη μορφή διοργάνωσε αγορά (χρηματιστήριο) και αδιοργάνωτος (εξωχρηματιστηριακή αγορά).

Στο χρηματιστήριο, που αποτελεί τον θεσμικό πυρήνα της δευτερογενούς αγοράς κινητών αξιών, οι εισηγμένοι τίτλοι διακινούνται σύμφωνα με ειδικούς κανόνες - πρόκειται κατά κανόνα για τίτλους υψηλής ποιότητας.

Εισαγωγή τίτλων– συμπερίληψη τίτλων από τον διοργανωτή συναλλαγών στον κατάλογο κινητών αξιών που γίνονται δεκτές για οργανωμένη διαπραγμάτευση, συμπεριλαμβανομένης της συμπερίληψης τίτλων από το χρηματιστήριο στον κατάλογο τιμών.

Διαγραφή τίτλωνείναι η αντίστροφη διαδικασία της καταχώρισης.

Κάθε χρηματιστήριο έχει τα δικά του κριτήρια για την επιλογή τίτλων: μπορεί να είναι η κλίμακα των δραστηριοτήτων του εκδότη, η χρηματοπιστωτική και οικονομική του σταθερότητα, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας κ.λπ.

Το χρηματιστήριο συναλλάσσεται επίσης τυπικές συμβάσεις ανταλλαγής – τυπικές μονάδες συναλλαγών για παράγωγα μετοχών – συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης. Η σύμβαση ανταλλαγής ορίζει τυποποιημένα δικαιώματα και υποχρεώσεις ιδιοκτησίας, τη διαδικασία και τις προϋποθέσεις εφαρμογής και μεταβίβασής τους.

Το χρηματιστήριο είναι μια αυστηρά οργανωμένη συγκεντρωτική αγορά με εγγραφή των μελών του (επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά κινητών αξιών), με σαφείς ρυθμίσεις, διαδικασίες, εγγυήσεις για την εξασφάλιση οριστικών διακανονισμών, εποπτεία εργασιών και συναλλαγών. Το χρηματιστήριο συγκεντρώνει πληροφορίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και καθορίζει τις δίκαιες τιμές για αυτά. Η δυναμική των χρηματιστηριακών δεικτών είναι παραδοσιακά ένας από τους σημαντικούς δείκτες της κατάστασης της εθνικής οικονομίας.

Στον τομέα συναλλάγματος της χρηματοπιστωτικής αγοράς, ξεχωρίζει μια οργανωμένη αγορά - τα χρηματιστήρια συναλλάγματος που λειτουργούν με τις ίδιες αρχές με τα χρηματιστήρια - και η εξωχρηματιστηριακή αγορά συναλλάγματος. Η πιστωτική και η αγορά χρήματος, που οργανώνεται από το τραπεζικό σύστημα, λειτουργεί ειδικά. Σε αυτήν, το αντικείμενο του εμπορίου από τις ανταγωνίστριες τράπεζες είναι προσωρινά δωρεάν χρήμα, δανεισμένο για διάφορες περιόδους με τη μορφή τραπεζικών δανείων. Οι όροι και ο οικονομικός σκοπός των τραπεζικών προϊόντων καθορίζουν την κατανομή της αγοράς χρήματος (η διατραπεζική αγορά για «μικρό» χρήμα) και της αγοράς δανειακών κεφαλαίων.

Επί του παρόντος, η διαχείριση όλων των τομέων της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι ενσωματωμένη σε μια ενιαία δομή - έναν μέγα-ρυθμιστή που βασίζεται στην Τράπεζα της Ρωσίας ή έναν ολοκληρωμένο χρηματοπιστωτικό ρυθμιστή. Πρόκειται για ένα ενιαίο όργανο εποπτείας, ελέγχου και ρύθμισης ολόκληρης της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Η νομική βάση για τη λειτουργία της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι ομοσπονδιακοί νόμοι, κανονισμοί και οδηγίες: Ομοσπονδιακός νόμος αριθ. 395-1 της 2ας Δεκεμβρίου 1990 «Περί Τραπεζών και τραπεζικών δραστηριοτήτων» (όπως τροποποιήθηκε στις 12/10/2013), Ομοσπονδιακός νόμος της 27/11/1992 αριθ. 4015-1 «Περί οργάνωσης ασφαλιστικών εργασιών στο Ρωσική Ομοσπονδία«(όπως τροποποιήθηκε στις 23/07/2013) και άλλα.

Η χρηματοπιστωτική αγορά εκτελεί ποικίλα οικονομικά καθήκοντα και λειτουργίες. Οργανωμένα, μοιάζουν έτσι.

1. Η χρηματοπιστωτική αγορά επιτελεί τη σημαντικότερη μακροοικονομική λειτουργία διάχυση των αποταμιεύσεων σε επενδύσεις. Λειτουργώντας ως μηχανισμός σύνδεσής τους, η αγορά συμβάλλει στην οικονομική ανάπτυξη, αφού η ανάπτυξη τροφοδοτείται από επενδύσεις. Η χρηματοπιστωτική αγορά ενσωματώνει την ουσία της χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης - συγκεντρώνει τους κατόχους δωρεάν περιουσιακών στοιχείων με αυτούς που θέλουν να τα χρησιμοποιήσουν. Ταυτόχρονα, καταναλωτές υπηρεσιών χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι όλοι οι θεσμικοί τομείς της οικονομίας - επιχειρήσεις του πραγματικού τομέα, νοικοκυριά και ο τομέας της δημόσιας διοίκησης (Εικ. 10.1).

Ρύζι. 10.1.

Η μεταφορά δωρεάν πόρων από τους αποταμιευτές σε δανειολήπτες και επενδυτές είναι η πιο σημαντική λειτουργία της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Μερικοί συγγραφείς αποκαλούν αυτή τη λειτουργία αναδιανεμητική, γεγονός που υποδηλώνει μια οργανική σύνδεση μεταξύ των λειτουργιών της χρηματοπιστωτικής αγοράς και της ίδιας της χρηματοδότησης.

• 2. Στη χρηματοπιστωτική αγορά υπάρχουν κινητοποίηση και συγκέντρωση κεφαλαίου, η μεταφορά του από μια «κοιμισμένη» μη παραγωγική μορφή σε μια μορφή ετοιμότητας για αποτελεσματική χρήση. Η λειτουργία της συσσώρευσης κεφαλαίων ως ανεξάρτητη λειτουργία της χρηματοπιστωτικής αγοράς θεωρήθηκε από τον νομπελίστα, νεοκεϋνσιανό οικονομολόγο J. Stiglitz. Τα κεφάλαια που κινητοποιούνται σε μεγάλες δεξαμενές μετρητών χρησιμεύουν ως πηγές χρηματοδότησης για μεγάλα έργα.
• 3. Η χρηματοπιστωτική αγορά έχει τη δυνατότητα βελτίωση της κοινωνικής αποτελεσματικότητας. Δεν δημιουργεί πόρους, αλλά τους ανακατανέμει αποτελεσματικά σε πολλά υποσχόμενους τομείς και περιοχές, συμβάλλοντας έτσι στην οικονομική ανάπτυξη. Ο Μ. Πόρτερ σημείωσε το χαρακτηριστικό της αγοράς ως εγγυητή της αποτελεσματικότητας ως εξής: «Μία από τις προϋποθέσεις για την άνοδο του επιπέδου της οικονομίας είναι η διαθεσιμότητα κεφαλαίων σε μεγάλη κλίμακα, καθώς και η αποτελεσματική κατεύθυνσή του μέσω του τραπεζικού συστήματος και του τραπεζικού συστήματος και άλλες κεφαλαιαγορές με τη μορφή επενδύσεων που υπόσχονται την υψηλότερη αποτελεσματικότητα». Στην χρηματοπιστωτική αγορά διασφαλίζεται η κοινωνική βελτιστοποίηση: ως αποτέλεσμα των ενεργειών πολλών παραγόντων, τα κεφάλαια ρέουν σε βιομηχανίες και περιοχές με την καλύτερη χρήση τους.

Η βελτιστοποίηση της αγοράς είναι η πιο αντικειμενική, έρχεται σε αντίθεση με άλλους τρόπους κατανομής πόρων, οι οποίοι είναι συχνά μακροσκελείς, πολιτικά εξαρτημένοι, υποκειμενικοί και, ως εκ τούτου, αναποτελεσματικοί. Αυτό συμβαίνει όταν, για παράδειγμα, χρησιμοποιούνται δημοσιονομικοί μη εμπορικοί μηχανισμοί, οι οποίοι συχνά δημιουργούν εξάρτηση και δεν παρακινούν τους αποδέκτες οικονομικών πόρων για παραγωγικές δράσεις.

4. Αξιοποίηση της νομισματικής μορφής των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Ο βελτιστοποιητικός ρόλος της αγοράς καθορίζεται κυρίως από τη νομισματική μορφή των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Παρέχει μια ασύγκριτα μεγαλύτερη κινητικότητα, την κινητικότητα της χρήσης του κεφαλαίου σε σύγκριση με την κίνηση του σε παραγωγική και εμπορευματική μορφή. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία σε μη νομισματική μορφή (χρυσός, τίτλοι), με υψηλό βαθμό ρευστότητας, συνδέονται στενά με το χρήμα.

Για τους αποταμιευτές, η διαθεσιμότητα διαφόρων μέσων χρηματοπιστωτικής αγοράς καθιστά δυνατή τη διαφοροποίηση των επενδύσεων, την αύξηση της ρευστότητας των αποταμιεύσεων και τη μείωση των κινδύνων σε σύγκριση με τις μεμονωμένες επενδύσεις σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.

• 5. Δημιουργία επιλογής για τους καταναλωτές χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Η χρηματοπιστωτική αγορά διευκολύνει την επιλογή μεταξύ τρέχουσας και αναβαλλόμενης κατανάλωσης, μεταξύ διαφόρων τρόπων αύξησης του εισοδήματος. Από την άποψη της μακροοικονομικής αποτελεσματικότητας, ο ενεργός ανταγωνισμός στη χρηματοπιστωτική αγορά είναι μια ευνοϊκή τάση για την ευθυγράμμιση της κατανομής του εισοδήματος.
• 6. Χρηματοπιστωτική αγορά - έναν αποτελεσματικό μηχανισμό για τη συγκέντρωση πληροφοριών, τη συλλογή, την επεξεργασία τους και τη μετάφρασή τους σε τιμές αγοράς.

Με τη συγκέντρωση πληροφοριών στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, η αγορά συμβάλλει στην αποτελεσματικότερη χρήση των πόρων, καθώς οι τρέχουσες τιμές των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων αντικατοπτρίζουν την εύλογη αξία τους.

Ο «τιμολογικός» ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς, και ειδικότερα χρηματιστήριο, στις σύγχρονες συνθήκες επεκτείνεται σημαντικά. Το αντικείμενο του εμπορίου στην αγορά γίνεται ο εταιρικός έλεγχος. το αποτέλεσμα είναι μια ανακατανομή των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας. Οι αυξανόμενες διαδικασίες εξαγοράς εταιρειών, συγχωνεύσεων και εξαγορών πραγματοποιούνται με βάση τις τιμές που αποκαλύπτονται στο χρηματιστήριο. Τα στοιχεία τους είναι τα ασφάλιστρα για τον έλεγχο των μεριδίων, οι εκπτώσεις και τα δικαιώματα σε περίπτωση διάστασης, συγχώνευσης, διάσπασης και άλλων τρόπων αναδιάρθρωσης των επιχειρήσεων. Έτσι, η ανακάλυψη τιμών των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων συμπληρώνεται από την τιμολόγηση των επιχειρήσεων. Επιπλέον, στη ρωσική χρηματιστηριακή αγορά, τα συμφέροντα του εταιρικού ελέγχου αρχίζουν να υπερισχύουν έναντι των συμφερόντων απόκτησης χρηματοδότησης.

Η συγκέντρωση και η μετάδοση πληροφοριών στους συμμετέχοντες στην αγορά αμβλύνουν την ασυμμετρία της γνώσης σχετικά με την αποτελεσματικότητα της χρήσης των πόρων από τους οικονομικούς παράγοντες. Αυτό είναι ένα φυσικό εμπόδιο για την ανάπτυξη της μονοπώλησης και τη δράση των μη αγοραίων τιμών.

• 7. Διαχείριση κινδύνων. Στη χρηματοπιστωτική αγορά, υπάρχει μεταβίβαση κινδύνων σε ενδιάμεσους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και περαιτέρω αντιστάθμισή τους. Αυτό μειώνει το συνολικό επίπεδο επιχειρηματικού κινδύνου, επιτρέπει στις οικονομικές οντότητες να χρηματοδοτούν πιο ελεύθερα και υπεύθυνα καινοτόμα και επιχειρηματικά έργα. Το παράδοξο είναι ότι, μειώνοντας τους κινδύνους, οι ίδιες οι χρηματοπιστωτικές αγορές δημιουργούν ειδικούς κινδύνους. Για παράδειγμα, τεράστιοι κίνδυνοι συγκεντρώνονται σε τμήματα της αγοράς που συγκεντρώνουν συναλλαγές με παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. παγκόσμια κρίση 2008–2009 ξεκίνησε στην αγορά παραγώγων.
• 8. Επιπτώσεις στη διοίκηση επιχειρήσεων και εταιρειών. Σημαντικός είναι ο παραγωγικός ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς από τη σκοπιά της εταιρικής στρατηγικής. Με την απόκτηση, εκτός από τους εσωτερικούς πόρους, τα απαραίτητα κεφάλαια στη χρηματοπιστωτική αγορά σε αποδεκτή τιμή που αντανακλά κινδύνους και αποδόσεις, η εταιρεία έχει περισσότερες πιθανότητες να οικοδομήσει μια αποτελεσματική διαχείριση των χρηματοοικονομικών πόρων προκειμένου να δημιουργήσει κέρδη και να μεγιστοποιήσει την αγοραία της αξία . Ταυτόχρονα, η χρηματοπιστωτική αγορά απορροφά ενεργά το σχετικό πλεονάζον κεφάλαιο άλλων επιχειρήσεων.
• 9. Η χρηματοπιστωτική αγορά αποτελεί σημαντικό θεσμικό πλαίσιο για διεξαγωγή πράξεων στον τομέα των δημοσίων οικονομικών. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού ρυθμίζεται με την έκδοση κρατικών τίτλων. Η εκπομπή και η κυκλοφορία τους γίνεται στο χρηματιστήριο σε εξειδικευμένο τμήμα.

Έτσι, στη σύγχρονη κοινωνία, η σημασία της χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης και των ιδρυμάτων της χρηματοπιστωτικής αγοράς αυξάνεται αντικειμενικά. Ο κύριος ρόλος της αγοράς είναι να πραγματοποιήσει μια αποτελεσματική μεταφορά δωρεάν πόρων από τους κατόχους δωρεάν χρημάτων (πιστωτές, αποταμιευτές) στους χρήστες τους: δανειολήπτες και επενδυτές. Χωρίς τη δημιουργία πόρων, αλλά την ανακατανομή τους με τον βέλτιστο τρόπο σε υποσχόμενες βιομηχανίες και περιοχές, η χρηματοπιστωτική αγορά συμβάλλει αντικειμενικά στην οικονομική ανάπτυξη και αυξάνει την αποτελεσματικότητά της. Ο μακροοικονομικός ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς συνίσταται επίσης στη μείωση των κινδύνων, στη μείωση του κόστους κυκλοφορίας του κοινωνικού κεφαλαίου με την εξειδίκευση σε ορισμένα είδη χρηματοοικονομικών συναλλαγών, τη συγκέντρωση πληροφοριών, τη συλλογή τους, την επεξεργασία τους και τη μετατροπή τους σε τιμές αγοράς.

Σε τελική ανάλυση, ο κύριος σκοπός της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι η προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. Η διαρθρωτική και οικονομική της ωριμότητα είναι παράγοντας επιτυχίας και ανταγωνιστικότητας της εθνικής οικονομίας.

Το σύνολο των σημαντικών λειτουργιών της χρηματοπιστωτικής αγοράς φαίνεται στο σχήμα. 10.2.

Ρύζι. 10.2.

Παρά τη σημασία της χρηματοπιστωτικής αγοράς, πρέπει να σημειωθεί ο αντιφατικός χαρακτήρας της ανάπτυξής της. Γίνεται ολοένα και πιο αυτόνομη, συχνά αποκομμένη από την πραγματική οικονομία. Επί του παρόντος, το μέγεθος των χρηματοπιστωτικών αγορών μόνο των χωρών του G4 είναι 800 τρισεκατομμύρια δολάρια και το παγκόσμιο ΑΕΠ είναι 72 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ο Milton Friedman σωστά σημείωσε ότι το χρηματιστήριο και η οικονομία είναι δύο διαφορετικά πράγματα. Η αυτονομία και ο μεγαλύτερος δυναμισμός της χρηματοπιστωτικής αγοράς εξηγείται από τη νομισματική φύση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, η οποία είναι αρχικά πιο κινητή και ρευστή από τη φύση των περιουσιακών στοιχείων εμπορευμάτων. Καθώς προχωρούσε η εξέλιξη, πρόσθετοι παράγοντες άρχισαν να επηρεάζουν τη μεγαλύτερη απομόνωση του χρηματοπιστωτικού τομέα και την ανεξάρτητη ταχεία ανάπτυξή του: παγκοσμιοποίηση, απορρύθμιση, μετατροπή της παραδοσιακής οικονομίας σε οικονομία άυλων περιουσιακών στοιχείων.

Γιγαντιαίοι όγκοι εικονικού κεφαλαίου κυκλοφορούν στις σύγχρονες χρηματοπιστωτικές αγορές, σημαντικά διογκωμένοι σε σχέση με την πραγματική τους βάση. Συγκεκριμένοι τύποι εικονικού κεφαλαίου είναι έγγραφα που πιστοποιούν το δικαίωμα του κατόχου τους να αγοράζει ή να πωλεί υποκείμενους τίτλους (μετοχές ή ομόλογα): αποδείξεις θεματοφύλακα, δινόμισμα, τιμαριθμοποιημένα, μετατρέψιμα ομόλογα, ακυρώσιμα και περιοριστικά προθεσμιακά συμβόλαια, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης και ανταλλαγές σε πολλές ποικιλίες, strips, swaptions και άλλα συνθετικά χρηματοοικονομικά μέσα. Οι μη παραδοσιακοί τύποι αξιών μετοχών περιλαμβάνουν επίσης τιτλοποιημένα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και πιστωτικά παράγωγα. Έτσι, το αρχικό κεφάλαιο κατά την έκδοση και κυκλοφορία τους διπλασιάζεται, τριπλασιάζεται κ.λπ. Μόνο η αγορά πιστωτικών παραγώγων και δομημένων χρηματοοικονομικών προϊόντων ήταν δέκα φορές μεγαλύτερη από το παγκόσμιο ΑΕΠ από την αρχή της κρίσης, φθάνοντας τα 600 τρισεκατομμύρια δολάρια σε πλασματική αξία. Μια τέτοια κλίμακα λειτουργιών στις χρηματοπιστωτικές αγορές απαιτεί αντικειμενικά αυξημένη προσοχή στη ρύθμισή τους προκειμένου να διασφαλιστεί η σταθερή και αποτελεσματική ανάπτυξη αυτού του τομέα και της οικονομίας συνολικά.

• Porter M. E.ΔΙΕΘΝΗΣ ΔΙΑΓΩΝΙΣΜΟΣ. Μ.: Οικονομικά, 2000. S. 691.
• Το άθροισμα της αγοραίας αξίας των μετοχών, του χρέους και των δανείων.

Στείλτε την καλή δουλειά σας στη βάση γνώσεων είναι απλή. Χρησιμοποιήστε την παρακάτω φόρμα

Φοιτητές, μεταπτυχιακοί φοιτητές, νέοι επιστήμονες που χρησιμοποιούν τη βάση γνώσεων στις σπουδές και την εργασία τους θα σας είναι πολύ ευγνώμονες.

Δημοσιεύτηκε στις http:// www. όλα τα καλύτερα. en/

Δοκιμή

με θέμα: "Συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου"

Εκτελέστηκε:

Φοιτητής 1ου έτους (κολέγιο)

τμήμα αλληλογραφίας

Νομική σχολή

Savenkova O.G.

Εισαγωγή

Η συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου παίζει σημαντικό ρόλο σε μια οικονομία της αγοράς. Της ίδιας της διαδικασίας συσσώρευσης του χρηματικού κεφαλαίου προηγείται το στάδιο παραγωγής του. Αφού δημιουργηθεί ή παραχθεί το χρήμα-κεφάλαιο, πρέπει να χωριστεί σε ένα μέρος που ανακατευθύνεται στην παραγωγή και σε ένα μέρος που αποδεσμεύεται προσωρινά. Το τελευταίο, κατά κανόνα, είναι τα ενοποιημένα κεφάλαια επιχειρήσεων και εταιρειών που συσσωρεύονται στην αγορά δανειακών κεφαλαίων από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και την αγορά τίτλων.

Η εμφάνιση και η κυκλοφορία του κεφαλαίου που αντιπροσωπεύεται σε τίτλους συνδέεται στενά με τη λειτουργία της αγοράς πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, δηλ. μια αγορά όπου αγοράζονται και πωλούνται αγαθά. Με την έλευση των τίτλων (stock assets) υπάρχει, σαν να λέμε, μια διάσπαση του κεφαλαίου. Από τη μια πλευρά, υπάρχει πραγματικό κεφάλαιο, που αντιπροσωπεύεται από περιουσιακά στοιχεία παραγωγής, από την άλλη, η αντανάκλασή του στους τίτλους.

Η εμφάνιση αυτού του τύπου κεφαλαίου συνδέεται με την ανάπτυξη της ανάγκης προσέλκυσης αυξανόμενου ποσού πιστωτικών πόρων λόγω της περιπλοκής και επέκτασης των εμπορικών και βιομηχανικών δραστηριοτήτων. Έτσι, το χρηματιστήριο ιστορικά αρχίζει να αναπτύσσεται με βάση το δανειακό κεφάλαιο, από τότε η αγορά τίτλων δεν σημαίνει τίποτα περισσότερο από τη μεταφορά μέρους του χρηματικού κεφαλαίου σε ένα δάνειο.

Το βασικό καθήκον που πρέπει να εκπληρώσει η αγορά κινητών αξιών είναι, καταρχάς, να παρέχει προϋποθέσεις για την προσέλκυση επενδύσεων στις επιχειρήσεις, την πρόσβαση αυτών των επιχειρήσεων σε φθηνότερα κεφάλαια σε σύγκριση με τα τραπεζικά δάνεια.

Η αγορά τίτλων (χρηματιστήριο) είναι μέρος της χρηματοπιστωτικής αγοράς (μαζί με την αγορά δανειακών κεφαλαίων, την αγορά συναλλάγματος και την αγορά χρυσού). Στο χρηματιστήριο διαπραγματεύονται συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά μέσα - τίτλοι.

Οι κινητές αξίες είναι έγγραφα της καθιερωμένης μορφής και στοιχεία που πιστοποιούν δικαιώματα ιδιοκτησίας, η υλοποίηση ή η μεταβίβαση των οποίων είναι δυνατή μόνο με την προσκόμιση. Αυτά τα δικαιώματα ιδιοκτησίας σε τίτλους οφείλονται σε παροχή χρημάτων για δάνειο και για δημιουργία διαφόρων επιχειρήσεων, αγοραπωλησίες, ενέχυρο ακινήτου κ.λπ. Από αυτή την άποψη, οι τίτλοι δίνουν στους ιδιοκτήτες τους το δικαίωμα να λάβουν σταθερή αύξηση. Το κεφάλαιο που επενδύεται σε τίτλους ονομάζεται μετοχή (πλασματικό). Χρεόγραφα-είναι ένα ειδικό εμπόρευμα που κυκλοφορεί στην αγορά και αντανακλά τις περιουσιακές σχέσεις. Οι τίτλοι μπορούν να αγοραστούν, να πωληθούν, να εκχωρηθούν, να ενεχυριαστούν, να αποθηκευτούν, να κληρονομηθούν, να δοθούν, να ανταλλάσσονται. Μπορούν να εκτελούν ορισμένες λειτουργίες χρημάτων (μέσα πληρωμής, διακανονισμοί). Αλλά σε αντίθεση με τα χρήματα, δεν μπορούν να λειτουργήσουν ως παγκόσμιο ισοδύναμο.

1. Η έννοια, οι στόχοι, οι στόχοι και οι λειτουργίες της αγοράς κινητών αξιών

Σκοπός της αγοράς κινητών αξιών είναι η συσσώρευση χρηματοοικονομικών πόρων και η διασφάλιση της δυνατότητας αναδιανομής τους από διάφορους συμμετέχοντες στην αγορά που πραγματοποιούν διάφορες συναλλαγές με τίτλους, δηλ. για τη διαμεσολάβηση στη διακίνηση προσωρινά ελεύθερων κεφαλαίων από επενδυτές προς εκδότες τίτλων. Οι στόχοι της αγοράς κινητών αξιών είναι:

κινητοποίηση προσωρινά δωρεάν οικονομικών πόρων για την υλοποίηση συγκεκριμένων επενδύσεων.

Δημιουργία υποδομής αγοράς που να πληροί τα διεθνή πρότυπα.

ανάπτυξη δευτερογενούς αγοράς·

Ενεργοποίηση έρευνας μάρκετινγκ;

Μετασχηματισμός περιουσιακών σχέσεων;

Βελτίωση του μηχανισμού της αγοράς και του συστήματος διαχείρισης.

Διασφάλιση πραγματικού ελέγχου επί του μετοχικού κεφαλαίου με βάση κρατική ρύθμιση;

Μείωση επενδυτικού κινδύνου.

Διαμόρφωση στρατηγικών χαρτοφυλακίου;

Ανάπτυξη της τιμολόγησης;

Πρόβλεψη προοπτικών κατευθύνσεων ανάπτυξης.

Οι κύριες λειτουργίες της αγοράς κινητών αξιών περιλαμβάνουν:

Η λογιστική λειτουργία εκδηλώνεται με την υποχρεωτική εγγραφή σε ειδικούς καταλόγους (μητρώα) όλων των τύπων τίτλων που κυκλοφορούν στην αγορά, την εγγραφή συμμετεχόντων στην αγορά κινητών αξιών, καθώς και τον καθορισμό συναλλαγών μετοχών που εκτελούνται με συμβόλαια πώλησης, ενεχύρου, καταπιστεύματος, μετατροπής. , και τα λοιπά.

Η λειτουργία ελέγχου περιλαμβάνει την παρακολούθηση της συμμόρφωσης με τη νομοθεσία από τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Η λειτουργία εξισορρόπησης της προσφοράς και της ζήτησης σημαίνει τη διασφάλιση της ισορροπίας προσφοράς και ζήτησης στη χρηματοπιστωτική αγορά μέσω της διενέργειας συναλλαγών με τίτλους.

Η διεγερτική λειτουργία είναι να παρακινήσει νομικά και φυσικά πρόσωπα να συμμετάσχουν στην αγορά κινητών αξιών. Για παράδειγμα, με την παραχώρηση του δικαιώματος συμμετοχής στη διαχείριση της επιχείρησης (μετοχές), του δικαιώματος λήψης εισοδήματος (τόκοι σε ομόλογα, μερίσματα σε μετοχές), τη δυνατότητα συσσώρευσης κεφαλαίου ή το δικαίωμα να γίνει κάποιος ιδιοκτήτης περιουσίας. δεσμούς).

Η αναδιανεμητική λειτουργία συνίσταται στην αναδιανομή (μέσω της κυκλοφορίας των τίτλων) των κεφαλαίων (κεφαλαίων) μεταξύ των επιχειρήσεων, του κράτους και του πληθυσμού, των βιομηχανιών και των περιφερειών. Κατά τη χρηματοδότηση του ελλείμματος των ομοσπονδιακών, περιφερειακών, περιφερειακών και τοπικών προϋπολογισμών μέσω της έκδοσης κρατικών και δημοτικών τίτλων και της πώλησής τους, οι δωρεάν οικονομικοί πόροι των επιχειρήσεων και του πληθυσμού αναδιανέμονται υπέρ του κράτους.

Ως ρυθμιστική λειτουργία νοείται η ρύθμιση (μέσω συγκεκριμένων συναλλαγών μετοχών) διαφόρων δημόσιες διαδικασίες. Για παράδειγμα, με τη διενέργεια συναλλαγών με τίτλους, ρυθμίζεται ο όγκος της προσφοράς χρήματος σε κυκλοφορία. Η πώληση κρατικών τίτλων στην αγορά μειώνει την προσφορά χρήματος και η αγορά τους από το κράτος, αντίθετα, αυξάνει αυτόν τον όγκο.

Η αγορά κινητών αξιών ως μέσο ρύθμισης της αγοράς διαδραματίζει σημαντικό ρόλο. Οι βοηθητικές λειτουργίες του χρηματιστηρίου περιλαμβάνουν τη χρήση τίτλων για ιδιωτικοποιήσεις, τη διαχείριση κατά της κρίσης, την οικονομική αναδιάρθρωση, τη σταθεροποίηση της κυκλοφορίας του χρήματος, την αντιπληθωριστική πολιτική.

Μια αποτελεσματικά λειτουργούσα αγορά κινητών αξιών επιτελεί σημαντική μακροοικονομική λειτουργία, συμβάλλοντας στην αναδιανομή των επενδυτικών πόρων, διασφαλίζοντας τη συγκέντρωσή τους στους πιο κερδοφόρους και πολλά υποσχόμενους τομείς (επιχειρήσεις, έργα) και ταυτόχρονα εκτρέποντας οικονομικούς πόρους από τομείς που δεν έχουν σαφώς καθορισμένους αναπτυξιακές προοπτικές. Έτσι, η αγορά τίτλων είναι ένα από τα λίγα πιθανά χρηματοοικονομικά κανάλια μέσω των οποίων οι αποταμιεύσεις ρέουν σε επενδύσεις. Ταυτόχρονα, η αγορά κινητών αξιών παρέχει στους επενδυτές τη δυνατότητα να αποθηκεύουν και να αυξάνουν τις αποταμιεύσεις τους.

2. Πρωτογενείς και δευτερογενείς αγορές τίτλων

Η πρωτογενής αγορά τίτλων είναι ο τόπος όπου λαμβάνει χώρα η πρωτογενής έκδοση και η αρχική τοποθέτηση των τίτλων. Σκοπός της πρωτογενούς αγοράς είναι η οργάνωση της πρωτογενούς έκδοσης τίτλων και η τοποθέτησή της. Τα καθήκοντα της πρωτογενούς αγοράς κινητών αξιών περιλαμβάνουν:

προσέλκυση προσωρινά δωρεάν πόρων·

ενεργοποίηση της χρηματοπιστωτικής αγοράς·

χαμηλότερους ρυθμούς πληθωρισμού.

Η πρωτογενής αγορά εκτελεί τις ακόλουθες λειτουργίες:

Οργάνωση έκδοσης τίτλων.

Τοποθέτηση τίτλων;

Λογιστική για τίτλους;

Διατήρηση ισορροπίας προσφοράς και ζήτησης

Προσδιορισμός της αγοραίας αξίας των τίτλων.

Η δευτερογενής αγορά τίτλων είναι το πιο ενεργό τμήμα της χρηματιστηριακής αγοράς, όπου πραγματοποιούνται οι περισσότερες συναλλαγές με τίτλους, με εξαίρεση την κύρια έκδοση και την αρχική τοποθέτηση. Σκοπός της δευτερογενούς αγοράς είναι να παρέχει πραγματικές συνθήκες αγοράς, πώλησης και διενέργειας άλλων συναλλαγών με τίτλους μετά την αρχική τους τοποθέτηση.

Τα ακόλουθα κύρια καθήκοντα της επενδυτικής δραστηριότητας στην αγορά κινητών αξιών μπορούν να διακριθούν:

1) ρύθμιση των επενδυτικών ροών. Μέσω του χρηματιστηρίου ΠρόσφαταΤο κεφάλαιο μεταφέρεται κυρίως σε κλάδους που παρέχουν την υψηλότερη απόδοση επένδυσης.

2) διασφάλιση του μαζικού χαρακτήρα της επενδυτικής διαδικασίας. Νομικά πρόσωπα και φυσικά πρόσωπα που διαθέτουν τα απαραίτητα κεφάλαια μπορούν ελεύθερα να αγοράσουν τίτλους.

3) αντανάκλαση των συνεχιζόμενων και προβλεπόμενων αλλαγών στους πολιτικούς, κοινωνικοοικονομικούς, εξωτερικούς οικονομικούς και άλλους τομείς της κοινωνίας μέσω αλλαγών στους χρηματιστηριακούς δείκτες.

4) τον καθορισμό των κατευθύνσεων της επενδυτικής πολιτικής των επιχειρήσεων με τη μοντελοποίηση διαφόρων επιλογών για επένδυση σε τίτλους. .

5) διαμόρφωση της τομεακής και περιφερειακής δομής της εθνικής οικονομίας με τη ρύθμιση των επενδυτικών ροών. Με την αγορά τίτλων ορισμένων επιχειρήσεων που βρίσκονται σε συγκεκριμένες περιοχές, ο επενδυτής επενδύει στην ανάπτυξή τους. Οι επιχειρήσεις των οποίων οι τίτλοι δεν έχουν ζήτηση δεν είναι σε θέση να προσελκύσουν τις απαραίτητες επενδύσεις.

6) εφαρμογή της κρατικής διαρθρωτικής πολιτικής. Με την απόκτηση μεριδίων από ιδιαίτερα σημαντικές επιχειρήσεις, χρηματοδοτώντας την ανάπτυξή τους, το κράτος υποστηρίζει κοινωνικά σημαντικούς τομείς προτεραιότητας.

7) εφαρμογή της κρατικής επενδυτικής πολιτικής. Μέσω της αγοράς κρατικών τίτλων, το κράτος επηρεάζει την ποσότητα της προσφοράς χρήματος, διατηρεί την ισορροπία του κρατικού προϋπολογισμού ή ρυθμίζει το μέγεθος του ελλείμματός του,

3. Συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου ως βάση για το σχηματισμό εικονικού κεφαλαίου

Η συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου παίζει σημαντικό ρόλο στην οικονομία. Της ίδιας της διαδικασίας συσσώρευσης του χρηματικού κεφαλαίου προηγείται το στάδιο παραγωγής του. Όταν το χρήμα-κεφάλαιο έχει δημιουργηθεί και βρίσκεται ακόμα στη σφαίρα της παραγωγής, είναι, λες, καθαρό χρήμα-κεφάλαιο. Η μεταφορά του με τη μορφή δανείου σε άλλους τομείς της οικονομίας σημαίνει ότι αποδέχεται διαφορετικό κέλυφος - δανειακό κεφάλαιο.

Αφού δημιουργηθεί ή παραχθεί το χρηματικό κεφάλαιο, πρέπει να χωριστεί σε ένα μέρος που ανακατευθύνεται στην παραγωγή και σε ένα μέρος που αποδεσμεύεται προσωρινά. Το τελευταίο, κατά κανόνα, είναι τα ελεύθερα μετρητά των επιχειρήσεων και των εταιρειών, που συσσωρεύονται στην αγορά δανειακών κεφαλαίων από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και την αγορά τίτλων.

4. Χρηματικό κεφάλαιο και εικονικό κεφάλαιο: θεωρητικές όψεις ομοιοτήτων και διαφορών

Το δανειακό κεφάλαιο είναι χρηματικό κεφάλαιο που δίνεται από τον ιδιοκτήτη ως δάνειο σε επιχειρήσεις που λειτουργούν και φέρουν τόκους, δηλ. Το δανειακό κεφάλαιο θα πρέπει να θεωρείται άμεσα ως ειδική κατηγορία χρηματικού κεφαλαίου, που ξεχωρίζει ως κεφάλαιο-ακίνητο.

Προϋποθέσεις σχηματισμού δανειακού κεφαλαίου προκύπτουν επίσης όταν ένα ποσοστό της επένδυσής τους στην οικονομία λαμβάνεται σε δωρεάν κεφάλαια που δεν ανήκουν στην τράπεζα, αλλά τηρούνται μόνο από αυτήν. Είναι το ποσό αυτών των τόκων που είναι το ακίνητο. Η συσσώρευση αυτού του τόκου προκαλεί πρόσθετη κατανομή του δανειακού κεφαλαίου ως ακίνητο κεφάλαιο.

Σε μια σύγχρονη οικονομία της αγοράς, ένας από τους κύριους εκδότες τίτλων, όπως γνωρίζετε, είναι το κράτος (τις περισσότερες φορές εκπροσωπείται από το δημόσιο ταμείο). Σε όλο τον κόσμο, η κεντρική έκδοση τίτλων χρησιμοποιείται με ευρεία έννοια ως μέσο κρατικής ρύθμισης της οικονομίας και με στενότερη έννοια - ως μοχλός επιρροής στην κυκλοφορία του χρήματος και στη διαχείριση της προσφοράς χρήματος, ένα μέσο κάλυψη μη εκπομπών του ελλείμματος των κρατικών και τοπικών προϋπολογισμών, ένας τρόπος προσέλκυσης κεφαλαίων των επιχειρήσεων και του πληθυσμού για την επίλυση ορισμένων συγκεκριμένων προβλημάτων. Έχει συσσωρευτεί πληθώρα εμπειριών στη μοντελοποίηση και την έκδοση διαφόρων χρηματοοικονομικών κρατικών ομολόγων που καλύπτουν τις ανάγκες και τις απαιτήσεις διαφόρων επενδυτών - πιθανών επενδυτών σε κρατικούς τίτλους.

Στη διανομή και κυκλοφορία των κρατικών τίτλων, σημαντικό ρόλο διαδραματίζει εμπορικές τράπεζεςαγοράζοντας και πουλώντας τα στο χρηματιστήριο. Τέτοιες τράπεζες κατέχουν μία από τις ηγετικές θέσεις μεταξύ των κατόχων των εν λόγω τίτλων (για παράδειγμα, στις Ηνωμένες Πολιτείες στα τέλη της δεκαετίας του '80, οι εμπορικές τράπεζες ήταν κάτοχοι εμπορεύσιμων τίτλων της ομοσπονδιακής κυβέρνησης ύψους περίπου 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που είναι περίπου 10% του συνολικού όγκου των εκκρεμών εγγράφων). Ακόμη μεγαλύτερος είναι ο ρόλος των εμπορικών τραπεζών ως διαπραγματευτών, από τα χέρια των οποίων περνά πολύ μεγαλύτερο ποσό κρατικών τίτλων από αυτό που συσσωρεύουν ως κάτοχοι.

Οι κρατικοί τίτλοι συνήθως χωρίζονται σε εμπορεύσιμους και μη, ανάλογα με το αν διαπραγματεύονται στην ελεύθερη αγορά (πρωτογενής ή δευτερογενής) ή δεν περιλαμβάνονται σε δευτερεύουσα κυκλοφορία στα χρηματιστήρια και επιστρέφονται ελεύθερα στον εκδότη πριν από την ημερομηνία λήξης τους. Το μεγαλύτερο μέρος των κρατικών τίτλων είναι εμπορεύσιμο.

Στις οικονομικά ανεπτυγμένες χώρες, οι κρατικοί τίτλοι διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη χρηματοδότηση των κρατικών δαπανών, στη διατήρηση της ρευστότητας του τραπεζικού συστήματος και στην ανάπτυξη της οικονομίας στο σύνολό της. Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού που υπερβαίνουν τα έσοδα μπορούν επίσης να χρηματοδοτηθούν με δάνειο που έχει λάβει το κράτος από τις κεντρικές ή εμπορικές τράπεζες. Ωστόσο, όπως έχει δείξει η παγκόσμια πρακτική, τα δάνεια σπάνια χρησιμοποιούνται για αυτούς τους σκοπούς, αφού απαιτούν από το κράτος να πληρώνει υψηλούς τόκους, που υπερβαίνουν το κόστος έκδοσης τίτλων. Επιπλέον, οι ίδιες οι τράπεζες ενδιαφέρονται να εκδώσουν βραχυπρόθεσμα δάνειαμε υψηλότερα επιτόκια. Η έκδοση χρημάτων για την κάλυψη των δαπανών του κρατικού προϋπολογισμού είναι επίσης ανεπιθύμητη, καθώς αυτό οδηγεί σε κατάρρευση της νομισματικής κυκλοφορίας και του πληθωρισμού. Έτσι, η πιο αποδεκτή επιλογή για τη χρηματοδότηση των δαπανών του κρατικού προϋπολογισμού είναι η έκδοση κρατικών τίτλων. Παραδοσιακά, χρησιμοποιούνται για την επίλυση των ακόλουθων εργασιών:

Αποπληρωμή του τρέχοντος δημοσιονομικού ελλείμματος. Αυτή η αναγκαιότητα προκύπτει σε σχέση με πιθανά κενά μεταξύ κρατικών εσόδων και δαπανών: τα έσοδα του προϋπολογισμού συνήθως πέφτουν σε συγκεκριμένες ημερομηνίες και οι δαπάνες κατανέμονται πιο νωρίς.

Αποπληρωμή δανείων που είχαν τοποθετηθεί στο παρελθόν. Η ανάγκη έκδοσης κρατικών τίτλων για το σκοπό αυτό προκύπτει και με έναν κρατικό προϋπολογισμό χωρίς έλλειμμα.

Εξομάλυνση των διακυμάνσεων στην είσπραξη φορολογικών πληρωμών στον προϋπολογισμό (εξάλειψη ταμειακών ανισορροπιών στον προϋπολογισμό).

Παροχή σε εμπορικές τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με ρευστά και υψηλής ρευστότητας διαθέσιμα. Σε ορισμένες χώρες, έχουν χρησιμοποιηθεί βραχυπρόθεσμοι κρατικοί τίτλοι για το σκοπό αυτό. Επενδύοντας μέρος των πόρων τους σε κρατικά χρέη, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα λαμβάνουν εισόδημα με τη μορφή τόκων.

Χρηματοδότηση δικά τους προγράμματατοπικές αρχές και έργα έντασης κεφαλαίου, καθώς και προσέλκυση κεφαλαίων σε κεφάλαια εκτός προϋπολογισμού.

Οι κρατικοί τίτλοι που εκδίδονται από την κεντρική κυβέρνηση και τις τοπικές κυβερνήσεις για την άντληση κεφαλαίων είναι δύο τύπων: εμπορεύσιμοι τίτλοι και μη εμπορεύσιμο δημόσιο χρέος. Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι κυκλοφορούν ελεύθερα και μπορούν να μεταπωληθούν σε άλλες οντότητες μετά την αρχική τους τοποθέτηση, όπως: γραμμάτια δημοσίου, διάφορα μεσοπρόθεσμα ομόλογα (ομολόγια) και μακροπρόθεσμο δημόσιο χρέος. Το μη εμπορεύσιμο δημόσιο χρέος προορίζεται να τοποθετηθεί κυρίως στο κοινό. Δεν μπορούν να περάσουν ελεύθερα από τον έναν ιδιοκτήτη στον άλλο. Οι τίτλοι αυτοί είναι ιδιαίτερα αποτελεσματικοί στις συνθήκες ανάπτυξης της αγοράς κινητών αξιών.

Η πρωτογενής τοποθέτηση των τίτλων του Δημοσίου πραγματοποιείται με τη βοήθεια διαμεσολαβητών. Μεταξύ των τελευταίων, τη δεσπόζουσα θέση κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες, οι οποίες όχι μόνο οργανώνουν το έργο της διάθεσης νέων δανείων, αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις αγοράζουν και οι ίδιες μεγάλες δέσμες υποχρεώσεων κρατικού χρέους. Σε ορισμένα κράτη, αυτές οι λειτουργίες εκτελούνται από τα υπουργεία Οικονομικών, και στις περισσότερες χώρες με ανεπτυγμένες οικονομίες, εμπορικές και επενδυτικές τράπεζες, τραπεζικοί οίκοι μπορούν να λειτουργήσουν ως μεσάζοντες στην αρχική τοποθέτηση κρατικών τίτλων.

Το επιτόκιο των κρατικών τίτλων, καθώς και το επιτόκιο των ιδιωτικών μετοχών και ομολόγων, υπόκειται σε συνεχείς διακυμάνσεις υπό την επίδραση των αλλαγών στους τόκους του δανείου και των διακυμάνσεων της προσφοράς και ζήτησης για αυτούς τους τίτλους. Έτσι, σε περιόδους δυσκολίας στην αγορά χρήματος, αυτοί οι τίτλοι πέφτουν σε τιμή επειδή ρίχνονται μαζικά στην αγορά για να πουληθούν σε χρήμα.

Στα μεταπολεμικά χρόνια, αποκαλύφθηκε μια σαφής τάση για πτώση των επιτοκίων της αγοράς των κρατικών τίτλων. Ιδιαίτερα σημαντική πτώση σημειώθηκε κατά τις τελευταίες κυκλικές κρίσεις το 1969-1970. και το 1973-1975, καθώς και στις αρχές της δεκαετίας του '80. Γενικά, σε αυτές τις χρονικές περιόδους, το ποσοστό των κρατικών ομολόγων στις Ηνωμένες Πολιτείες μειώθηκε κατά 45%.

Η αύξηση του δημόσιου χρέους απαιτούσε από τις κυβερνήσεις των βιομηχανικών χωρών να λάβουν ειδικά μέτρα με στόχο τη διατήρηση του επιτοκίου των κρατικών τίτλων και τα υπουργεία Οικονομικών και τις κεντρικές τράπεζες. Για τους σκοπούς της συνεχούς χρηματοδότησης του κράτους, η κεντρική τράπεζα, οι εμπορικές τράπεζες και άλλα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αγόρασαν κρατικά ομόλογα και έτσι διατήρησαν τη σχετική σταθερότητα της συναλλαγματικής τους ισοτιμίας.

Το τεράστιο μέγεθος του δημόσιου χρέους άφησε το στίγμα του στη λειτουργία του ιδιωτικού πιστωτικού συστήματος. Στα μεταπολεμικά χρόνια, η φύση των εμπορικών τραπεζικών καταθέσεων και της κυκλοφορίας επιταγών άλλαξε. Ως αποτέλεσμα της αγοράς κρατικών τίτλων, μέρος των καταθέσεων γίνεται πλασματικό, η προσφορά χρήματος διαχωρίζεται από τις ανάγκες της παραγωγής και τα περισσότερα από τα νεοεκδοθέντα τραπεζογραμμάτια συνδέονται, κατά κανόνα, με την αγορά και πώληση τίτλων. Παράλληλα, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι σημαντικό μέρος του κρατικού χρέους, που αντιπροσωπεύεται από βραχυπρόθεσμα γραμμάτια, μετατρέπεται σε καταθέσεις ή μετρητά και συμβάλλει στην ανάπτυξη του πληθωρισμού. Αυτός ήταν ένας από τους σημαντικούς παράγοντες για την εκτόνωση της πληθωριστικής σπείρας στις Ηνωμένες Πολιτείες και τη Δυτική Ευρώπη τη δεκαετία του 1970 και τις αρχές της δεκαετίας του 1980, όταν ο πληθωρισμός ήταν στο υψηλότερο επίπεδο. Στις ΗΠΑ έφτασε το 12-13% σε ετήσια βάση και στη Δυτική Ευρώπη έφτασε το 20% ή περισσότερο. Έτσι, η αύξηση των ρυθμών πληθωρισμού οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη συνεχή αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος και του δημόσιου χρέους.

Ένα μεγάλο ποσοστό του βραχυπρόθεσμου χρέους αυξάνει την εξάρτηση της δημοσιονομικής πολιτικής από την ιδιωτική κεφαλαιαγορά. Αφενός, το ύψος και οι όροι των δανείων, το επίπεδο των τόκων και ο τρόπος τοποθέτησής τους καθορίζονται από την κατάσταση στην κεφαλαιαγορά, αφετέρου, η κυβέρνηση συχνά αναγκάζεται να καταφύγει σε αναχρηματοδότηση της βραχυπρόθεσμης χρέος. Πρόσφατα, υπήρξε μια σαφέστερη τάση προς μεγαλύτερες περιόδους ταχείας αύξησης του δημόσιου χρέους και μικρότερες περιόδους αποπληρωμής του, και η αποπληρωμή του δημόσιου χρέους έγινε λιγότερο τακτική και ολοένα λιγότερο σημαντική σε μέγεθος.

Για παράδειγμα, στις Ηνωμένες Πολιτείες τα μεταπολεμικά χρόνια υπήρξαν ποιοτικές αλλαγές στο δημόσιο χρέος. Για την προσέλκυση κεφαλαίων από διάφορα βιομηχανικά, πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ιδιώτες, χρησιμοποιούνται διάφοροι τύποι κρατικών τίτλων: εμπορικοί, μη εμπορικοί, ειδικές εκδόσεις.

Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι, που αντιπροσωπεύουν τα 2/3 του συνολικού χρέους και οι οποίοι πωλούνται και αγοράζονται ελεύθερα, αντιπροσωπεύονται από γραμμάτια δημοσίου, γραμμάτια και ομόλογα.

Οι δυσκολίες στην τοποθέτηση κρατικών τίτλων οδήγησαν στην έκδοση μη εμπορεύσιμων τίτλων, αποτελούμενων από ομόλογα ταμιευτηρίου και φορολογικά αποταμιευτικά χαρτονομίσματα. Το τελευταίο μπορεί να προσκομιστεί για πληρωμή ανά πάσα στιγμή κατόπιν αιτήματος του καταθέτη. Ωστόσο, υπό τις παρούσες συνθήκες για πρώιμη παρουσίαση, το ενδιαφέρον μειώνεται κατακόρυφα. Ο κύριος σκοπός της έκδοσης μη εμπορεύσιμων τίτλων είναι η προσέλκυση της εξοικονόμησης χρημάτων του κοινού.

Στις χώρες της Δυτικής Ευρώπης και της Ιαπωνίας, ο βαθμός ανάπτυξης και διαφοροποίησης των κρατικών τίτλων είναι κάπως χαμηλότερος από ό,τι στις ΗΠΑ, τον Καναδά και την Αγγλία. Έτσι, στη Γαλλία, αν και τα κρατικά ομόλογα κυριαρχούν στην αγορά τίτλων έναντι των ιδιωτικών μετοχών και ομολόγων, ο βαθμός επιλογής τους κατά την αγορά είναι μάλλον περιορισμένος. Βασικά, δύο είδη κρατικών ομολόγων διαπραγματεύονται και πωλούνται στην αγορά: τα ομόλογα του δημοσίου και τα γραμμάτια.

Έτσι, κάθε χώρα έχει τη δική της συγκεκριμένη δομή του δημόσιου χρέους, που βασίζεται σε διάφορους τύπους κρατικών ομολόγων.

Προκειμένου να κινητοποιήσουν περαιτέρω τα κονδύλια του πληθυσμού για τη χρηματοδότηση και την αναχρηματοδότηση του δημόσιου χρέους, οι κυβερνήσεις των βιομηχανικών χωρών έχουν επανειλημμένα καταφύγει στην έκδοση «ειδικών δανείων» που τοποθετούνται σε κρατικά ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία. Τα έγγραφα αυτά δεν μπορούν να μεταβιβαστούν σε άλλα πρόσωπα και οργανισμούς, αλλά μπορούν να παρουσιαστούν για πληρωμή μετά από ένα έτος από την ημερομηνία έκδοσής τους. Έτσι, βρέθηκε ένα άλλο μέσο για τη βίαιη απόσυρση των αποταμιεύσεων του πληθυσμού και τη χρηματοδότηση με τη βοήθειά τους κρατικών δαπανών διαφόρων ειδών, συμπεριλαμβανομένων και των μη παραγωγικών.

Το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό της δομής του χρέους στη δεκαετία του 60-70. ήταν απότομη μείωση των μακροπρόθεσμων και αύξηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Αυτός ήταν ένας από τους παράγοντες πίσω από την αύξηση του πληθωρισμού. Ο κύριος λόγος για τη στροφή προς το βραχυπρόθεσμο χρέος ήταν ότι ενόψει των οικονομικών δυσκολιών, ιδιαίτερα του πληθωρισμού, ο ιδιωτικός τομέας ήταν πολύ απρόθυμος να αγοράσει μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα. Τα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και οι μεμονωμένοι επενδυτές προσπάθησαν να επιστρέψουν τα κεφάλαιά τους που παρασχέθηκαν στο κράτος το συντομότερο δυνατό. Λόγω του γεγονότος ότι το δημόσιο χρέος ήταν ως επί το πλείστον βραχυπρόθεσμο, η κυβέρνηση, εκπροσωπούμενη από το Υπουργείο Οικονομικών, αναγκάστηκε να τοποθετεί νέους λογαριασμούς μεγάλων ποσών σχεδόν κάθε μήνα για να αναχρηματοδοτήσει τα χαρτιά που έληγαν. Παράλληλα, αποσύρθηκαν επιπλέον κονδύλια για την κάλυψη των τρεχουσών δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Τα γεγονότα αυτά υποδηλώνουν περαιτέρω κλιμάκωση του προβλήματος του χρέους σε κυβερνητικό επίπεδο και δυσκολίες στο σύστημα των δημόσιων οικονομικών.

Η κλίμακα του χρέους και η βραχυπρόθεσμη φύση του μαρτυρούν τις αυξανόμενες αντιφάσεις της κρατικής ρύθμισης της οικονομίας με τη βοήθεια του χρηματοπιστωτικού συστήματος: αφενός, οι κυβερνήσεις των δυτικών χωρών στην οικονομική τους πολιτική βασίζονται όλο και περισσότερο στη χρηματοδότηση μακροχρόνιων Τα προθεσμιακά έξοδα, από την άλλη πλευρά, επικεντρώνονται στην κάλυψη των ελλειμμάτων με τη βοήθεια βραχυπρόθεσμων δανείων. Ωστόσο, αυτό έχει τη δική του λογική, η οποία εξηγείται από τις αντικειμενικές συνθήκες που υπάρχουν στη χώρα.

Πρώτον, με τη βοήθεια βραχυπρόθεσμων δανείων, κατά την αναχρηματοδότησή τους, είναι δυνατό να αποκτηθούν τα απαραίτητα κεφάλαια πιο γρήγορα. Δεύτερον, ενόψει της πτώσης της εμπιστοσύνης στα κρατικά δάνεια από την πλευρά της επιχειρηματικής κοινότητας και του πληθυσμού, η ζήτηση για μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι πολύ χαμηλότερη από ό,τι για τις βραχυπρόθεσμες.

Το πρόβλημα του δημόσιου χρέους έχει επίσης επιδεινωθεί ως αποτέλεσμα της απώλειας ενδιαφέροντος για κρατικούς τίτλους από την πλευρά των ιδιωτικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, τα οποία ήταν εδώ και καιρό οι κύριοι αγοραστές κρατικών ομολόγων. Το υψηλότερο ποσοστό εξαγορών κρατικών τίτλων από αυτά τα ιδρύματα, για παράδειγμα στις Ηνωμένες Πολιτείες, αφορά την περίοδο του Β' Παγκοσμίου Πολέμου. Η υψηλή ζήτηση για κρατικούς τίτλους οφειλόταν σε μια σειρά παραγόντων που λειτουργούσαν στο στρατιωτικό περιβάλλον. Καταρχάς, η ζήτηση βιομηχανικού κεφαλαίου για δάνεια ήταν ασθενώς εκφρασμένη και η έκδοση νέων εκδόσεων ιδιωτικών τίτλων ήταν μικρή, αφού η δομή και η δυναμική της παραγωγής καθορίζονταν κυρίως από στρατιωτικές εντολές της κυβέρνησης. Με τη σειρά του, ενθάρρυνε την επένδυση κεφαλαίων από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε κρατικά χαρτιά για την κάλυψη των διογκωμένων κρατικών δαπανών εν καιρώ πολέμου.

Στα μεταπολεμικά χρόνια, η μαζική ανανέωση του παγίου κεφαλαίου στις βιομηχανικές χώρες οδήγησε σε υψηλά επιτόκια των ιδιωτικών τίτλων. Ως αποτέλεσμα, τα χρηματικά κεφάλαια των πιστωτικών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων άρχισαν να ρέουν σε μετοχές και ομόλογα εμπορικών, βιομηχανικών και μεταφορικών εταιρειών. Οι ποιοτικές αλλαγές στην τοποθέτηση του δημόσιου χρέους κατά τη μακρά μεταπολεμική περίοδο επιβεβαιώνονται από το γεγονός ότι το μερίδιο του ιδιωτικού πιστωτικού συστήματος στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά τα μεταπολεμικά χρόνια μειώθηκε σημαντικά - από 50% το 1946 σε 17% το 1990. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι τα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ο ιδιωτικός τομέας σταμάτησαν να αγοράζουν κρατικό χαρτί εντελώς. Το ενδιαφέρον τους (ιδίως των τραπεζών και των επιχειρήσεων) περιορίζεται στην αγορά κυρίως βραχυπρόθεσμων ομολόγων, που αποτελούν ένα είδος «ρευστού αποθεματικού».

Μπορεί να υποστηριχθεί ότι το πρόβλημα του δημόσιου χρέους μέχρι το τέλος του εικοστού αιώνα. επιδεινώθηκε μόνο, αυτό αποδεικνύεται από το γεγονός ότι πριν οι κεντρικές τράπεζες δημιουργήσουν τις προϋποθέσεις για την τοποθέτηση τίτλων αλλάζοντας τα πρότυπα των αποθεματικών και μειώνοντας το κόστος της πίστωσης. Πρόσφατα, αναγκάστηκαν να αποκτήσουν οι ίδιοι μια αυξανόμενη μάζα από αυτά τα χαρτιά, κυρίως με την έκδοση χρημάτων. Ως αποτέλεσμα, η δομή του ισολογισμού των κεντρικών αποθεματικών τραπεζών άλλαξε δραματικά. Αν στα προπολεμικά χρόνια ο χρυσός και το νόμισμα αποτελούσαν το 81,6% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων και το 13,1% των κρατικών τίτλων, τότε μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του '90. Ο χρυσός αντιπροσώπευε μόνο το 10% περίπου του ενεργητικού και τα ομόλογα του Δημοσίου πάνω από το 75%, το δημόσιο χρέος ανατρέπει περαιτέρω την ισορροπία μεταξύ εσόδων και δαπανών. Αυτό σημαίνει ότι μεγάλα χρηματικά ποσά αποσύρονται από την αγορά δανειακών κεφαλαίων, τα οποία θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για την επιτάχυνση του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης. Έτσι η κυβέρνηση των ΗΠΑ, σε σχέση με το μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα, τοποθετεί συνεχώς τα δάνειά της στην αγορά τίτλων. Τα μικρά πιστωτικά ιδρύματα (ταμιευτηριακοί και δανειοληπτικές ενώσεις, πιστωτικές ενώσεις κ.λπ.) εκφράζουν ιδιαίτερη ανησυχία και δυσαρέσκεια σε σχέση με τις αυξημένες εκπομπές κρατικών δανείων, καθώς οι αυξημένες εκπομπές κρατικών δανείων προκαλεί εκροή πόρων από αυτά τα ιδρύματα. Οι κρατικές δαπάνες γενικά δεν αντισταθμίζονται από φορολογικά έσοδα και δημιουργούν τεράστια ελλείμματα που κρέμονται πάνω από την κεφαλαιαγορά.

Από αυτή την άποψη, θα πρέπει να τονιστεί ένα ακόμη σημαντικό χαρακτηριστικό της σχέσης μεταξύ του κράτους και της αγοράς δανειακών κεφαλαίων: το κράτος όχι μόνο δανείζεται, αλλά και χορηγεί δάνεια και δάνεια το ίδιο. Ωστόσο, η αναλογία μεταξύ ζήτησης και προσφοράς του κράτους για δανειακά κεφάλαια αποδεικνύεται πάντα ως επί το πλείστον υπέρ της ζήτησης, δηλ. Οι αποσύρσεις νομισματικών κεφαλαίων από την κεφαλαιαγορά υπερβαίνουν σημαντικά την παροχή τους από το κράτος.

Η συνεχής αύξηση των κρατικών δαπανών αναγκάζει την κυβέρνηση να αυξήσει τη ζήτηση για δανειακά κεφάλαια προκειμένου να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη. Αυτό οδηγεί σε δύο αρνητικές συνέπειες - την απόσυρση μεγάλου χρηματικού κεφαλαίου για μη παραγωγικούς σκοπούς και την αύξηση της φορολογικής επιβάρυνσης του πληθυσμού. Έτσι, ο ιδιωτικός τομέας που εκπροσωπείται από εμπορικές και βιομηχανικές επιχειρήσεις αναγκάζεται να μειώσει τη ζήτησή του στην αγορά δανειακών κεφαλαίων. Ως προς τη δεύτερη συνέπεια, τα δημόσια χρέη βασίζονται σε δημόσια έσοδα, τα οποία πρέπει να καλύπτουν ετήσιους τόκους και άλλες πληρωμές, και ως εκ τούτου το σύγχρονο φορολογικό σύστημα έχει γίνει απαραίτητη προσθήκη στο δημόσιο σύστημα δανεισμού, η αύξηση του δημόσιου χρέους προκαλεί αύξηση του Φορολογικη επιβαρυνση.

5. Ο ρόλος και η σημασία των κρατικών ομολόγων στη χρηματοδότηση του Δημοσίου

Οι λειτουργικές πτυχές της αγοράς κρατικών τίτλων των ανεπτυγμένων χωρών περιλαμβάνουν τα ακόλουθα στοιχεία (κύρια λειτουργικά στοιχεία):

Κινητοποίηση προσωρινά δωρεάν κεφαλαίων εμπορικών τραπεζών, οργανισμών, επιχειρήσεων, μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και του πληθυσμού. Η συγκέντρωση χρηματοοικονομικών πόρων μέσω των κρατικών τίτλων σε κρατικό επίπεδο συμβάλλει κυρίως στη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος.

Η χρήση των κρατικών τίτλων ως ενεργού ρυθμιστή των νομισματικών σχέσεων, ειδικότερα, οι κεντρικές τράπεζες σχηματίζουν νομισματική πολιτική στη βάση τους, συντονίζουν τη νομισματική κυκλοφορία.

Η διασφάλιση της ρευστότητας των ισολογισμών των πιστωτικών-χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων μέσω της αποτελεσματικής υλοποίησης του δυναμικού που ενυπάρχει στους κρατικούς τίτλους.

Στόχος προσανατολισμός του δυναμικού των κρατικών τίτλων, αντανακλώντας Ξένη εμπειρία, καλύπτει:

Επένδυση σε κρατικά στοχευμένα προγράμματα οικονομικής ανάπτυξης.

Διασφάλιση της ρευστότητας των περιουσιακών στοιχείων των εμπορικών τραπεζών και άλλων πιστωτικών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

κάλυψη των ελλειμμάτων των κρατικών και τοπικών προϋπολογισμών·

Εξόφληση οφειλών για κρατικά δάνεια.

Επί του παρόντος, στις ανεπτυγμένες χώρες, οι κρατικοί τίτλοι είναι οι κύριες πηγές σχηματισμού και πώλησης του εγχώριου κρατικού χρέους. Οι εκδόσεις κρατικών τίτλων σε απλήρωτο εσωτερικό χρέος κυμαίνονται διαφορετικές χώρεςαπό 20 έως 90%, για παράδειγμα, στη Γερμανία αυτές οι τιμές φτάνουν το 40%, στις ΗΠΑ - 70%, στη Μεγάλη Βρετανία - 90%.

6. Χρηματικό κεφάλαιο και εικονικό κεφάλαιο

Το δανειακό κεφάλαιο είναι ένα συγκεκριμένο τόνερ που κυκλοφορεί στην αγορά δανειακών κεφαλαίων, καθώς είναι φορέας αξίας χρήσης που διαφέρει ως προς τα είδη, τους όρους, τα μεγέθη, την κερδοφορία των δανείων και των τίτλων, η οποία τελικά καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση.

Η ανάλυση του χρήματος και του δανειακού κεφαλαίου μας επιτρέπει να προσδιορίσουμε την ουσία, τον ρόλο και τις λειτουργίες της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Κατά τη διαδικασία ανάπτυξής της, η αγορά δανειακών κεφαλαίων υφίσταται ορισμένες αλλαγές που είναι σημαντικές από την άποψη της ανάλυσης και της αγοράς δανειακών κεφαλαίων και ολόκληρου του σύγχρονου μηχανισμού συσσώρευσης κεφαλαίου.

Όπως και το δανειακό κεφάλαιο, η αγορά δανειακών κεφαλαίων είναι μια ιστορική κατηγορία που εμφανίστηκε και αναπτύχθηκε υπό τις συνθήκες εμπορευματικών-χρηματικών σχέσεων, μετατράπηκε σε ειδική σφαίρα οικονομικών σχέσεων της οικονομίας και με την ανάπτυξη αυτή η έννοια γίνεται πιο περίπλοκη και διευρύνεται.

Η αύξηση της συσσώρευσης χρηματικού κεφαλαίου στον καπιταλισμό οδήγησε στην ανάπτυξη της αγοράς δανειακών κεφαλαίων, η οποία είναι μια σφαίρα κίνησης του δανειακού κεφαλαίου, που πραγματοποιείται υπό την επίδραση της προσφοράς και της ζήτησης για αυτό. Η διαμόρφωση της αγοράς δανειακών κεφαλαίων συνέβαλε στην εμφάνιση των μορφών της που αντικατοπτρίζουν τις πιο γενικές και ουσιαστικές ιδιότητες της κίνησης του δανειακού κεφαλαίου, τη συσσώρευσή του με τη μορφή χρηματικού κεφαλαίου και τη μετατροπή του απευθείας σε δανειακό κεφάλαιο.

Το χρηματικό κεφάλαιο απελευθερώνεται κατά τη διαδικασία αναπαραγωγής, κατευθύνεται με τη μορφή δανειακού κεφαλαίου στην αγορά και στη συνέχεια επιστρέφεται στον πιστωτή (τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα).

Η ουσία της αγοράς δανειακών κεφαλαίων δεν αλλάζει καθόλου ανάλογα με το είδος του χρηματικού κεφαλαίου που χρησιμοποιείται σε αυτήν: δικό ή κάποιου άλλου, συσσωρευμένο, δηλ. δεν εξαρτάται από το αν ο τραπεζίτης ασκεί την επιχείρησή του μόνο με δικά του κεφάλαια ή με το κεφάλαιο που έχει συσσωρευτεί στα χέρια του.

Η αγορά δανειακών κεφαλαίων παίζει εξαιρετικά σημαντικό ρόλο στον σύγχρονο οικονομικό μηχανισμό, ιδιαίτερα στις βιομηχανικές χώρες της Δύσης. Συμβάλλει στην ανάπτυξη της παραγωγής και του εμπορίου, στην κίνηση κεφαλαίων εντός της χώρας, στη μετατροπή της χρηματικής αποταμίευσης σε επενδύσεις, στην υλοποίηση της επιστημονικής και τεχνολογικής προόδου και στην ανανέωση του παγίου κεφαλαίου. Υπό αυτή την έννοια, η αγορά μεσολαβεί στις διάφορες φάσεις της παραγωγής, αποτελεί ένα είδος στήριξης για την υλική σφαίρα της παραγωγής, από όπου λαμβάνει πρόσθετους οικονομικούς πόρους για την ανάπτυξή της.

Πρώτα απ 'όλα, ο οικονομικός ρόλος της αγοράς δανειακών κεφαλαίων έγκειται στην ικανότητά της να συνδυάζει μικρά ανόμοια κεφάλαια. Κατά κανόνα, τα μικρά ποσά από μόνα τους δεν μπορούν να λειτουργήσουν ως χρηματικό κεφάλαιο. Συνδυασμένα σε μεγάλα ποσά, σχηματίζουν ένα ισχυρό νομισματικό δυναμικό. Αυτό επιτρέπει στην αγορά να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στις διαδικασίες συγκέντρωσης και συγκεντροποίησης της παραγωγής και του κεφαλαίου. Παρέχει την ευκαιρία στους βιομήχανους, τους εμπόρους και τους επιχειρηματίες να διαθέτουν, με τη μεσολάβηση των τραπεζιτών και των ιδρυμάτων τους, όλες τις χρηματικές αποταμιεύσεις ολόκληρης της κοινωνίας.

Ο κύριος ρόλος της αγοράς δανειακών κεφαλαίων στην οικονομία είναι η ενοποίηση του διάσπαρτου ατομικού νομισματικού κεφαλαίου και της αποταμίευσης του πληθυσμού μέσω του πιστωτικού συστήματος και της αγοράς τίτλων.

7. Χαρακτηριστικά της συσσώρευσης κεφαλαίου με τη μορφή τίτλων

Λαμβάνοντας υπόψη τα χαρακτηριστικά της συσσώρευσης χρηματικού κεφαλαίου στο παρόν στάδιο, πρώτα απ 'όλα, είναι απαραίτητο να σταθούμε στις μορφές συσσώρευσης και να εντοπίσουμε μια σειρά από τάσεις που έχουν εμφανιστεί σε αυτόν τον τομέα. Η δομή της αγοράς δανειακών κεφαλαίων αποτελείται κυρίως από δύο στοιχεία: τα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και την αγορά τίτλων, η οποία με τη σειρά της χωρίζεται σε εξωχρηματιστηριακό κύκλο εργασιών και χρηματιστήριο.

Τα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πραγματοποιούν πράξεις με κεφάλαια που έχουν συσσωρευτεί από τον πληθυσμό, τις επιχειρήσεις και το κράτος. Η συσσώρευση σε αυτά τα ιδρύματα, κατά κανόνα, γίνεται με τη μορφή χρημάτων. Το χρηματικό κεφάλαιο που συσσωρεύεται με τη μορφή τραπεζικών καταθέσεων, ασφαλιστικών και συνταξιοδοτικών αποθεματικών χρησιμοποιείται από αυτούς για την παροχή δανείων και την αγορά τίτλων.

Η συσσώρευση χρηματικών αποταμιεύσεων του πληθυσμού πραγματοποιείται μέσω της απευθείας πώλησης τίτλων στον πληθυσμό και της συσσώρευσης καταθέσεων, εισφορών, αποθεματικών σε διάφορα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Διάφορα τμήματα του πληθυσμού τοποθετούν τις αποταμιεύσεις τους σε μετοχές και ομόλογα ιδιωτικών εταιρειών και εταιρειών, καθώς και σε κρατικούς τίτλους. Στα προπολεμικά χρόνια, στις βιομηχανικά αναπτυγμένες καπιταλιστικές χώρες, η αγορά τίτλων ήταν η πιο κοινή μορφή συσσώρευσης χρηματικών αποταμιεύσεων, ειδικά για τις εύπορες κατηγορίες του πληθυσμού.

Τις πρώτες μεταπολεμικές δεκαετίες, ο ρόλος της συσσώρευσης με τη μορφή τίτλων μειώθηκε σημαντικά λόγω των συχνών διακυμάνσεων στις τιμές των μετοχών και των ομολόγων, καθώς και του αυξημένου ανταγωνισμού από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ταυτόχρονα, την ίδια περίοδο, η συσσώρευση αποταμιεύσεων μέσω του πιστωτικού συστήματος άρχισε να γίνεται ολοένα και πιο σημαντική, η οποία πραγματοποιήθηκε με διαφορετικό τρόπο από τύπους πιστωτικών ιδρυμάτων: σε εμπορικές τράπεζες - τραπεζογραμμάτια, καταθέσεις σε τρεχούμενους λογαριασμούς. σε εμπορικά και ταμιευτήρια και εξειδικευμένα ταμιευτήρια - καταθέσεις ταμιευτηρίου. αποθεματικά σε ιδιωτικές ασφαλιστικές εταιρείες ζωής και συνταξιοδοτικά ταμεία· κρατικά κονδύλια για κοινωνική ασφάλισηκαι ασφάλιση? αποθησαύριση πολύτιμων μετάλλων (χρυσός, ασήμι).

Διάφορες μορφές συσσώρευσης χρηματικών αποταμιεύσεων του πληθυσμού έχουν κάποιο οικονομικό αντίκτυπο. Σε συνθήκες που η έκδοση χρήματος υπερβαίνει τις ανάγκες της οικονομίας, η συσσώρευση αποταμιεύσεων με τη μορφή μετρητών και τρεχούμενων τραπεζικών λογαριασμών είναι ένας παράγοντας που αυξάνει τον πληθωρισμό. Η αύξηση της προσφοράς χρήματος οδηγεί, κατά κανόνα, σε υποτίμηση του χρήματος και μείωση των πραγματικών εισοδημάτων του πληθυσμού. Ταυτόχρονα, η υπερβολική συσσώρευση χρημάτων από τον πληθυσμό σημαίνει προσωρινή άρνηση κατανάλωσης, με αποτέλεσμα τη μείωση των καταναλωτικών δαπανών, η οποία σε ορισμένες περιπτώσεις επηρεάζει αρνητικά τους ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης.

Κατά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και τα πρώτα μεταπολεμικά χρόνια στις περισσότερες δυτικές χώρες, λόγω της αύξησης των πληθωριστικών τάσεων, το χρήμα και οι τρεχούμενοι λογαριασμοί ήταν η κυρίαρχη μορφή χρηματικής αποταμίευσης του πληθυσμού. Στα επόμενα χρόνια σχετικής σταθεροποίησης της οικονομικής κατάστασης και ομαλοποίησης του συστήματος νομισματικής κυκλοφορίας, η σημασία αυτών των μορφών συσσώρευσης άρχισε να μειώνεται, παρά την απόλυτη αύξηση της προσφοράς χρήματος στα χέρια του πληθυσμού.

Οι καταθέσεις ταμιευτηρίου σε τράπεζες και άλλα πιστωτικά ιδρύματα τα μεταπολεμικά χρόνια έχουν γίνει η σημαντικότερη πηγή συσσώρευσης χρηματικού κεφαλαίου. Λόγω καταθέσεις ταμιευτηρίουιδιωτικά και κρατικά πιστωτικά ιδρύματα χρηματοδότησαν επενδύσεις στη βιομηχανία, άλλους τομείς της οικονομίας, καθώς και κρατικές δαπάνες. Η εισροή ταμειακών αποταμιεύσεων σε ταμιευτήρια υποκινήθηκε από ένα σχετικά υψηλό επιτόκιο καταθέσεων. Στα μεταπολεμικά χρόνια στις βιομηχανικά αναπτυγμένες καπιταλιστικές χώρες ήταν κατά μέσο όρο 3-4% ετησίως και για ορισμένους τύπους μακροπρόθεσμων καταθέσεων 5% και άνω. Αν τα πρώτα μεταπολεμικά χρόνια το υψηλό επίπεδο τόκων εξηγούνταν από τον πληθωρισμό και την ανεπαρκή προσφορά δανειακού κεφαλαίου, τότε στην επόμενη περίοδο παρέμεινε στο ίδιο επίπεδο λόγω της αύξησης των επενδύσεων κεφαλαίου και της ανάγκης για πίστωση.

Τα πρώτα μεταπολεμικά χρόνια στη Γερμανία, τόσο η αγορά κινητών αξιών όσο και το χρηματιστήριο ήταν ουσιαστικά παγωμένα. Η κίνηση και η ανάπτυξή τους ξεκίνησε μόλις στα τέλη του 1954 λόγω της παρέμβασης της κυβέρνησης και της εισαγωγής φορολογικών και άλλων παροχών. Οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης της γερμανικής οικονομίας αύξησαν τη συσσώρευση κεφαλαίου και συνέβαλαν στην αύξηση του εικονικού κεφαλαίου. Το 1965, η έκδοση όλων των τύπων τίτλων ανερχόταν σε 17,8 δισεκατομμύρια μάρκα, ήτοι 4,4% του καθαρού εθνικού προϊόντος και 23% των ακαθάριστων επενδύσεων κεφαλαίου της χώρας. Η ονομαστική αξία όλων των χρεογράφων σταθερού επιτοκίου σε κυκλοφορία ήταν 100 δισεκατομμύρια γερμανικά μάρκα και η αγοραία αξία τους ήταν 78 δισεκατομμύρια γερμανικά μάρκα. Παράλληλα, αυξήθηκε η κινητοποίηση νομισματικών αποταμιεύσεων σε τίτλους κατά την καθορισμένη περίοδο. Στις αρχές της δεκαετίας του '50. Οι επενδύσεις ιδιωτών σε τίτλους ανήλθαν σε 100 εκατομμύρια μάρκα και στα μέσα της δεκαετίας του '60 έφτασαν ήδη τα 6,9 δισεκατομμύρια μάρκα, που αντιστοιχούσαν στο 20% όλων των προσωπικών αποταμιεύσεων στη Γερμανία. Αυτή η τάση αντανακλούσε τον αυξανόμενο ρόλο της αγοράς κινητών αξιών στην κινητοποίηση χρηματικού κεφαλαίου. Ταυτόχρονα, αν σε 50-60 χρόνια. Τα ομόλογα και τα στεγαστικά δάνεια επικράτησαν στη δομή των αγορασθέντων τίτλων, τότε στα μέσα της δεκαετίας του '60. Το μερίδιο των αγορασθέντων μετοχών αυξήθηκε κατακόρυφα, το οποίο αντιπροσώπευε περίπου το 1/3 του συνολικού όγκου των τίτλων.

Οι κύριες τάσεις στη συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου, και ειδικότερα μέσω των τίτλων, δείχνουν ότι στις βιομηχανικές χώρες οι κύριες ροές κίνησης του χρηματικού κεφαλαίου περνούν από τα χέρια των πλούσιων στρωμάτων του πληθυσμού, αν και πρόσφατα διαπιστώθηκε ότι η συσσώρευση των τίτλων στα χέρια των μεσαίων στρωμάτων έχει αυξηθεί. Στην Αγγλία, ως αποτέλεσμα της ανακατανομής των φόρων υπέρ των πλουσίων, από το 1983 έως το 1986, ο αριθμός των εκατομμυριούχων αυξήθηκε από 7 χιλιάδες σε 20 χιλιάδες.

8. Η αγορά τίτλων στη δομή και τον μηχανισμό της αγοράς δανειακών κεφαλαίων

Λειτουργικά και θεσμικά, η εθνική αγορά δανειακών κεφαλαίων περιλαμβάνει τις δραστηριότητες ιδιωτικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, δημόσιους φορείς, ξένων ιδρυμάτων και της αγοράς τίτλων, που με τη σειρά της χωρίζεται σε εξωχρηματιστηριακό (κύριο) και συναλλαγματικό τζίρο, καθώς και στην αγορά μέσω του γκισέ - την αγορά του «δρόμου». Ο πρωτογενής εξωχρηματιστηριακός κύκλος εργασιών καλύπτει κυρίως ομόλογα νέων εκδόσεων. Στο χρηματιστήριο διαπραγματεύονται μόνο μετοχές, καθώς και μια σειρά από ομόλογα που έχουν εκδοθεί στο παρελθόν, τόσο ιδιωτικά όσο και δημόσια.

Το κράτος, εκπροσωπούμενο από τα πιστωτικά ιδρύματα, δεν είναι μόνο πωλητής τίτλων, αλλά και αγοραστής τους, συμμετέχοντας έτσι στην αναδιανομή του χρηματικού κεφαλαίου. Οι δραστηριότητες των πιστωτικών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στην κεφαλαιαγορά δεν συνδέονται πάντα με την απόκτηση τίτλων, επομένως οι δραστηριότητές τους δεν πρέπει να ταυτίζονται ούτε με ανταλλαγή ούτε με εξωχρηματιστηριακό κύκλο εργασιών εικονικού κεφαλαίου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, χρηματοδοτούν εταιρείες χωρίς να αγοράζουν τίτλους μέσω άμεσου δανεισμού. Ταυτόχρονα, τόσο ο εξωχρηματιστηριακός τζίρος όσο και το χρηματιστήριο είναι τομείς όπου τα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο. Επιπλέον, το ξένο τραπεζικό κεφάλαιο εισβάλλει ολοένα και περισσότερο στις εθνικές κεφαλαιαγορές.

Η συνεχής αμοιβαία προσφορά και ζήτηση για δανειακά κεφάλαια δημιουργούν μια αγορά για δανειακά κεφάλαια. Ο μηχανισμός της λειτουργίας του θα πρέπει να γίνει κατανοητός ως η συσσώρευση, κίνηση, διανομή και αναδιανομή του χρηματικού κεφαλαίου υπό την επίδραση της προσφοράς και της ζήτησης, καθώς και των υφιστάμενων επιτοκίων.

Ο μηχανισμός της αγοράς, κατά κανόνα, καθορίζεται από την προσφορά και τη ζήτηση των ενεργών συμμετεχόντων στην αγορά: ιδιωτικών επιχειρήσεων, κράτους και ιδιωτών. Η δραστηριότητα αυτών των θεμάτων διαμορφώνει το επίπεδο των επιτοκίων και τη διακύμανσή του ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς: η αυξημένη ζήτηση αυξάνει τα επιτόκια και μειώνει την προσφορά και, κατά συνέπεια, μειώνει τη μετατροπή του χρηματικού κεφαλαίου σε δανειακό κεφάλαιο. Αντίθετα, η επικράτηση της προσφοράς έναντι της ζήτησης μειώνει τα επιτόκια και αυξάνει την κίνηση των δανειακών κεφαλαίων από την αγορά.

Σε συνθήκες μακροχρόνιας ανισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης υπό την επίδραση της αστάθειας της οικονομικής κατάστασης, χάνεται η αδιαφορία του δανειακού κεφαλαίου για τη σφαίρα εφαρμογής του. Αρχίζει να επενδύει σε επιλεκτική βάση, δηλ. όπου μπορείτε πραγματικά να αποκτήσετε εισόδημα με τη μορφή τόκων.

Μια ιδιόμορφη μορφή εφαρμογής δανειακού κεφαλαίου είναι ο λογαριασμός, αφού η αγορά δίνει τον χαρακτήρα απρόσωπης ζήτησης από την πλευρά του δανειστή, όχι όμως για εισόδημα, όπως σε τίτλο, αλλά για χρήματα. Η έγκριση, η αποδοχή από τον τραπεζίτη είναι τα μέσα για να γίνει ένας λογαριασμός ζήτηση στην αγορά και όχι σε ένα μεμονωμένο άτομο. Επιπλέον, ένα γραμμάτιο μπορεί, όπως και οι τίτλοι (μετοχές και ομόλογα), να πωληθεί (λογιστικοποιηθεί) ανά πάσα στιγμή.

Σε συνθήκες οικονομία της αγοράςΌταν αναπτύσσεται ένα ισχυρό και πολλαπλών σταδίων πιστωτικό σύστημα, ενισχύεται ο κοινωνικός χαρακτήρας της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Στην αγορά χρήματος, ολόκληρο το δανειακό κεφάλαιο ως ενιαία μάζα είναι συνεχώς σε αντίθεση με το λειτουργικό κεφάλαιο, και επομένως η αναλογία μεταξύ της προσφοράς δανειακού κεφαλαίου, αφενός, και της ζήτησης για αυτό, αφετέρου, καθορίζει πάντα το επιτόκιο της αγοράς. Αυτό συμβαίνει σε μεγαλύτερο βαθμό όταν ένα πιο ανεπτυγμένο πιστωτικό σύστημα και η υψηλή συγκέντρωση του δημιουργούν μια γενική κοινωνική θέση για το δανειακό κεφάλαιο και με αυτόν τον τρόπο το ρίχνουν στην αγορά χρήματος.

Στις σύγχρονες συνθήκες, η ενότητα της αγοράς δανειακών κεφαλαίων αυξάνεται, καθώς η συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου και αποταμίευσης πραγματοποιείται κυρίως από το πιστωτικό σύστημα, η μετοχική μορφή των επιχειρήσεων χρησιμοποιείται ευρέως και η μείωση του μερίσματος σε τόκους δανείου είναι πιο πλήρης.

Ταυτόχρονα, υπάρχουν αντίθετες τάσεις στην αγορά που υπονομεύουν την ενότητά της, οι οποίες περιλαμβάνουν την περαιτέρω μονοπώληση της αγοράς από τα μεγαλύτερα πιστωτικά ιδρύματα. η διαδικασία διεθνοποίησης που σχετίζεται με τη μετανάστευση νομισματικού κεφαλαίου μεταξύ των εθνικών αγορών· καθώς και η κυκλική αστάθεια του οικονομικού περιβάλλοντος και οι πληθωριστικές διεργασίες. Επομένως, η αγορά τίτλων με τα κύρια στοιχεία της (εξωχρηματιστηριακές και συναλλαγές) είναι ένας μηχανισμός που εντάσσεται λειτουργικά στην αγορά δανειακών κεφαλαίων. Η αγορά τίτλων αναπτύσσεται και κινείται σύμφωνα με τους δικούς της νόμους, που καθορίζονται από τις ιδιαιτερότητες του λεγόμενου πλασματικού κεφαλαίου, αλλά είναι στενά συνδεδεμένη με την κεφαλαιαγορά.

Επί του παρόντος, η πρακτική δείχνει ότι μια παρορμητική επιβράδυνση ή επιτάχυνση των εργασιών στην αγορά τίτλων επηρεάζει σημαντικά την κίνηση των δανειακών κεφαλαίων, τη δομή και τη λειτουργία της αγοράς. Η πιο οδυνηρή και αδύναμη πλευρά της αγοράς κινητών αξιών είναι η οξεία ευαισθησία της όχι μόνο σε οικονομικούς, αλλά και πολιτικούς κραδασμούς, αναγκάζοντάς την να λειτουργεί με ταχύτερους ρυθμούς από την κεφαλαιαγορά και άλλους μηχανισμούς της αγοράς. Επιπλέον, η αναστολή της αγοράς κινητών αξιών σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να έχει τραγικές οικονομικές και πολιτικές συνέπειες για τη χώρα.

9. Συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου

Το δανειακό κεφάλαιο, κατά κανόνα, λειτουργεί με βάση την κυκλοφορία πραγματικού και χρηματικού κεφαλαίου. Ταυτόχρονα, εικονικά κεφάλαια εμφανίζονται και αναπτύσσονται με βάση τα δάνεια. Το εικονικό κεφάλαιο θα πρέπει να νοείται ως η συσσώρευση και κινητοποίηση χρηματικού κεφαλαίου με τη μορφή διαφόρων τίτλων: μετοχές, ομόλογα ιδιωτικών εταιρειών, κρατικοί τίτλοι (ομόλογα).

Η σφαίρα εφαρμογής του εικονικού κεφαλαίου είναι το δανειακό κεφάλαιο, επομένως η προέλευση του εικονικού κεφαλαίου βρίσκεται στο δανειακό κεφάλαιο και χωρίς το δεύτερο το πρώτο δεν μπορεί να αναπτυχθεί. Με τη βελτίωση και τη διαμόρφωση δανειακών και πλασματικών κεφαλαίων, τη διαμόρφωση των συγκεκριμένων αγορών τους, αλληλεπιδρούν διαρκώς και αλληλομετασχηματίζονται. Η διαδικασία ροής ενός κεφαλαίου σε ένα άλλο εξηγείται, κατά κανόνα, από λόγους αγοράς, καθώς και από την κερδοφορία των επενδύσεων (με τη μορφή καταθέσεων σε τράπεζες, ασφάλειες και συνταξιοδοτικά ταμείαεπενδύοντας σε τίτλους κ.λπ.).

Αυτή είναι μια συνεχής και δυναμική διαδικασία. Συνήθως, η ανάπτυξη της οικονομίας στην κυκλική φάση της ανόδου οδηγεί σε αύξηση των τιμών των μετοχών και το ποσό του εικονικού κεφαλαίου αυξάνεται, αλλά εξωτερικά η διαδικασία μοιάζει με τη συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου. Με τη συσσώρευσή του εννοείται σε μεγάλο βαθμό η συσσώρευση ορισμένων αξιώσεων για την παραγωγή, η αγοραία τιμή και η πλασματική κεφαλαιακή αξία αυτών των απαιτήσεων, που προκύπτουν κυρίως από το γεγονός ότι η μορφή μετοχών συνεχίζει να κυριαρχεί στην οικονομία της αγοράς. Εκτός από τις μετοχές, μορφές χρηματικού κεφαλαίου είναι ιδιωτικά και κρατικά ομόλογα, τραπεζικοί λογαριασμοί και λογαριασμοί ταμιευτηρίου, συσσωρευμένα ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά αποθεματικά, καθώς και γραμμάτια και τραπεζογραμμάτια.

Με την ανάπτυξη του τοκοφόρου κεφαλαίου και του πιστωτικού συστήματος, κάθε κεφάλαιο φαίνεται να διπλασιάζεται, και σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και να τριπλασιάζεται, ως αποτέλεσμα της χρήσης διαφόρων μεθόδων συσσώρευσης. Το ίδιο κεφάλαιο ή οποιαδήποτε απαίτηση χρέους μπορεί να εμφανίζεται με διαφορετικές μορφές και σε διαφορετικά χέρια, και το μεγαλύτερο μέρος αυτού του «χρηματικού κεφαλαίου» είναι εντελώς πλασματικό. Η συσσώρευση εικονικού κεφαλαίου προχωρά σύμφωνα με τους δικούς της νόμους και επομένως διαφέρει τόσο ποιοτικά όσο και ποσοτικά από τη συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου. Ταυτόχρονα, αυτές οι διαδικασίες αλληλεπιδρούν. Τα κραχ του χρηματιστηρίου έχουν αρνητικό αντίκτυπο στη διαδικασία συσσώρευσης χρηματικού κεφαλαίου και μια υπερένταση στην αγορά δανειακών κεφαλαίων συνήθως προκαλεί καθοδική διακύμανση στις τιμές των μετοχών. Κατά κανόνα, η απόσβεση ή η ανατίμηση αυτών των τίτλων δεν σχετίζεται με την κίνηση της αξίας του πραγματικού κεφαλαίου που αντιπροσωπεύουν. Ως εκ τούτου, ο πλούτος ενός έθνους ή μιας χώρας, ως αποτέλεσμα μιας τέτοιας υποτίμησης ή ανατίμησης, στο σύνολό του παραμένει στο ίδιο επίπεδο που ήταν πριν από την έναρξη αυτής της διαδικασίας.

Το εικονικό κεφάλαιο δεν προκύπτει ως αποτέλεσμα της κυκλοφορίας του βιομηχανικού κεφαλαίου σε νομισματική μορφή, αλλά ως αποτέλεσμα της απόκτησης τίτλων που δίνουν το δικαίωμα λήψης ορισμένου εισοδήματος (τόκοι κεφαλαίου). Μια μορφή εικονικού κεφαλαίου είναι τα κρατικά ομόλογα. Η σύσταση και ανάπτυξη μετοχικών εταιρειών συνέβαλε στην εμφάνιση ενός νέου τύπου αξιογράφων – μετοχών. Καθώς το, μετοχικές εταιρείεςάρχισαν να μετατρέπονται σε πιο σύνθετες ενώσεις (ανησυχίες, καταπιστεύματα, καρτέλ, κοινοπραξίες). Η ανάπτυξή τους στις συνθήκες του έντονου ανταγωνισμού και της επιστημονικής και τεχνολογικής επανάστασης οδήγησε στην προσέλκυση όχι μόνο μετοχικού, αλλά και ομολογιακού κεφαλαίου. Αυτό συνεπαγόταν την έκδοση και τοποθέτηση ομολόγων από ιδιωτικές εταιρείες και εταιρείες, δηλ. ιδιωτικά ομολογιακά δάνεια. Επομένως, η δομή του εικονικού κεφαλαίου έχει αναπτυχθεί από τρία κύρια στοιχεία: μετοχές, ομόλογα του ιδιωτικού τομέα και κρατικά ομόλογα (κεντρική κυβέρνηση και τοπικές αρχές). Ο ιδιωτικός τομέας και το κράτος προσελκύουν όλο και περισσότερο κεφάλαιο μέσω της έκδοσης μετοχών και ομολόγων, αυξάνοντας έτσι το εικονικό κεφάλαιο, το οποίο υπερβαίνει σημαντικά το πραγματικό, πραγματικό κεφάλαιο που είναι απαραίτητο για την καπιταλιστική αναπαραγωγή. Στις συνθήκες των κερδοσκοπικών συναλλαγών στη σύγχρονη κοινωνία, το εικονικό κεφάλαιο, που αντιπροσωπεύει τίτλους, αποκτά μια ανεξάρτητη δυναμική που δεν εξαρτάται από το πραγματικό κεφάλαιο.

Ταυτόχρονα, το πλασματικό κεφάλαιο αντανακλά τις αντικειμενικές διαδικασίες κατακερματισμού, αναδιανομής και ενοποίησης του υπάρχοντος πραγματικού παραγωγικού κεφαλαίου. Στην ίδια τη δομή του πλασματικού μεγάλου, το μερίδιο των κρατικών ομολόγων έχει αυξηθεί, γεγονός που οφείλεται, πρώτον, στο έλλειμμα των κρατικών προϋπολογισμών και στην αύξηση του δημόσιου χρέους και, δεύτερον, στην αυξημένη παρέμβαση του κράτους στην οικονομία. . Στις χώρες της Δυτικής Ευρώπης και στην Ιαπωνία, τα κρατικά δάνεια αντικατοπτρίζουν σε κάποιο βαθμό επίσης την ανάπτυξη της κρατικής ιδιοκτησίας. Ταυτόχρονα, η διόγκωση του εικονικού κεφαλαίου μέσω της έκδοσης κρατικών δανείων για την κάλυψη των δημοσιονομικών ελλειμμάτων χρησιμεύει ως πηγή πληθωριστικών διαδικασιών και, ως εκ τούτου, υποτίμησης του χρήματος και, κατά συνέπεια, συναλλαγματικών κραδασμών.

Η ανεξάρτητη κίνηση πλασματικών κεφαλαίων στην αγορά οδηγεί σε απότομο διαχωρισμό της αγοραίας αξίας των τίτλων από τη λογιστική αξία, γεγονός που βαθαίνει περαιτέρω το χάσμα μεταξύ των πραγματικών υλικές αξίεςκαι τη σχετικά σταθερή τους αξία που αντιπροσωπεύεται σε τίτλους.

Η απόκλιση, οι δυσαναλογίες μεταξύ της δυναμικής του εικονικού κεφαλαίου και του πραγματικού παραγωγικού κεφαλαίου συνοδεύονται από υποτίμηση του εικονικού κεφαλαίου, η οποία, κατά κανόνα, εκφράζεται σε πτώση των τιμών των τίτλων και, τελικά, σε κραχ του χρηματιστηρίου.

Τρεις κύριες πτυχές επενδύονται στην έννοια της συσσώρευσης χρήματος δανεικού κεφαλαίου: πρώτον, είναι το ισοδύναμο της πραγματικής εθνικής οικονομικής συσσώρευσης, αφού ο εθνικός ρυθμός συσσώρευσης χρήματος είναι ποσοτικά ίσος με τον ρυθμό πραγματικής συσσώρευσης, δηλ. το μερίδιο των επενδύσεων στο ΑΕΠ και το εθνικό εισόδημα· Υπό αυτή την έννοια, η συσσώρευση πραγματοποιείται με υλικές και νομισματικές μορφές σε οποιονδήποτε τομέα της οικονομίας. Δεύτερον, η συσσώρευση με τη μορφή χρήματος ισοδυναμεί με την προσφορά χρηματικού κεφαλαίου από το πιστωτικό σύστημα και την αγορά δανειακών κεφαλαίων. Τρίτον, η συσσώρευση χρηματικού κεφαλαίου είναι επίσης η συσσώρευση της νομισματικής αξίας του εικονικού κεφαλαίου. Αυτός είναι ο κύριος μακροοικονομικός ρόλος της αγοράς, ο οποίος αντανακλά τη συσσώρευση και την κινητοποίηση του χρηματικού κεφαλαίου.

Γενικά, αυτές οι διατάξεις παραμένουν επίκαιρες και επί του παρόντος μπορούμε να μιλήσουμε για βέβαιη αλλαγή τους υπό την επίδραση του πληθωρισμού, ο οποίος την τελευταία δεκαετία έχει γίνει χρόνια ασθένεια του καπιταλισμού. Αφενός, λόγω της αύξησης των τιμών, ο εθνικός ρυθμός συσσώρευσης χρήματος μπορεί ενδεχομένως να υπερεκτιμηθεί, αφετέρου, ένα υψηλό επίπεδο πληθωρισμού στρεβλώνει τη ζήτηση και την προσφορά δανειακού κεφαλαίου, καθώς και το ποσό του εικονικού κεφαλαίου.

Τεράστιες μάζες χρηματικού κεφαλαίου που συσσωρεύονται και κινητοποιούνται μέσω της αγοράς δανειακών κεφαλαίων, το μέγεθος και ο δυσκίνητος μηχανισμός της δημιουργούν μια ορισμένη ψευδαίσθηση ότι το ποσό του χρηματικού κεφαλαίου είναι δυνητικά ίσο με το ποσό του δανειακού κεφαλαίου. Αυτή η εμφάνιση προκύπτει κυρίως σε εκείνες τις χώρες όπου υπάρχει ένα αρκετά ευέλικτο πολυβάθμιο και εκτεταμένο πιστωτικό σύστημα. Για χώρες με ανεπτυγμένο πιστωτικό σύστημα, μπορεί να υποτεθεί ότι όλο το χρηματικό κεφάλαιο που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για δανειοδοτικές πράξεις υπάρχει με τη μορφή καταθέσεων σε τράπεζες, ασφαλιστικά αποθεματικά και άτομα που μπορούν να δανείσουν χρήματα. Τουλάχιστον αυτό επιτρέπει σε κάποιον να αξιολογήσει δυνητικά το χρηματικό κεφάλαιο ως δανειακό κεφάλαιο. Είναι η αποθήκευση κεφαλαίων στους λογαριασμούς διαφόρων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, σε τίτλους, καθώς και η έκφραση του δανειακού κεφαλαίου σε νομισματική μορφή, που δημιουργούν την όψη ότι θολώνουν τα όρια μεταξύ χρήματος και δανειακού κεφαλαίου.

Αυτά τα όρια γίνονται όλο και πιο ασαφή με την ανάπτυξη του πιστωτικού συστήματος. Κατά κανόνα, το χρηματικό κεφάλαιο συσσωρεύεται είτε με τη μορφή Τίτλων είτε τραπεζικές καταθέσειςή, τέλος, τραπεζογραμμάτια. Αυτό σημαίνει τη μεταφορά κεφαλαίου σε δάνειο (καθώς ένα τραπεζογραμμάτιο μπορεί επίσης να θεωρηθεί ως δάνειο του κατόχου του προς την εκδότρια τράπεζα και μέσω αυτού προς το κράτος κ.λπ.).

...

Παρόμοια Έγγραφα

Συσσώρευση και κίνηση χρηματικού κεφαλαίου. Η έννοια και η ουσία της χρηματοπιστωτικής αγοράς, τα κύρια στοιχεία της. Σύγχρονη δομή, λειτουργίες και εργαλεία της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Κύκλος διεθνών πληρωμών. Αγορά κινητών αξιών και χρηματοπιστωτική αγορά.

θητεία, προστέθηκε 07/08/2009


Μελέτη δομής και αποκάλυψη οικονομική ουσίαπλασματική κεφαλαιαγορά. Λειτουργίες της πλασματικής κεφαλαιαγοράς ως οικονομικό σύστημαέκδοση και κυκλοφορία εκπομπών τίτλων. Παράγοντες ζήτησης, προσφοράς και τιμής στην πλασματική κεφαλαιαγορά.

εργασίες ελέγχου, προστέθηκε 01/06/2015


Η ουσία και η επιρροή της παγκόσμιας κεφαλαιαγοράς στην παγκόσμια οικονομία. Η Ρωσία στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά. Ουσία, λειτουργίες και τύποι της αγοράς κινητών αξιών. Χαρακτηριστικά της λειτουργίας της διεθνούς αγοράς κινητών αξιών. Νέες τάσεις στην ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς.

θητεία, προστέθηκε 16/06/2010


Η έννοια και η δομή, τα χαρακτηριστικά λειτουργίας, τα προβλήματα και οι προοπτικές για την ανάπτυξη της πλασματικής κεφαλαιαγοράς σε μια οικονομία της αγοράς. Οι διαδικασίες κίνησης κεφαλαίων, διανομής και αναδιανομής του εθνικού εισοδήματος μέσω του συστήματος των δημόσιων οικονομικών.

θητεία, προστέθηκε 26/03/2010


Η πληρωμή, η κυκλοφορία και η συσσώρευση είναι συναρτήσεις του χρήματος σε κυκλοφορία. Το χρηματικό κεφάλαιο των εμπορικών επιχειρήσεων, η κατάταξή του και η έννοια του κύκλου εργασιών. Βασικές αρχές της οργάνωσης του κύκλου εργασιών του χρηματικού κεφαλαίου, η δομή του, οι παράγοντες και οι μέθοδοι αξιολόγησης.

θητεία, προστέθηκε 02/06/2013


Χρηματοπιστωτικές αγορές: χρήμα, πίστωση, νόμισμα, ιδρύματα ιδιοκτησίας. Παράγοντες που επηρεάζουν τη χρηματοπιστωτική αγορά. Η έννοια του κεφαλαίου και η δομή του. Πρότυπα λειτουργίας της χρηματαγοράς και της κεφαλαιαγοράς. Ιδιότητες της αγοράς δανειακών κεφαλαίων.

δοκιμή, προστέθηκε στις 13/03/2010


Παράγοντες που επηρεάζουν τη ζήτηση στην αγορά κεφαλαίων, δανειακών κεφαλαίων και περιουσιακών στοιχείων. Λειτουργία στην κεφαλαιαγορά που ρυθμίζει τις πιστωτικές και επενδυτικές σχέσεις στη Ρωσία. Έννοιες, σκοπός, καθήκοντα και λειτουργίες της αγοράς κινητών αξιών, η δομή των μακροπρόθεσμων δανείων.

θητεία, προστέθηκε 06/10/2015


Ορισμός της αγοράς δανειακών κεφαλαίων, η δομή της, ο μηχανισμός λειτουργίας της. Η μελέτη της αγοράς δανειακών κεφαλαίων, τα διαρθρωτικά στοιχεία της στη Ρωσία: η ιστορία του σχηματισμού και της ανάπτυξης, η τρέχουσα κατάσταση. Ορισμοί της σύγχρονης κεφαλαιαγοράς.

θητεία, προστέθηκε 04/06/2009


Δομή και λειτουργίες της κεφαλαιαγοράς, χαρακτηριστικά του μηχανισμού λειτουργίας της στη Ρωσική Ομοσπονδία. Το σύστημα οργάνωσης του ρωσικού χρηματιστηρίου. Ανάλυση των εννοιών του κεφαλαίου και της προέλευσής του. Λειτουργίες της αγοράς κινητών αξιών, η δομή και τα είδη της.

θητεία, προστέθηκε 10/10/2012


Η έννοια, η ουσία, το καθήκον και η φύση της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Σύγχρονη δομή και σύνθεση της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Περιγραφή του ρόλου της πίστωσης στην καπιταλιστική οικονομία. Χρήματα που κυκλοφορούν στην κεφαλαιαγορά με τη μορφή δανείου.

Χρηματοοικονομική αγορά -Αυτή είναι μια έννοια που χαρακτηρίζει μια ορισμένη δομή σχέσεων που έχει αναπτυχθεί ως αποτέλεσμα οικονομικής δραστηριότητας που σχετίζεται με την ανταλλαγή όλων των ειδών ωφελημάτων χρησιμοποιώντας χρήματα. Σε αυτόν τον τομέα λαμβάνει χώρα η κύρια συγκέντρωση κεφαλαίων, πραγματοποιούνται δραστηριότητες που σχετίζονται με δανεισμό, επενδύσεις οικονομικών πόρων σε διάφορους κλάδους και παραγωγικές μονάδες.

Δομή της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Στον πυρήνα δομές της χρηματοπιστωτικής αγοράςκάθε είδους συναλλαγές σε μετρητά. Με βάση αυτό, μπορούν να διακριθούν τα ακόλουθα τμήματα αυτής της δομής:

• πιστωτική αγορά. Πρόκειται για έναν οικονομικό χώρο στον οποίο υπάρχει μια κίνηση δωρεάν κεφαλαίων μεταξύ αυτών που χρειάζονται χρήματα και εκείνων που τα δίνουν υπό ορισμένες προϋποθέσεις.

Συμμετέχοντες στην πιστωτική αγορά είναι πολίτες και εταιρείες, εμπορικές τράπεζες (εγχώριες και ξένες), Κεντρική Τράπεζα RF.

Ο κύριος σκοπός των δανειοδοτικών δραστηριοτήτων είναι η δημιουργία εισοδήματος μέσω των επιτοκίων και των διαφόρων προγραμμάτων δανεισμού.

Μια ανάλυση της οικονομικής κατάστασης δείχνει ότι οι κορυφαίες ρωσικές τράπεζες σε αυτόν τον τομέα είναι η Sberbank, η Vneshtorgbank, η Moscow International Bank.

• Αγορά συναλλάγματος που παίζει πρωταγωνιστικός ρόλοςστην αλληλεπίδραση όλων των χρηματοπιστωτικών και οικονομικών οντοτήτων σε παγκόσμια κλίμακα και στην εξυπηρέτηση του κύκλου εργασιών των διεθνών πληρωμών Αυτός είναι ένας τέτοιος τομέας δραστηριότητας στον οποίο εμπλέκεται μόνο κεφάλαιο κίνησης και που ρυθμίζει τις σχέσεις μεταξύ των πωλητών νομίσματος και των αγοραστών του, δηλαδή Τα κεφάλαια συναλλάγματος χρησιμεύουν ως εμπόρευμα σε μια τέτοια αγορά.

Συμμετέχουν τραπεζικές δομές, επενδυτές, φυσικά και νομικά πρόσωπα . Μέσα αγοράς συναλλάγματος - συναλλαγματικές, πιστοποιητικά καταθέσεων και τραπεζικές αποδοχές. Αυτός ο τύπος χρηματοπιστωτικής αγοράς έχει όλα τα στοιχεία μιας κανονικής αγοράς, όπως προσφορά, ζήτηση και τιμή.

• Χρηματιστήριο – Αυτό είναι ένα συγκεκριμένο οικονομικό και νομικό σύστημα που σχετίζεται με την έκδοση, την κυκλοφορία και την πώληση τίτλων. Ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας στο σύνολό της, καθώς και τα επιμέρους υποκείμενά της, ο πληθυσμός, οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες και οι μεσάζοντες, οι ξένοι επενδυτές εξαρτώνται από την αποτελεσματική λειτουργία αυτής της αγοράς. .

Η δραστηριότητα αυτής της αγοράς βασίζεται στην αρχή της μεταφοράς μετρητών σε τίτλους (μετοχές, ομόλογα, γραμμάτια, χρεόγραφα κ.λπ.) και στην αυτορρύθμιση όλων των επαγγελματικών φορέων της αγοράς.

• Η επενδυτική αγορά είναι ένας θεσμός που διασφαλίζει και ρυθμίζει την αλληλεπίδραση και τον ανταγωνισμό των φορέων που εμπλέκονται σε επενδυτικές δραστηριότητες.

Η κύρια λειτουργία αυτής της αγοράς είναι η μεταφορά ορισμένου ποσού κεφαλαίων για την ανάπτυξη και λειτουργία εγκαταστάσεων (βιομηχανικών και κοινωνικών) με τη βοήθεια μιας αναπτυγμένης επενδυτικής υποδομής.

Η επενδυτική αγορά έχει τη δική της τμηματοποίηση. Τα συστατικά του είναι επενδυτικοί πόροι, υπηρεσίες και επενδυτικά αντικείμενα.

Συμμετέχοντες σε αυτό τύπους χρηματοπιστωτικών αγορώνείναι το κράτος, φυσικά και νομικά πρόσωπα, εταιρείες συμβούλων, μεσάζοντες ανταλλαγών.

Η λειτουργία της επενδυτικής αγοράς συμβάλλει στην ανάπτυξη της ιδιωτικής επιχειρηματικότητας, Διεθνής συνεργασίασε αυτόν τον τομέα δραστηριότητας, ασφάλιση επενδυτικών κινδύνων. Τα κέρδη σε αυτήν την αγορά σχεδιάζονται για το μέλλον (μετά την επένδυση ορισμένων κεφαλαίων).

• Η ασφαλιστική αγορά είναι μια συγκεκριμένη μορφή ρύθμισης των νομισματικών σχέσεων, στην οποία αντικείμενο είναι η ασφαλιστική προστασία.

Στην ασφαλιστική αγορά συμμετέχουν ασφαλιστές, ασφαλιστικοί διαμεσολαβητές, ασφαλισμένοι, επιτροπές κρατικής εποπτείας ασφαλιστικών δραστηριοτήτων, επαγγελματίες αξιολόγησης χρηματοοικονομικών κινδύνους.

Σύμφωνα με νομοθετικό πλαίσιο, συμφέροντα (περιουσία) που σχετίζονται με τη ζωή, την υγεία, την ικανότητα εργασίας, την αποζημίωση για βλάβη υπόκεινται σε ασφάλιση.

Η ταξινόμηση των χρηματοπιστωτικών αγορών μπορεί να συμπληρωθεί από κεφαλαιαγορές, χρυσό, λογιστική.

Συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά

Οι ακόλουθες κατηγορίες θεμάτων χρηματοοικονομικής και οικονομικής δραστηριότητας εμπίπτουν στον ορισμό των συμμετεχόντων στις χρηματοπιστωτικές αγορές:

• Πωλητές και αγοραστές διαφόρων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
• ενδιάμεσων χρηματοπιστωτικών οργανισμών.

Τα κριτήρια για μια τέτοια ταξινόμηση είναι ο βαθμός συμμετοχής ορισμένων οντοτήτων σε ορισμένες χρηματοοικονομικές συναλλαγές και οι μορφές συναλλαγών (άμεσες και έμμεσες).

Επίσης ανάλογα με λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράςο κατάλογος των συμμετεχόντων μπορεί να επεκταθεί. Έτσι, για παράδειγμα, το κύριο ηθοποιούςΣτην πιστωτική αγορά υπάρχουν δανειολήπτες και δανειστές, στην αγορά τίτλων - εκδότες και επενδυτές, στην αγορά συναλλάγματος - πωλητές και αγοραστές νομίσματος, στην ασφαλιστική αγορά - ασφαλιστές και ασφαλιστές.

Μια αρκετά μεγάλη ομάδα των κύριων συμμετεχόντων στη χρηματοπιστωτική αγορά είναι οι μεσάζοντες, οι οποίοι θεωρούνται ενδιάμεσος σύνδεσμος μεταξύ αγοραστών και πωλητών ενός συγκεκριμένου τύπου υπηρεσίας.

Ασχολούνται με μεσιτικές δραστηριότητες, παρέχοντας επαγγελματική βοήθεια σε οικονομικές συναλλαγές, ενεργώντας για λογαριασμό του πελάτη και αποκλειστικά με δικά του έξοδα.

Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές πρέπει να υποβάλλουν αναφορές στην Τράπεζα της Ρωσίας, καθοδηγούμενες από ειδική οδηγία που αναπτύχθηκε από ομοσπονδιακή υπηρεσίαστις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Σύμφωνα με αυτήν την οδηγία, οποιοσδήποτε οργανισμός μικροχρηματοδότησης μπορεί να πραγματοποιήσει ηλεκτρονικές αναφορές χρησιμοποιώντας μια ειδική υπηρεσία " Προσωπικός Χώροςσυμμετέχων στη χρηματοπιστωτική αγορά.

Ο κανονισμός για τον τρόπο χρήσης αυτής της υπηρεσίας περιγράφεται βήμα προς βήμα στην ιστοσελίδα της Τράπεζας.

Σημαντικές παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές

Η σύγχρονη παγκόσμια οικονομία χαρακτηρίζεται από υψηλά ποσοστά ολοκλήρωσης και παγκοσμιοποίησης. Παρόμοιες διαδικασίες λαμβάνουν χώρα σε παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, όπου χρησιμοποιούνται διεθνή κριτήρια για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας μιας συγκεκριμένης οντότητας της αγοράς. Η παγκοσμιοποίηση των χρηματοπιστωτικών αγορών πραγματοποιείται μέσω της δημιουργίας μιας τυπικής διαδικασίας για την κυκλοφορία των κεφαλαίων.

Ωστόσο, παρά τις ολοκληρωμένες διαδικασίες παγκοσμιοποίησης, σε ορισμένους τομείς χρηματοοικονομικής δραστηριότητας, μπορεί κανείς να ξεχωρίσει τους παγκόσμιους ηγέτες τους.

Έτσι, για παράδειγμα, τα τελευταία οικονομικά νέα δείχνουν ότι το Λονδίνο είναι ο ηγέτης στον χρηματοοικονομικό κλάδο εδώ και αρκετά χρόνια, ο οποίος κατέχει την πρώτη θέση μεταξύ των αγορών συναλλάγματος και πιστώσεων. Ο ημερήσιος τζίρος των νομισμάτων εδώ φτάνει τα 500 δισ. δολάρια.Το Λονδίνο κατέχει επίσης ηγετική θέση στην αγορά κινητών αξιών.

Οι λόγοι αυτής της επιτυχίας είναι η τεράστια εμπειρία και οι εδραιωμένοι δεσμοί με άλλες διεθνείς δομές, η διαθεσιμότητα μεγάλου αριθμού ειδικευμένου και ευέλικτου προσωπικού κρατικές μεθόδους ρύθμισηςλειτουργίες των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Αντιπαλότητα Λονδίνο στην Ευρώπη σε πολλούς τομείς σήμερα είναι η Ζυρίχη, η Φρανκφούρτη και το Παρίσι.

Μαζί με τους ευρωπαϊκούς κολοσσούς, τα μεγαλύτερα διεθνή οικονομικά κέντρα είναι η Νέα Υόρκη και το Τόκιο. Για παράδειγμα, το μεγαλύτερο χρηματιστήριο του κόσμου βρίσκεται στη Νέα Υόρκη. Τα 2/3 του ενεργητικού όλων διεθνείς παράγοντεςπου εργάζεται στις ΗΠΑ.

Μεταξύ των επενδυτικών αγορών σήμερα, η Βραζιλία, η Κίνα και η Ινδία κερδίζουν ηγετική θέση. Και στις ασφαλιστικές αγορές πρόσφατα υπάρχει ένας νέος ηγέτης - το Ντουμπάι.

Υπηρεσία AnalyticsΟ ΟΟΣΑ σημειώνει ότι από πολλές απόψεις η επιτυχία των διεθνών χρηματοπιστωτικών αγορών εξαρτάται από τη σύνδεσή τους με υπεράκτια κέντρα, τα οποία παρέχουν άφθονες ευκαιρίες για ελιγμούς σε διάφορους τομείς χρηματοοικονομικής δραστηριότητας.

Όσον αφορά τη ρωσική χρηματοπιστωτική αγορά, ο όγκος της σήμερα ξεπερνά τα 370 δισεκατομμύρια δολάρια Η δομή της είναι κάπως διαφορετική από τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές. Το πιο ανεπτυγμένο στη Ρωσία είναι το χρηματιστήριο. Το τελευταίο διάστημα η επενδυτική αγορά αναπτύσσεται με αρκετά γρήγορους ρυθμούς, ο τζίρος της οποίας σήμερα έχει ξεπεράσει τα 100 δισ. δολάρια.

Η ρωσική αγορά συναλλάγματος εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την κατάσταση της εξωτερικής πολιτικής στην αγορά εμπορευμάτων και, κατά συνέπεια, από τη συναλλαγματική ισοτιμία.

Ο ρόλος των χρηματοπιστωτικών αγορών

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές λειτουργούν ως ένα είδος δεικτών και ρυθμιστών της σύγχρονης οικονομίας. Όσο καλύτερα και πιο αποτελεσματικά λειτουργούν οι χρηματοπιστωτικές αγορές, τόσο πιο γρήγορα αναπτύσσεται η οικονομία, οι μηχανισμοί της οποίας τίθενται σε κατάσταση λειτουργίας υπό την επίδραση διαφόρων ροών κεφαλαίων.

Νέα και κριτικές για την αγορά συναλλάγματος

Η ουσία της χρηματοπιστωτικής αγοράς πραγματοποιείται στη διαπραγμάτευση χρηματοπιστωτικών μέσων. Ένα μεγάλο χάσμα μεταξύ επενδύσεων και αποταμιεύσεων καθιστά αναγκαία την ανάπτυξη και τη λειτουργία των ιδρυμάτων της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Και όσο μεγαλύτερο αυτό το κενό, τόσο πιο έντονη είναι η ανάγκη.

Οι διαδικασίες διανομής και αναδιανομής των χρηματοοικονομικών πόρων είναι αδύνατες ελλείψει μιας σταθερής λειτουργούσας χρηματοπιστωτικής αγοράς. Αποστολή του είναι να ενισχύσει την κινητοποίηση των πόρων που συγκεντρώνονται στα κονδύλια του προϋπολογισμού, καθώς και εκείνων που έχουν στη διάθεση των επιχειρηματιών και του πληθυσμού.

Η ουσία της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές οφείλουν την ύπαρξή τους στη διαθεσιμότητα νομισματικών πόρων που είναι προσωρινά δωρεάν. Ο κύριος σκοπός αυτών των ιδρυμάτων είναι η συσσώρευση και η αναδιανομή του δανειακού κεφαλαίου. Αποτελούν το κλειδί για την ελεύθερη εφαρμογή των οικονομικών σχέσεων στην κοινωνία.

Η οικονομία διοικητικού χαρακτήρα δεν συνέβαλε στην ανάπτυξη της αγοράς, λόγω του γεγονότος ότι η διαμόρφωση και η κατανομή των πόρων είχε κατευθυντικό χαρακτήρα. Το κεντρικό τραπεζικό και δημοσιονομικό σύστημα απέκλεισε την ανάγκη ανάπτυξης υποδομής της αγοράς.

Ο θεσμός αυτός έλαβε την ανάπτυξή του στο πλαίσιο της ανάδυσης μιας πολύπλευρης και ικανής κρατικής πολιτικής με στόχο την ανάπτυξη της οικονομίας, την απόκτηση ελευθερίας της ανθρώπινης οικονομικής δραστηριότητας.

Η σύγχρονη αγορά καθορίζει το σύστημα σχέσεων στον οικονομικό τομέα, στο οποίο αλληλεπιδρούν οι νόμοι της αγοράς, οι ρυθμιστικοί θεσμοί και η μαζική συνείδηση. Μπορεί να λειτουργήσει κανονικά μόνο σε μια οικονομία της αγοράς.

Ο ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς μπορεί να χαρακτηριστεί από τους ακόλουθους ορισμούς:

• τη δυνατότητα δομής προσωρινά δωρεάν κεφαλαίων·
• η επιθυμία να ικανοποιηθεί η ανάγκη για χρήματα των ατόμων, των επιχειρηματιών, των οργανισμών και του κράτους.
• εξασφάλιση οικονομικών σχέσεων για την κατανομή των πόρων·
• την ανάγκη δημιουργίας συνθηκών για τη λειτουργία των ιδρυμάτων που συνοδεύουν τις ταμειακές ροές·
• διατήρηση των διαδικασιών που διαμορφώνουν την προσφορά και τη ζήτηση στη χρηματοπιστωτική αγορά·
• διατήρηση των σχέσεων για την ανταλλαγή / διανομή πόρων·
• μετατροπή αχρησιμοποίητων κεφαλαίων σε δανειακό κεφάλαιο·

Όλες οι ταμειακές ροές, ανεξαρτήτως προέλευσης, διέρχονται από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της αγοράς. Ένα ίδρυμα όπου πραγματοποιείται η πώληση και η αγορά διαφόρων ειδών πολύτιμων αντικειμένων ονομάζεται συλλογικά ανταλλαγή.

Λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Η κύρια λειτουργική εστίαση της αγοράς, βάσει του σκοπού της, είναι ο προσδιορισμός της αξίας του χρήματος. Εκείνοι. τον καθορισμό των επιτοκίων του δανειακού κεφαλαίου.

Εκτός από την κύρια λειτουργία, διακρίνονται τα ακόλουθα, τα οποία σχετίζονται επίσης με το πτερύγιο. αγορά:

• ανακατανομή κεφαλαίου μεταξύ τελικών καταναλωτών·
• σχηματισμός τιμών αγοράς·
• μετατροπή των ταμειακών ροών σε δανειακό κεφάλαιο·
• Καθορισμός τρόπων χρήσης του δανειακού κεφαλαίου με τη μορφή επενδύσεων.
• εξασφάλιση της συνέχειας της διαδικασίας αναπαραγωγής·
• ενεργώντας ως ενδιάμεσος μεταξύ των εμπόρων πόρων·
• μείωση των διαφόρων επιρροών κινδύνου.

Τύποι χρηματοπιστωτικών αγορών

Η υλοποίηση των λειτουργιών της αγοράς πραγματοποιείται μέσω της λειτουργίας με τίτλους στο χρηματιστήριο ή μέσω της υλοποίησης πράξεων τραπεζικής πιστώσεων και καταθέσεων. Με βάση αυτό, διαρθρωτικά, οι κεφαλαιαγορές ταξινομούνται σε:

• σφαίρα δανεικού κεφαλαίου. Η κίνηση των πόρων πραγματοποιείται σύμφωνα με τις ακόλουθες αρχές: αποπληρωμή, επείγουσα ανάγκη, πληρωμή, ασφάλεια.
• χρηματιστήριο. Οι τίτλοι αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών. Τόσο τα κρατικά ιδρύματα όσο και διάφορες μη κρατικές επιχειρήσεις ενεργούν ως εκδότες.
• ανταλλαγή συναλλάγματος. Οι συναλλαγές γίνονται σε ξένα νομίσματα. Εκτός από το νόμισμα, είναι δυνατή η αγορά και η πώληση χρηματοοικονομικών μέσων.
• ασφαλιστική ανταλλαγή. Το εμπόριο πραγματοποιείται με ασφαλιστικά προϊόντα.
• ανταλλαγή χρυσού και πολύτιμων μετάλλων. Κατά συνέπεια, τα αντικείμενα πώλησης και αγοράς είναι μέταλλα.
• ανταλλαγή υπηρεσιών στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Εδώ, οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες ερμηνεύονται ως ένα σύνολο διαφόρων μορφών κίνησης κεφαλαίων πόρων από την ελεύθερη κυκλοφορία σε επενδύσεις. Σύμφωνα με τα σημάδια, μπορεί να είναι τόσο πιστωτικές πράξεις όσο και ενοίκιο και ασφάλιση.

Με βάση την καινοτομία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, οι αγορές είναι:

• Πρωτοβάθμια, σκοπός της οποίας είναι η προσφορά νέων περιουσιακών στοιχείων·
• δευτερεύουσα, προσφορά για εμπορία περιουσιακών στοιχείων που εκδόθηκαν νωρίτερα.

Στο πρωτογενές στάδιο παρατηρείται κίνηση πρωτογενών επενδύσεων και επενδύσεων κεφαλαίου στην οικονομία. Οι συμμετέχοντες εδώ είναι εκδότες και επενδυτές.

Στο δευτερεύον - ο συνολικός αριθμός των περιουσιακών στοιχείων δεν αυξάνεται, αλλά αναδιανέμεται. Εδώ υπάρχει μια ανακατανομή των σφαιρών επιρροής και ο καθορισμός των τιμών στο στάδιο της πρωτογενούς κυκλοφορίας.

Εργαλειοθήκη Χρηματοοικονομικής Αγοράς

Χρηματοοικονομικό μέσο είναι έγγραφα, συμβόλαια, η πώληση ή η μεταβίβαση των οποίων θα παρέχει ένα ταμιακό ισοδύναμο. Μια ποικιλία εργαλείων υπόκειται σε ταξινόμηση σύμφωνα με ορισμένα κριτήρια.

Όσον αφορά τον κύκλο εργασιών, πρόκειται για όργανα με σύντομη περίοδο κυκλοφορίας - έως 12 μήνες και με μεγάλη περίοδο - άνω των 12 μηνών.

Σύμφωνα με τα χαρακτηριστικά σημάδια των υποχρεώσεων, τα έγγραφα είναι:

• προαιρετικός. Σε περίπτωση μεταβίβασής τους, ο πωλητής απαλλάσσεται από πρόσθετα έξοδα.
• ενδιαφέρον. Υποθέστε την ανάγκη πληρωμής τόκων για τη χρήση των πόρων. Ένα παράδειγμα είναι ο υποχρεωτικός τρόπος πληρωμής και ο τρόπος πληρωμής.
• μετοχικό κεφάλαιο. Ο ιδιοκτήτης ενός τέτοιου μέσου έχει το δικαίωμα να συμμετέχει στη διανομή του εισοδήματος.

Με βάση τον βαθμό εγγυημένης κερδοφορίας, τα μέσα χωρίζονται σε:

• με εγγυημένο εισόδημα. Χαρακτηρίζονται από 100% εγγύηση αποπληρωμής και είσπραξης του αντίστοιχου εισοδήματος.
• με αβέβαιη πιθανότητα κέρδους. Χαρακτηρίζεται από αλλαγή στο επίπεδο κερδοφορίας. Τέτοιες αλλαγές περιλαμβάνουν αλλαγή της κατάστασης στην αγορά, αλλαγή της πολιτικής κατάστασης στη χώρα ή της οικονομικής κατάστασης του εκδότη κ.λπ.

Το επίπεδο επικινδυνότητας χωρίζει τα μέσα σε:

• υπό όρους χωρίς κινδύνους. Δεν υπάρχουν μέσα απολύτως ακίνδυνα, επομένως αυτός ο όρος είναι μάλλον υπό όρους και συνδυάζει τίτλους με σύντομη περίοδο κύκλου εργασιών, πολύτιμα μέταλλα, τίτλους εξασφαλισμένους με καταθέσεις.
• με μικρό κίνδυνο. Συνήθως αυτός ο όρος αναφέρεται σε βραχυπρόθεσμα εγγυημένα χρεόγραφα· - μέτρια επικίνδυνα. Πρόκειται για μέσα με μέσο επίπεδο κινδύνου αγοράς.
• υψηλού κινδύνου, όπου το επίπεδο κινδύνου υπερβαίνει σημαντικά τον μέσο όρο της αγοράς·
• κερδοσκοπικός. Αυτή η ομάδα συνδυάζει όλη την τεκμηρίωση με το υψηλότερο ποσοστόκίνδυνος.

Ιδιαιτερότητα μεμονωμένων χρηματοπιστωτικών μέσων

Αναλυτικά ορισμένα από τα εργαλεία που έχουν σχεδιαστεί για να εξυπηρετούν τις λειτουργίες διαφόρων αγορών.

Για την αγορά δανείων, τα κύρια μέσα είναι:

• περιουσιακά στοιχεία με χρηματική αξία·
• επιταγές - ονομαστική, κομιστής, παραγγελία.
• πιστωτικές επιστολές. Αυτή είναι μια τραπεζική εγγύηση για διακανονισμό με άλλη τράπεζα ή αγοραστή. Εκδίδεται πιστωτική επιστολή για ένα ορισμένο ποσό. Είναι ανακλητά, αμετάκλητα, απλά και μεταβιβάσιμα.

Λάβετε υπόψη ότι η διαφορά μεταξύ μιας πιστωτικής επιστολής και μιας προκαταβολής είναι ότι η πληρωμή πραγματοποιείται μόνο αφού ο αντισυμβαλλόμενος λάβει επιβεβαίωση των συμβατικών του υποχρεώσεων.
Λογαριασμοί.

Διάκριση λογαριασμών εμπορικών, τραπεζικών, φορολογικών, τόκων, έκπτωσης. Όλοι οι τύποι βασίζονται σε μια ενιαία αρχή της άνευ όρων πληρωμής των υποχρεώσεων.

Τα εκδοθέντα γραμμάτια, ως ένα είδος αξιογράφων, μπορούν να είναι απλά και μεταβιβάσιμα.

Ένα ενδιαφέρον γεγονός: μόνο γνωστές εταιρείες μπορούν να εκδίδουν βραχυπρόθεσμους λογαριασμούς.

Έγγραφα ενεχύρου ως είδος οφειλής.

Τα μέσα ανταλλαγής τίτλων περιλαμβάνουν:

• μετοχή - το δικαίωμα του ιδιοκτήτη να λαμβάνει τα μερίσματα του εκδότη.
• ομόλογο - επιβεβαίωση του δικαιώματος του κατόχου να λάβει χρέος από τον εκδότη με τη μορφή ονομαστικής αξίας και το ποσοστό που αναφέρεται σε αυτό.
• τραπεζικό πιστοποιητικό - τεκμηριωμένη συνεισφορά νομικού ή φυσικού προσώπου.
• υποθήκες - εγγύηση στον ιδιοκτήτη για την εκπλήρωση των όρων της σύμβασης υποθήκης.
• μερίδιο επενδυτή – ένας τίτλος που επιβεβαιώνει το δικαίωμα του ιδιοκτήτη για μερίδιο σε ένα επενδυτικό κεφάλαιο.

Μέσο χρηματοοικονομικής αγοράς - χρηματιστήριο

Η ανάγκη για ανάπτυξη του χρηματιστηρίου οφείλεται στην εμφάνιση ενός αυξανόμενου αριθμού εκδοτικών οργανισμών. Το ίδρυμα που δημιουργήθηκε για τη διαπραγμάτευση τίτλων είναι το χρηματιστήριο. Ο θεμελιώδης σκοπός ενός χρηματιστηρίου είναι να επιτρέψει τη γρήγορη και αποτελεσματική αγορά και πώληση τίτλων.

Λειτουργικό χαρακτηριστικό του χρηματιστηρίου είναι ο καθορισμός της τιμής των τίτλων και η παροχή υψηλής ποιότητας πληροφοριών στους συμμετέχοντες στο χρηματιστήριο.

Οι τίτλοι που είναι εισηγμένοι στο χρηματιστήριο είναι:

• ομόλογα που εκδίδονται σε κρατικό επίπεδο·
• στοκ;
• παράγωγα.

Θα πρέπει να θυμόμαστε ότι μόνο οι εισηγμένοι τίτλοι είναι κατάλληλοι για κυκλοφορία στο χρηματιστήριο, δηλ. αυτά που πληρούν όλες τις απαιτήσεις αυτής της ανταλλαγής.

Το τρέχον επίπεδο οικονομικής ανάπτυξης μας επιτρέπει να πούμε ότι η χρηματοπιστωτική αγορά κατέχει θέση προτεραιότητας στην οικονομία. Η αποτελεσματικότητα του κράτους οικονομική πολιτικήεξαρτάται άμεσα από την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης του τομέα της αγοράς.

Ενδιαφέρομαι για

Λειτουργίες χρηματοπιστωτικών αγορών στην οικονομία

Ορισμός 1

Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι ένα οργανωμένο σύστημα συναλλαγών που χρησιμοποιεί χρηματοπιστωτικά μέσα. Περιλαμβάνουν αγορές χρήματος, πίστωσης, καταθέσεων, μετοχών, ασφάλισης, νομίσματος, συντάξεων. Σε αυτές τις αγορές, σημαντικό ρόλο διαδραματίζουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που κατευθύνουν κεφάλαια από τον ιδιοκτήτη στον δανειολήπτη και τα προϊόντα είναι μέσα πληρωμής και τίτλοι.

Όπως κάθε άλλη αγορά, η χρηματοπιστωτική αγορά έχει σχεδιαστεί για να δημιουργεί μια άμεση σύνδεση μεταξύ αγοραστών και πωλητών χρηματοοικονομικών πόρων. Εάν λάβουμε υπόψη τη δομή των χρηματοπιστωτικών αγορών, θα είναι ειδική για κάθε κράτος.

Μια τέτοια δομή είναι σε θέση να αντικατοπτρίζει πλήρως το περιεχόμενο και τα χαρακτηριστικά της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Γενικά, η χρηματοπιστωτική αγορά περιλαμβάνει:

• αγορά συναλλάγματος,
• κεφαλαιαγορά,
• χρηματιστήριο,
• αγορά χρυσού.

Η αγορά συναλλάγματος αντιπροσωπεύεται από μια αγορά στην οποία τα προϊόντα είναι αντικείμενα που έχουν αξία νομίσματος.

Το συνάλλαγμα, οι τίτλοι, τα πολύτιμα μέταλλα, συμπεριλαμβανομένης της πλατίνας, του χρυσού και του ασημιού, είναι μεταξύ των αντικειμένων της αγοράς συναλλάγματος.

Δεν μπορείτε να καταλάβετε τίποτα;

Προσπαθήστε να ζητήσετε βοήθεια από τους δασκάλους.

Τα υποκείμενα της αγοράς συναλλάγματος είναι μια τράπεζα, ένας εξαγωγέας και ένας εισαγωγέας, τα επενδυτικά ιδρύματα και ένας κυβερνητικός οργανισμός.

Με τη σειρά της, η κεφαλαιαγορά χωρίζεται στην αγορά δανειακών κεφαλαίων και στην αγορά μετοχικών τίτλων. Αυτή η διαίρεση μπορεί να αντικατοπτρίζει τη φύση της σχέσης των αγαθών που πωλούνται σε αυτήν την αγορά από εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων.

Όταν τα χρηματοοικονομικά μέσα είναι μετοχικοί τίτλοι, τότε αυτές οι σχέσεις είναι σχέσεις ιδιοκτησίας, σε άλλες περιπτώσεις αντιπροσωπεύονται από πιστωτικές σχέσεις.

Στις αγορές δανειακών κεφαλαίων, υπάρχει κυκλοφορία μακροπρόθεσμων χρηματοοικονομικών μέσων, τα οποία παρέχονται με όρους πληρωμής, αποπληρωμής κατεπείγοντος. Αυτά τα μέσα περιλαμβάνουν την αγορά μακροπρόθεσμων τραπεζικών δανείων και την αγορά ενίσχυσης χρέους.

Στις αγορές, οι τίτλοι εκδίδονται, κυκλοφορούν και απορροφώνται ως δικοί τους τίτλοι και υποκατάστατά τους, συμπεριλαμβανομένων πιστοποιητικών, κουπονιών.

Οι συμμετέχοντες σε τίτλους αποτελούνται από εκδότες που εκδίδουν τίτλους για να συγκεντρώσουν τα απαραίτητα κεφάλαια. Οι επενδυτές είναι άτομα που αγοράζουν τίτλους για εισόδημα, μη περιουσιακά ή περιουσιακά δικαιώματα.

Η αγορά εκπροσωπείται επίσης από μεσάζοντες - πρόσωπα που παρέχουν υπηρεσίες σε εκδότες και επενδυτές για την επίτευξη των στόχων τους.

Παρατήρηση 1

Στη δομή της χρηματοπιστωτικής αγοράς, πολλοί δυτικοί οικονομολόγοι περιλαμβάνουν επίσης την ασφαλιστική αγορά, την αγορά στεγαστικών δανείων και την αγορά συντάξεων. Η αγορά συνταξιοδοτικών λογαριασμών και η αγορά στεγαστικών δανείων είναι ειδικές αγορές με δικά τους χρηματοπιστωτικά μέσα και ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένων των ταμιευτηρίων που λειτουργούν βάσει συμβάσεων. Η σημασία αυτών των αγορών αυξάνεται κάθε χρόνο.

Λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Υπάρχουν διάφορες λειτουργίες που εκτελεί η χρηματοπιστωτική αγορά κατά τη διάρκεια των δραστηριοτήτων της:

• Δημιουργία συνθηκών για συνεχή κυκλοφορία χρήματος κατά την πραγματοποίηση συναλλαγών πληρωμών, που επηρεάζει άμεσα την κυκλοφορία του χρήματος και ρυθμίζει τους όγκους του.
• Προσέλκυση επιπλέον επενδυτών, παρέχοντας ευκαιρίες για μεταπώληση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που διαθέτουν οι αγορές.
• Δημιουργία συνθηκών διακίνησης και συσσώρευσης πόρων, κινητοποίηση εσωτερικών πηγών συσσώρευσης και προσέλκυση νέων πηγών χρηματοδότησης.
• Εφαρμογή της ταχείας κατανομής των πόρων σε διάφορους τομείς και τομείς της κρατικής οικονομίας. Αυτή η κατανομή μπορεί να συμβεί μεταξύ της χώρας και της επιχείρησης, του πληθυσμού και του κράτους.
• Εφαρμογή της ανακατανομής του κεφαλαίου μεταξύ τομέων της οικονομίας και τομέων της οικονομίας.

Έτσι, η κύρια λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών είναι να κινητοποιούν ενεργά προσωρινά δωρεάν κεφάλαια από διάφορες πηγές. Αυτά τα κεφάλαια μπορούν να κινητοποιηθούν από κεφάλαιο, το οποίο έχει τη μορφή αποταμίευσης, συμπεριλαμβανομένων νομισματικών και άλλων οικονομικών πόρων του πληθυσμού, των οργανισμών, των κρατικών φορέων.

Αυτά τα κεφάλαια μπορούν να δαπανηθούν για τρέχουσα κατανάλωση και πραγματικές επενδύσεις και εμπλέκονται στις αγορές από μεμονωμένους συμμετέχοντες για περαιτέρω αποτελεσματική χρήση στην οικονομική ζωή του κράτους.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές διανέμουν αποτελεσματικά το συσσωρευμένο ελεύθερο κεφάλαιο μεταξύ πολλών τελικών χρηστών.

Με τη βοήθεια του μηχανισμού λειτουργίας της χρηματοπιστωτικής αγοράς διασφαλίζεται και αποκαλύπτεται ο όγκος και η δομή της ζήτησης για τα σχετικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και η έγκαιρη ικανοποίηση της ζήτησης στο πλαίσιο κατηγοριών καταναλωτών που χρειάζονται προσωρινά προσέλκυση κεφαλαίων από εξωτερικές πηγές. .

Παρατήρηση 2

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές πραγματοποιούν ειδική διαμεσολάβηση μεταξύ πωλητών και αγοραστών χρηματοπιστωτικών μέσων. Η χρηματοπιστωτική αγορά λειτουργεί μέσω ειδικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που μεσολαβούν.

Με τη βοήθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών, διαμορφώνονται τιμές αγοράς για τα σχετικά χρηματοπιστωτικά μέσα, τα οποία αντικατοπτρίζουν πιο αντικειμενικά την αντίστοιχη σχέση προσφοράς και ζήτησης.

Ο μηχανισμός της αγοράς βοηθά να ληφθεί πλήρως υπόψη η τρέχουσα σχέση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, σύμφωνα με μια ποικιλία χρηματοπιστωτικών μέσων, και διαμορφώνεται ένα κατάλληλο επίπεδο χρηματοδότησης, το οποίο μπορεί να ικανοποιήσει στο μέγιστο δυνατό βαθμό. οικονομικά συμφέροντααγοραστής και πωλητής χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Παρατήρηση 3

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές διαμορφώνουν τις προϋποθέσεις για την ελαχιστοποίηση των εμπορικών και χρηματοοικονομικών κινδύνων. Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι σε θέση να αναπτύξει τον δικό της μηχανισμό για την ασφάλιση των κινδύνων τιμών που προκύπτουν σε συνθήκες ασταθούς ανάπτυξης του κράτους.

Η λειτουργία των χρηματοπιστωτικών αγορών καθιστά δυνατή τη μείωση στο ελάχιστο του εμπορικού και χρηματοοικονομικού κινδύνου του πωλητή και του αγοραστή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, ο οποίος συνδέεται με αλλαγές. Επιπλέον, το σύστημα χρηματοπιστωτικών αγορών περιλαμβάνει τη διανομή ποικίλων ασφαλιστικών υπηρεσιών.

Ο ρόλος της χρηματοπιστωτικής αγοράς στην οικονομία

Το θέμα των χρηματοπιστωτικών αγορών υπό το φως των πρόσφατων γεγονότων είναι σχετικό. Αυτό οφείλεται, καταρχάς, στην οικονομική κρίση, η οποία έχει υποδουλώσει σχεδόν ολόκληρο τον κόσμο.

Συγκεκριμένα, στη Ρωσία το πρόβλημα έγινε επείγον μετά τις καταρρεύσεις στην αγορά κρατικών τίτλων, καθώς και την αναταραχή στην αγορά των επιχειρήσεων.

Σήμερα έχει καταστεί απαραίτητο να διεξαχθεί μια προκαταρκτική αξιολόγηση των προοπτικών της αγοράς και της κατάστασης της μακροοικονομίας στο σύνολό της.

Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι ένα είδος συσκευής παραγωγής αμέτρητων δεικτών. Από αυτούς τους δείκτες, μπορεί κανείς να προσθέσει μια εικόνα που αντικατοπτρίζει το συνολικό επίπεδο της οικονομίας και την κατάστασή της στο κράτος σήμερα.

Το κύριο καθήκον αυτού του είδους δραστηριότητας είναι η μελέτη των θεωρητικών πτυχών του χρηματιστηρίου. Η διεξαγωγή αναλυτικής εργασίας θα βοηθήσει στη μελέτη της κατάστασης των δύο τομέων της αγοράς.

Μπορείτε επίσης να κάνετε μια πρόβλεψη και μια αντικειμενική αξιολόγηση των μελλοντικών προοπτικών ρωσική αγοράσε συνεργασία με το παγκόσμιο χρηματιστήριο.

Η πρόβλεψη θα βασίζεται στα συμπεράσματα εξειδικευμένων αναλυτικών υπηρεσιών και υπαλλήλων του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Ουσία, ρόλος και λειτουργίες της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Η αγορά μπορεί να χαρακτηριστεί από αγοραστές και μεσίτες που είναι ανεξάρτητοι στις δικές τους ενέργειες όσον αφορά την αλληλεπίδραση μεταξύ τους. Οι αγοραστές περιλαμβάνουν ιδιώτες, διάφορες εταιρείες και μεσάζοντες που ασχολούνται με την αγορά αγαθών. Αυτό γίνεται με σκοπό την περαιτέρω μεταπώλησή του.

Χάρη στην αγορά, υπάρχει μια ορθολογική κατανομή των πόρων. Επηρεάζει πλήρως τη δομή της παραγωγής και τον όγκο των παραγόμενων προϊόντων. Ο ανταγωνισμός της αγοράς θεραπεύει την οικονομία εξαλείφοντας τις μη ανταγωνιστικές επιχειρήσεις των οποίων οι δραστηριότητες είναι ασύμφορες για το κράτος.

Ο ανταγωνισμός της αγοράς αναγκάζει επίσης τον καταναλωτή του προϊόντος να επιλέξει μια ορθολογική καταναλωτική δομή. Οι τιμές που καθορίζονται και διατηρούνται στην αγορά θεωρούνται ως φορέας οικονομικής πληροφόρησης. Όλα τα παραπάνω καθορίζουν τον κύριο ρόλο της αγοράς στην κρατική οικονομία.

Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι ένας δομημένος μηχανισμός διανομής κεφαλαίων. Η κατανομή γίνεται μεταξύ του δανειστή και του δανειολήπτη. Οι μεσάζοντες τους βοηθούν σε αυτό. Η όλη λειτουργία βασίζεται στην παρουσία προσφοράς και ζήτησης για ένα δεδομένο κεφάλαιο.

Στην χρηματοπιστωτική αγορά γίνονται διάφορες συναλλαγές με χρήματα. Αυτές περιλαμβάνουν υπηρεσίες παροχής πιστωτικών κεφαλαίων και κινητοποίησής τους. Τον πρωταγωνιστικό ρόλο κατέχουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που κατευθύνουν τις ροές κεφαλαίων στους δανειολήπτες από τους ιδιοκτήτες.

Ως εμπόρευμα εδώ, μπορείτε να δείτε μετρητά μαζί με τίτλους. Σκοπός του είναι να δημιουργήσει επιχειρηματικές σχέσεις μεταξύ αγοραστών και πωλητών ενός χρηματοοικονομικού πόρου.

Η συνεργασία μεταξύ της χρηματοπιστωτικής αγοράς και των κρατικών φορέων είναι επωφελής και για τα δύο μέρη. Κρατικοί οργανισμοίμπορεί να είναι δανειολήπτης ή δανειστής. Έχει το δικαίωμα να θεσπίζει τους δικούς της κανόνες για την εύρυθμη λειτουργία της αγοράς, ασκώντας στενό έλεγχο σε αυτήν.

Το κράτος μπορεί να εφαρμόσει επίσημα την πιστωτική και χρηματοοικονομική πολιτική στην αγορά. Η κατάσταση της εθνικής οικονομίας εξαρτάται από το τελευταίο. Καλό είναι το κράτος να λάβει μέτρα για την προστασία και την ενθάρρυνση της ανάπτυξης της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Οι ιδιαιτερότητες της συνεργασίας μεταξύ πωλητών και αγοραστών ενός χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου εξαρτώνται από τους νόμους της οικονομίας που θεσπίζονται από το κράτος.

Η χρηματοπιστωτική αγορά κατά τη διάρκεια της δραστηριότητάς της εκτελεί μια σειρά από λειτουργίες:

Δημιουργεί προϋποθέσεις για συνεχή εναλλαγή χρημάτων κατά την εκτέλεση των πράξεων πληρωμής. Αυτό επηρεάζει άμεσα τις ταμειακές ροές, ρυθμίζοντας τον όγκο της.

Προσελκύει επιπλέον επενδυτές και παρέχει επίσης ευκαιρίες για μεταπώληση του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου που διαθέτει η αγορά. Αυτοί οι δύο παράγοντες αυξάνουν σημαντικά τη ρευστότητα της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Δημιουργεί συνθήκες για τη μετακίνηση συσσωρεύσεων δωρεάν οικονομικών πόρων.
Κινητοποιεί εσωτερικές πηγές χρηματοοικονομικής συσσώρευσης και προσελκύει νέες πηγές χρηματοδότησης.

Μπορεί γρήγορα να αναδιανείμει τους πόρους διαφόρων σφαιρών και κλάδων της κρατικής οικονομίας. Επιπλέον, η ανταλλαγή μπορεί να γίνει μεταξύ της χώρας και του ΑΟ, του πληθυσμού και του κράτους.

Πραγματοποιεί την ανακατανομή του κεφαλαίου μεταξύ των σφαιρών της οικονομίας και των τομέων της οικονομίας.

Τα κύρια καθήκοντα της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Η χρηματοπιστωτική αγορά δίνει προτεραιότητα έναντι των ελεγκτικών και διαχειριστικών φορέων. Επιλύει διαφορές που προκύπτουν μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά.

Δημιουργεί κανόνες και χάρτες εμπορίου, καθώς και περαιτέρω συμμετοχή σε αυτό. Διενεργείται διαχείριση του κλαδικού και εδαφικού επιπέδου της οικονομίας της αγοράς. Ανάλογα με τις αλλαγές στο μέσο ποσοστό εισοδήματος του κλάδου, πραγματοποιείται διατομεακή «μετάγγιση» κεφαλαίων.

Η χρηματοπιστωτική αγορά επίσης:

Η ροή των συναλλαγματικών ισοτιμιών για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία παρακολουθείται και ρυθμίζεται. Αυτό γίνεται με τη δημιουργία ισορροπίας μεταξύ της προσφοράς και της ζήτησης του καταναλωτή με τον πωλητή.

Γίνεται το κίνητρο διαφορετικών προσώπων να είναι συνένοχοι στην χρηματοπιστωτική αγορά. Στους πιθανούς συνεργούς προσφέρονται τα δικαιώματα και οι ευκαιρίες για τη διαχείριση επιχειρήσεων, όλες οι ευκαιρίες για τη συσσώρευση του δικού τους χρηματικού κεφαλαίου κ.λπ.
Η συμμόρφωση με τους κανόνες που ορίζει ο νόμος παρακολουθείται.

Δημιουργείται ένα δίκτυο εγκαταστάσεων για την πώληση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά έχουν κέρδος από συναλλαγές με περιουσιακά στοιχεία.

Μειώνει τον κίνδυνο κατά τη διαπραγμάτευση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Ασχολείται με τη μετάδοση ειδήσεων της αγοράς στα θέματα της οικονομίας.

Συγκεντρώνει και συγκεντρώνει το χρήμα και την παραγωγή.

Διαρθρωτικά στοιχεία της χρηματοπιστωτικής αγοράς

Ανάλογα με το αντικείμενο μιας εμπορικής συναλλαγής στη χρηματοπιστωτική αγορά, υπάρχουν:

χρηματαγορές. Απασχόληση αυτής της δομής της αγοράς είναι η κίνηση των βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών συναλλαγών. Έχουν τον υψηλότερο βαθμό ρευστότητας. Το αντικείμενο της διαπραγμάτευσης είναι τα χρήματα, οι καταθέσεις κ.ο.κ.

πιστωτικές αγορές. Ο τύπος δραστηριότητας της πιστωτικής αγοράς συνίσταται σε μεσοπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες συναλλαγές, καθώς και σε επενδύσεις σε κερδοφόρα περιουσιακά στοιχεία.

Αγορά κοσμημάτων. Οικονομικές συναλλαγές που σχετίζονται άμεσα με την εναλλαγή ακριβών λίθων και μετάλλων.

Αγορά περιουσιακών στοιχείων. Επαγγελματική σχέσησυνδέονται με την κινητοποίηση κεφαλαίων μέσω της κατασκευής τίτλων και της περαιτέρω κυκλοφορίας τους.

Αγορά συναλλάγματος. Εκδηλώνεται κατά τις συναλλαγές για αγοραπωλησίες νομισμάτων άλλων χωρών ή νομισματικών αξιών.

Οι παραπάνω τύποι αγορών συνδέονται μεταξύ τους. Ωστόσο, καθένα από αυτά έχει τις δικές του ιδιαιτερότητες εργασίας και τους κανόνες των συναλλαγών. Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα των χρηματοοικονομικών συναλλαγών, η αγορά χωρίζεται σε κεφάλαιο και χρήμα. Το κύριο καθήκον του πρώτου είναι να αποσπάσει το μεγαλύτερο εισόδημα μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα.

Ο κύριος σκοπός των χρηματαγορών επιτρέπει στις τράπεζες και τις εμπορικές εταιρείες να διαχειρίζονται τη ρευστότητα των δικών τους περιουσιακών στοιχείων. Αυτά τα ιδρύματα χρησιμοποιούν διαφορετικές μεθόδους προσαρμογής. Μπορούν να δώσουν δάνεια σε μετρητά ή να αγοράσουν και να πουλήσουν αξιόλογους τίτλους.

Η χρηματοπιστωτική αγορά υπάρχει μόνο με την ευνοϊκή λειτουργία πρωτογενών και δευτερογενών αγορών.

Η πρωτογενής αγορά ασχολείται με τη διανομή ή την αναδιανομή των νομισματικών πόρων του δανειολήπτη και του δανειστή. Στην αρμοδιότητα του περιλαμβάνεται η έκδοση δανείων και η πώληση τίτλων.

Οι υποχρεώσεις της δευτερογενούς αγοράς είναι η μεταπώληση πολύτιμων περιουσιακών στοιχείων, η συνέχεια της λειτουργίας ολόκληρης της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Ποιο είναι το θέμα των χρηματοπιστωτικών αγορών;

Νομικές οργανώσεις μαζί με τα άτομα, που ασχολούνται με την αγοραπωλησία χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, τη διατήρησή τους σε κυκλοφορία, την εκτέλεση διακανονισμών, ονομάζονται αντικείμενο της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Αλληλεπιδρούν μεταξύ τους με οικονομικούς όρους με σκοπό τον περαιτέρω κύκλο εργασιών των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Η ρύθμιση της δραστηριότητας της αγοράς σε κρατικό επίπεδο πραγματοποιείται από τον πρόεδρο, την κυβέρνηση, το Υπουργείο Οικονομικών, καθώς και τους τοπικούς φορείς τους. Οι οργανισμοί που εξυπηρετούν την αγορά αποτελούν συλλογικά την υποδομή της.

Η καλά συντονισμένη εργασία αυτών των οργανισμών είναι το κλειδί για την επιτυχή λειτουργία ολόκληρης της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Οι συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές περιλαμβάνουν κρατικούς ρυθμιστικούς και εποπτικούς φορείς, οργανισμούς που εξυπηρετούν την αγορά και οργανισμούς που ρυθμίζουν ανεξάρτητα τις δικές τους δραστηριότητες.

Χωρίζονται υπό όρους σε μη επαγγελματίες και επαγγελματίες.

Οι επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά περιλαμβάνουν όλα τα νομικά πρόσωπα που έχουν ρυθμιστεί ως επαγγελματίες συμμετέχοντες με άδειες.

Τα κύρια χαρακτηριστικά μιας καλά ανεπτυγμένης χρηματοπιστωτικής αγοράς περιλαμβάνουν:

Σταθερό ρυθμιστικό πλαίσιο, ευρύ φάσμα συμμετεχόντων, καθαρότητα πληροφοριών σχετικά με τις συναλλαγές στην αγορά, ειλικρίνεια και ευπρέπεια όλων των συμμετεχόντων στην αγορά χωρίς εξαίρεση.

Καλά ανεπτυγμένες υποδομές των παραπάνω οργανισμών.

Εάν η αγορά έχει την παρουσία όλων αυτών των σημείων, τότε είναι σε θέση να παρέχει σε όλους τους συμμετέχοντες την ταχεία χρήση των οικονομικών πόρων.

Το χρηματιστήριο είναι ένα πολύ σημαντικό μέρος του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Βοηθά στην αύξηση της αποδοτικότητας της παραγωγής και της κερδοφορίας της. Η αγορά βοηθά στην τόνωση της οικονομίας του κράτους και στην καλύτερη κατανομή των επενδύσεων.

Για την ανάπτυξη της οικονομίας ενός κλάδου, το πρώτο βήμα είναι να αυξηθεί η αγορά για πολύτιμα περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιώντας διάφορα εργαλεία διαχείρισης. Αυτή η κίνηση επιτρέπει βήμα προς βήμα να ξεφύγουμε από το μοντέλο της οικονομίας χρέους. Με τη σειρά του, μόνο η πλήρης απόδοση των παραγόμενων βιομηχανιών μπορεί να δώσει πραγματικά αποτελέσματα.

Παιδικός κόσμος. Ομορφιά. Μαγείρεμα. Διαδίκτυο. Στυλ μόδας. Ακίνητα. Των ζώων
2023 sks-m.ru

Εάν αυτή η δημοσίευση λαμβάνεται υπόψη στην RSCI ή όχι. Ορισμένες κατηγορίες δημοσιεύσεων (για παράδειγμα, άρθρα σε περίληψη, δημοφιλείς επιστήμες, ενημερωτικά περιοδικά) μπορούν να αναρτηθούν στην πλατφόρμα του ιστότοπου, αλλά δεν υπολογίζονται στο RSCI. Επίσης, άρθρα σε περιοδικά και συλλογές που εξαιρούνται από το RSCI για παραβίαση της επιστημονικής και εκδοτικής δεοντολογίας δεν λαμβάνονται υπόψη. "> Περιλαμβάνεται στο RSCI ®: όχι	Ο αριθμός των αναφορών αυτής της δημοσίευσης από δημοσιεύσεις που περιλαμβάνονται στο RSCI. Η ίδια η δημοσίευση ενδέχεται να μην περιλαμβάνεται στο RSCI. Για συλλογές άρθρων και βιβλίων που ευρετηριάζονται στο RSCI σε επίπεδο μεμονωμένων κεφαλαίων, αναφέρεται ο συνολικός αριθμός αναφορών όλων των άρθρων (κεφάλαια) και της συλλογής (βιβλίο) στο σύνολό της.
Είτε αυτή η δημοσίευση περιλαμβάνεται είτε όχι στον πυρήνα του RSCI. Ο πυρήνας RSCI περιλαμβάνει όλα τα άρθρα που δημοσιεύονται σε περιοδικά με ευρετήριο στις βάσεις δεδομένων Web of Science Core Collection, Scopus ή Russian Science Citation Index (RSCI)."> Περιλαμβάνεται στον πυρήνα RSCI ®: Οχι	Ο αριθμός των αναφορών αυτής της δημοσίευσης από δημοσιεύσεις που περιλαμβάνονται στον πυρήνα του RSCI. Η ίδια η δημοσίευση μπορεί να μην περιλαμβάνεται στον πυρήνα του RSCI. Για συλλογές άρθρων και βιβλίων που ευρετηριάζονται στο RSCI σε επίπεδο μεμονωμένων κεφαλαίων, αναφέρεται ο συνολικός αριθμός αναφορών όλων των άρθρων (κεφάλαια) και της συλλογής (βιβλίο) στο σύνολό της.
Το ποσοστό αναφορών, κανονικοποιημένο ανά περιοδικό, υπολογίζεται διαιρώντας τον αριθμό των αναφορών που λαμβάνονται από ένα δεδομένο άρθρο με τον μέσο αριθμό αναφορών που λαμβάνονται από άρθρα του ίδιου τύπου στο ίδιο περιοδικό που δημοσιεύονται το ίδιο έτος. Δείχνει πόσο το επίπεδο αυτού του άρθρου είναι υψηλότερο ή χαμηλότερο από το μέσο επίπεδο άρθρων του περιοδικού στο οποίο δημοσιεύεται. Υπολογίζεται εάν το περιοδικό έχει ένα πλήρες σύνολο τευχών για ένα δεδομένο έτος στο RSCI. Για άρθρα του τρέχοντος έτους, ο δείκτης δεν υπολογίζεται."> Κανονική αναφορά για το περιοδικό: 0	Ο πενταετής αντίκτυπος του περιοδικού στο οποίο δημοσιεύτηκε το άρθρο για το 2018. "> Ο συντελεστής επιρροής του περιοδικού στο RSCI:
Το ποσοστό αναφορών, κανονικοποιημένο ανά θεματική περιοχή, υπολογίζεται διαιρώντας τον αριθμό των αναφορών που ελήφθησαν από μια δεδομένη δημοσίευση με τον μέσο αριθμό αναφορών που ελήφθησαν από δημοσιεύσεις του ίδιου τύπου στον ίδιο θεματικό τομέα που δημοσιεύθηκαν το ίδιο έτος. Δείχνει πόσο το επίπεδο αυτής της δημοσίευσης είναι πάνω ή κάτω από το μέσο επίπεδο άλλων δημοσιεύσεων στον ίδιο επιστημονικό τομέα. Για δημοσιεύσεις του τρέχοντος έτους, ο δείκτης δεν υπολογίζεται."> Κανονική αναφορά προς την κατεύθυνση: